커티스-라이트, 3분기 매출 10% 증가에 2026년 전망 상향

커티스-라이트(NYSE: CW)가 방위 프로그램, 상업용 항공우주 생산, 원자력 시장 수요 호조에 힘입어 3분기 조정 매출이 10% 증가하고 조정 희석 주당순이익(EPS)이 16% 늘어남에 따라 2026 회계연도 연간 가이던스를 상향 조정했다. 회사는 이제 연간 매출, 영업이익, EPS 및 잉여현금흐름(FCF)이 모두 증가할 것으로 전망했으며, 수주잔고는 46억 달러에 달했다.

항공우주 및 방위산업 제조업체인 커티스-라이트의 3분기 조정 매출은 전년 동기 8억 6,900만 달러에서 9억 5,300만 달러로 증가했다. 조정 영업이익은 1억 8,900만 달러로 11% 증가했으며, 조정 영업이익률은 30bp 상승한 19.9%를 기록했다.

조정 희석 EPS는 3.94달러로, 회사 측은 시장 예상치를 웃돌았다고 밝혔다. 잉여현금흐름은 총 1억 5,700만 달러를 기록해 조정 순이익 대비 전환율 108%를 달성했다.

신규 수주는 15% 증가한 11억 달러를 기록하며 수주출하비율(book-to-bill ratio) 1.1배를 나타냈다. 수주잔고는 연초 대비 12% 증가한 46억 달러로 늘어나 회사의 상향된 연간 매출 전망을 뒷받침했다.

방위·항공우주 및 원자력 수요가 성장 견인

항공우주 및 산업(Aerospace & Industrial) 부문 매출은 14% 증가한 2억 8,200만 달러를 기록했다. 이러한 성장은 방위 시장 내 액추에이션(구동 장치) 장비 매출 증가, 내로우바디 및 와이드바디 플랫폼 전반에 걸친 상업용 항공우주 OEM 수요 지속, 산업용 특수차량 제품 매출 증가가 반영된 결과다. 부문 영업이익은 19% 증가한 5,500만 달러를 기록했고, 물량 증가에 따른 고정비 흡수 효과, 제품 믹스 및 구조조정 이니셔티브에 힘입어 영업이익률은 80bp 상승한 19.4%를 기록했다. 다만 연구개발(R&D) 지출 증가는 이러한 이익 개선분을 일부 상쇄했다.

방위 전자(Defense Electronics) 부문 매출은 2% 증가한 2억 5,900만 달러를 기록했다. 항공우주 방위 매출은 헬리콥터 및 전투기 프로그램의 수혜를 입었으며, 지상 방위 부문은 포탑 구동 안정화 시스템 덕분에 완만한 성장을 기록했다. 반면 비우호적인 제품 믹스가 방위 매출 증가에 따른 이익을 상쇄하면서 영업이익은 5% 감소한 7,000만 달러로 줄었고, 영업이익률은 220bp 하락한 27.0%로 축소됐다.

해군 및 발전(Naval & Power) 부문은 금액 기준으로 가장 큰 폭의 증가세를 보이며 매출이 12% 늘어난 4억 1,200만 달러를 기록했다. 해군 방위 매출은 잠수함 프로그램 진행 일정과 CVN-75 항공모함의 정비(오버홀) 작업 수혜를 입었다. 발전 및 공정 매출은 소형 모듈식 원자로(SMR)를 포함한 차세대 첨단 원자로와 정부 원자력 매출 증가가 뒷받침했다. 부문 영업이익은 25% 증가한 7,600만 달러를 기록했고, 영업이익률은 200bp 확대된 18.6%로 개선됐다.

최종 시장별로는 항공우주 및 방위 매출이 9% 증가한 6억 7,400만 달러를 기록했다. 항공우주 방위가 16%, 해군 방위가 10%, 상업용 항공우주가 6% 증가한 반면, 지상 방위는 1% 감소했다. 상업(민수) 시장 매출은 11% 증가한 2억 7,900만 달러로 집계됐으며, 발전 및 공정(Power & Process)이 10%, 일반 산업(General Industrial)이 12% 각각 성장했다.

