에볼런트, 퍼포먼스 스위트 확장에 힘입어 3분기 매출 증가

에볼런트 헬스(Evolent Health Inc., NYSE: EVH)는 위험 기반 퍼포먼스 스위트(Performance Suite)의 사업 비중이 확대됨에 따라 2026년 3분기 매출이 전분기 대비 약 11%, 전년 동기(4억 7,950만 달러) 대비 51% 증가한 7억 2,540만 달러를 기록했다고 발표했다. 이번 매출 확대는 조정 수익성 하락 및 93.0%의 의료비용비율과 함께 나타났으며, 회사는 연말까지 최대 5,000만 달러를 부채 감축에 투입한다는 계획을 제시했다.

에볼런트의 보통주 주주 귀속 GAAP 순손실은 2,360만 달러로, 전년 동기의 2,690만 달러 순손실 대비 축소됐다. 순손실률은 5.6%에서 3.2%로 개선됐다.

조정 EBITDA는 3,900만 달러에서 3,430만 달러로 감소했고, 조정 EBITDA 마진율은 8.1%에서 4.7%로 축소됐다. 에볼런트는 규율 있는 영업비용 관리를 지속했다고 밝혔다. 발표 자료에 따르면 이번 분기의 93.0% 의료비용비율은 예상보다 조기에 나타난 당해 연도 보험금 청구액의 우호적인 전개를 반영했다. 에볼런트 케어 파트너스(Evolent Care Partners)를 제외한 2025년 3분기 비교 비율은 91.9%였다.

퍼포먼스 스위트, 매출 구성 변화 주도

퍼포먼스 스위트 매출은 2억 8,690만 달러에서 5억 6,430만 달러로 두 배 가까이 증가하며 전체 매출의 78%를 차지해 전년 동기의 60%에서 상승했다. 퍼포먼스 스위트 플랫폼의 평균 관리 인원은 650만 명에서 720만 명으로 늘어났으며, 회원 1인당 월평균 수수료는 14.77달러에서 26.14달러로 증가했다.

기타 제품군은 위축됐다. 전문 기술 및 서비스 스위트(Specialty Technology and Services Suite) 매출은 9,330만 달러에서 7,280만 달러로 감소했고, 행정 서비스(Administrative Services) 매출은 5,780만 달러에서 4,830만 달러로 줄었으며, 케이스(Cases) 부문 매출은 4,150만 달러에서 4,000만 달러로 감소했다.

고객 시장별로는 메디케어(Medicare) 매출이 1억 2,870만 달러에서 3억 40만 달러로 증가하며 분기 전체 매출의 41%를 차지했다. 상업용 및 기타(Commercial and Other) 매출은 1억 2,330만 달러에서 2억 2,040만 달러로 늘어나 31%를 기록했다. 반면 메디케이드(Medicaid) 매출은 2억 2,750만 달러에서 2억 450만 달러로 감소해 매출 비중이 전년 동기의 47%에서 28%로 축소됐다.

에볼런트는 또한 최대 외과 관리(Surgical Management) 고객사와의 계약을 4년 연장했다. 회사는 기존 고객들이 제품, 솔루션 및 서비스 적용 지역을 추가하며 관계를 지속적으로 확장하고 있다고 밝혔다.

연간 전망 및 부채 감축

2026년 연간 실적에 대해 에볼런트는 매출 26억~27억 달러, 조정 EBITDA 1억 3,000만~1억 3,500만 달러를 전망했다. 영업 현금흐름은 1,000만~2,000만 달러, 자본화된 소프트웨어 개발 현금 지출은 2,600만~2,800만 달러로 예상했다. 회사는 특정 조정 항목을 합리적으로 추정할 수 없다는 이유로 미래 전망 조정 EBITDA에 대한 GAAP 조정 내역을 제공하지 않는다.

9월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 6월 말의 1억 1,570만 달러에서 증가한 총 1억 4,830만 달러를 기록했다. 회전신용대출 가용액 6,250만 달러를 포함한 총 가용 유동성은 2억 1,080만 달러였다.

순부채는 8억 830만 달러에서 7억 7,570만 달러로 전분기 대비 감소했다. 순레버리지는 최근 12개월 조정 EBITDA(1억 2,220만 달러) 대비 6.3배로, 6월 30일 기준 6.4배에서 소폭 하락했다. 에볼런트는 시장 상황 및 기타 요인에 따라 연말까지 최대 5,000만 달러의 부채 감축을 목표로 하고 있다. 회사는 운영 및 투자를 위한 유동성을 유지하는 동시에 감축 시기와 형태에 대한 유연성을 확보했다.

발표 자료에서는 주요 파트너에 대한 의존도, 위험 분담 계약에 대한 익스포저 증가, 성과 기반 계약하에서의 보험금 청구 예측 난이도, 부채 상환 능력 등 여러 불확실성을 제시했다. 기타 위험 요인으로는 의료 재정 및 정책 변화, 고객 데이터 품질, 규제 조사, 사이버 보안 위협, 경쟁, 비용 관리 계획의 실행 등이 포함된다.