켈리 서비스 3분기 기저 매출 2.3% 증가

켈리 서비스(Kelly Services, Inc., NASDAQ: KELYA)는 2026년 3분기 매출이 전년 동기 대비 0.8% 감소한 9억 달러를 기록했다고 발표했다. 특정 고객 관련 영향을 제외한 매출은 2.3% 증가했다. 조정 EBITDA는 29.1% 증가한 2,130만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진율은 매출총이익률 상승과 조정 영업비용 감소가 반영되면서 50베이시스포인트(bp) 확대된 2.3%를 나타냈다.

인력 파견 업체인 켈리 서비스는 사업 포트폴리오 전반에서 실적이 개선되고 개별 고객 영향이 축소됨에 따라 전체 매출 감소폭이 2분기 대비 500bp 개선되었다고 밝혔다. 해당 고객 영향에는 SET(과학·엔지니어링·기술) 부문 내 미국 연방정부 계약업체들의 수요 감소와 ETM(기업 인재 관리) 부문 내 대형 기업 고객 3곳의 사업 규모 축소가 포함되었다.

일반회계기준(GAAP) 영업이익은 60만 달러였으며, 조정 영업이익은 전년 동기 대비 41.9% 증가한 610만 달러를 기록했다. 켈리 서비스는 주당 0.05달러의 희석 손실을 기록한 반면, 주당 조정 순이익은 0.07달러로 전년 동기 대비 0.10달러 감소했다.

매출총이익률은 전년 동기 대비 20bp, 2분기 대비 60bp 상승한 21.0%를 기록했다. 켈리 서비스는 이러한 전년 동기 대비 개선이 주로 정규직 채용 수수료 증가와 직원 관련 비용 감소에 기인했으며, 사업 구성 변화로 인해 일부 상쇄되었다고 설명했다.

보고 기준 판매관리비는 전년 동기 대비 0.4% 감소했다. 감가상각비를 제외한 조정 판매관리비는 2.5% 감소했는데, 이는 켈리 서비스가 사업 물량에 맞춰 자원을 재배치하고 구조적 효율성을 추진하면서 성과 기반 인센티브 보상과 급여 관련 비용이 줄어든 점을 반영한다. 이러한 비용 절감분은 MRP 및 기타 기존 인수 건과 관련된 통합·재편 비용 증가, 그리고 회사의 브랜딩 이니셔티브와 연계된 무형자산 상각비 증가로 인해 일부 상쇄되었다.

부문별 실적

ETM 매출은 보고 기준으로 전년 동기 대비 2.4% 증가했으며, 개별 영향을 제외할 경우 7.7% 증가했다. 켈리 서비스는 ETM 인력 파견 및 탤런트 솔루션에서 기저 수요가 증가했다고 밝혔다.

SET 매출은 2.0% 감소했으며, 개별 영향을 제외할 경우 0.8% 감소했다. 과학 및 엔지니어링 전문 분야는 기저 전년 동기 대비 성장을 기록한 반면, 실적 발표 자료에 따르면 기타 주요 전문 분야 대부분은 2분기 대비 실적이 개선되었다.

교육(Education) 부문은 전년 동기 대비 매출이 6.4% 감소해 여전히 가장 부진한 주요 부문으로 남았다. 교육 부문의 성장세 복귀 지연은 켈리 서비스가 4분기 실적 전망치를 수정한 요인 중 하나였다.

2026년 첫 9개월간 매출은 6.1% 감소한 30억 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 22.9% 감소한 6,820만 달러였으며, 조정 EBITDA 마진율은 50bp 축소된 2.3%를 나타냈다. GAAP 영업이익은 1,160만 달러였고, 조정 영업이익은 42.2% 감소한 2,950만 달러를 기록했다.

전망 및 운영 우선순위

켈리 서비스는 4분기 매출이 전년 동기 대비 보합에서 1% 성장 범위에 머물고, 조정 EBITDA 마진율은 180~200bp 확대된 3.8%~4.0%에 달할 것으로 예상하고 있다. 회사는 주로 교육 부문의 회복 지연과 한 ETM 고객사로부터의 추가적인 단기 수요 압박으로 인해 이전 전망치 대비 분기 실적 기대치를 조정했다.

4분기 전망에는 회계상 1주일이 추가로 포함되며, 켈리 서비스는 이것이 매출 성장률에 약 3%포인트를 더하겠지만 조정 EBITDA에는 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상한다. 2026년 연간 기준으로는 한 자릿수 중반의 매출 감소와 2.6%~2.7%의 조정 EBITDA 마진율(2025년 대비 보합이거나 최대 10bp 개선)을 계속해서 예상하고 있다. 켈리 서비스는 연간 실적 전망치가 지난 2월에 처음 발표한 수치와 일치한다고 밝혔다.

이번 전망은 거시경제 환경에 중대한 변화가 없다는 가정을 전제로 한다. 경영진은 변화하는 수요 상황을 주시하면서 성장과 효율성에 지속적으로 집중하고 있다고 밝혔다.

켈리 서비스는 또한 전사적 규모의 미들 및 백오피스 플랫폼을 출시하고 내부 직원을 대상으로 워크데이(Workday) 인적자본관리(HCM) 시스템을 도입했다. 회사는 혁신과 운영 효율성을 지원하기 위해 인공지능(AI) 활용 사례 및 기타 기술 이니셔티브를 확대하고 있다고 밝혔다.

광범위한 '원 켈리(One Kelly)' 체제의 일환으로, 회사는 기존 인수 건을 통해 편입된 브랜드를 포함한 21개 브랜드를 켈리 마스터 브랜드에 부합하는 10개 브랜드로 통합했다. 회사의 상업적 우선순위에는 대형 고객사 관리 강화, 기존 고객과의 사업 확장, 신규 고객 유치 지원 등이 포함된다.

켈리 서비스는 실제 결과가 전망과 달라질 수 있는 요인으로 경제 여건 변화, 인적 자원 수요 약화, 고객 이탈, 경쟁 및 가격 압박, 기술 파괴적 변화, 환율 변동, 규제 변화, 사이버 보안 사고, 적절한 숙련도를 갖춘 인력 확보 가능성 등을 꼽았다.