연간 가이던스 상향 조정

커티스-라이트는 이제 2026 회계연도 조정 매출을 8%~10% 성장률에 해당하는 37억 9,500만 달러~38억 4,000만 달러로 예상하고 있다. 기존 전망치는 37억 6,800만 달러~38억 1,300만 달러였다.

조정 영업이익은 2025년 대비 12%~14% 증가한 7억 3,100만 달러~7억 4,400만 달러로 전망된다. 회사는 조정 영업이익률을 60~80bp 상승한 19.2%~19.4%로 예상하고 있으며, 3개 사업 부문 모두에서 전년 대비 수익성 개선이 기대된다.

조정 희석 EPS 가이던스는 기존 15.10달러~15.40달러에서 15.40달러~15.60달러로 상향 조정되어 16%~18%의 증가율을 의미한다. 이 전망치는 약 3,690만 주의 희석 유통주식수와 21.5%의 세율을 전제로 한다.

잉여현금흐름은 기존 전망치인 5억 8,500만 달러~6억 500만 달러에서 증가한 5억 9,500만 달러~6억 1,500만 달러에 달할 것으로 예상된다. 경영진은 약 105%의 전환율을 지속적으로 목표로 삼고 있다. 설비투자(자본적 지출)는 성장 투자 및 해군·발전 부문 시설 확장을 포함해 1억 500만 달러~1억 1,500만 달러로 전망된다.

부문별로는 항공우주 및 산업 매출이 방위 액추에이션 수요 호조, 상업용 항공우주 성장, 보다 우호적인 산업 수주잔고를 반영해 10억 7,500만 달러~10억 8,800만 달러로 전망된다. 해군 및 발전 부문 매출은 잠수함 및 항공모함 프로그램, 애프터마켓 수요, 원자력 수요에 힘입어 16억 6,500만 달러~16억 7,800만 달러에 달할 것으로 예상된다. 방위 전자 가이던스는 10억 5,500만 달러~10억 7,500만 달러로 기존 전망을 유지했다.

회사는 또한 2026년에 약 4억 6,000만 달러 규모의 자사주 매입을 차질 없이 진행 중이다. 이러한 자사주 매입으로 하반기 이자수익이 감소할 것으로 예상됨에 따라, 연간 기타수익은 현재 3,100만 달러~3,200만 달러로 전망된다.

경영진 승계 및 실행 우선순위

케빈 레이먼트(Kevin Rayment) 최고운영책임자(COO)는 2027년 1월 1일 사장 겸 최고경영자(CEO)에 취임할 예정이다. 게리 오길비(Gary Ogilby) 기업 컨트롤러는 2026년 10월 6일부터 임시 최고재무책임자(CFO)를 맡고 있다. 커티스-라이트는 새로운 부문 리더십 체제가 회사의 전략적 방향성을 유지하면서 운영 효율성을 개선하기 위한 것이라고 밝혔다.

경영진은 오가닉(자체 사업) 성장, 영업이익률 확대, 연구개발(R&D) 투자, 운전자본 효율성 및 규율 있는 자본 배분을 지속적으로 최우선 순위에 두고 있다. 회사는 2024년 5월 투자자의 날(Investor Day)에서 설정한 재무 목표를 초과 달성할 것으로 예상하며, 다음 투자자의 날은 2027년 5월에 개최할 계획이다.

향후 전망은 특히 지상 방위 및 방위 전자 부문에서 프로그램 진행 시점과 제품 믹스에 계속 민감하게 영향을 받을 수 있다. 또한 R&D 및 개발 프로그램 지출 증가가 수익성 개선분의 일부를 상쇄할 수도 있다. 커티스-라이트는 인수합병 통합, 운영 개선 지속 능력, 재무 전망에 영향을 미칠 수 있는 광범위한 혼란 등의 위험 요인이 미래 예측에 영향을 미칠 수 있다고 언급했다.