콜레기움, ADHD 포트폴리오 확대로 3분기 매출 3% 증가

콜레지움 파마슈티컬은 최근 인수한 AZSTARYS를 비롯한 ADHD 포트폴리오의 확대로 다른 사업 부문의 부진을 상쇄하면서 3분기 제품 매출이 증가했다고 발표했다. 다만 인수 및 기타 상업적 투자에 따른 조정 영업비용 증가로 수익성은 하락했다.

2026년 9월 30일로 마감된 3개월 동안 순제품 매출은 전년 동기 2억 900만 달러에서 2억 1,600만 달러로 전년 대비 3% 증가했다. ADHD 포트폴리오는 24% 증가한 1억 3,800만 달러의 매출을 올렸으며, AZSTARYS는 콜레지움 인수 이후 첫 온전한 분기 동안 2,650만 달러를 기여했다.

조정 EBITDA는 1억 3,300만 달러에서 1억 2,160만 달러로 9% 감소했다. 조정 영업비용은 회사의 ADHD 사업 확장에 따른 비용 기반 확대를 반영해 5,570만 달러에서 6,940만 달러로 25% 증가했다. GAAP 기준 영업비용은 전년 동기 6,710만 달러 대비 9,670만 달러를 기록했다.

GAAP 순이익은 3,150만 달러에서 2,180만 달러로 감소했다. 비GAAP 조정 순이익은 8,730만 달러에서 7,520만 달러로 줄었으며, 조정 희석 주당순이익(EPS)은 2.25달러에서 1.96달러로 감소했다.

2026년 첫 9개월 동안 조정 EBITDA는 3억 3,320만 달러에서 3억 3,930만 달러로 증가했다. GAAP 순이익은 전년 동기 4,590만 달러 대비 2,120만 달러였던 반면, 조정 순이익은 2억 900만 달러에서 2억 1,980만 달러로 증가했다.

ADHD 포트폴리오 확대

콜레지움의 ADHD 사업은 해당 분기 동안 주요 성장 부문으로 유지됐다. JORNAY PM 처방 건수는 전년 대비 16% 증가한 22만 3,000건을 기록했고 처방의 기반은 약 3만 3,000명으로 19% 확대됐다. 브랜드 서방형 메틸페니데이트 시장 점유율은 2025년 3분기 대비 6.5%포인트 상승한 30%에 달했다.

AZSTARYS 처방 건수는 18만 7,000건에서 19만 건으로 2% 증가했다. 콜레지움은 2026년 5월 해당 제품을 인수했으며, 5월 12일부터 12월 31일 사이에 6,500만~7,500만 달러의 매출을 창출할 것으로 예상하고 있다. 발표 자료에 따르면 AZSTARYS는 2037년까지 지식재산권 보호를 받는다.

ADHD 포트폴리오에 대한 경영진의 우선 과제는 처방의, 보호자 및 환자의 인지도 제고, 목표 의사의 처방 확대, 폭넓은 환자 접근성 유지, 기존 상업 인프라로의 AZSTARYS 통합 등이다. 아울러 콜레지움은 운영 효율성을 높일 기회도 검토할 계획이다.

회사는 2026년 9월까지의 IQVIA 데이터를 기준으로 JORNAY PM과 AZSTARYS가 브랜드 서방형 메틸페니데이트 시장의 55%를 차지하고 있다고 밝혔다.

통증 치료제 포트폴리오 및 연간 전망

콜레지움은 통증 치료제 포트폴리오의 지속성을 유지하는 데 계속 집중하고 있다. 주요 통증 치료제 2종은 3분기에 각각 4,580만 달러와 5,770만 달러의 매출을 기록했다. 발표 자료에서는 해당 개별 제품의 전년 대비 비교 수치는 제공되지 않았다.

2026년 연간 기준으로 콜레지움은 순제품 매출이 8억 2,500만~8억 5,500만 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 이는 중간값 기준으로 2025년의 7억 8,100만 달러 대비 약 8% 성장한 수치다. JORNAY PM 매출은 1억 9,000만~2억 달러로 전망되며, 이는 중간값 기준으로 지난해 1억 4,900만 달러 대비 약 31% 증가한 수준이다.

조정 EBITDA는 4억 4,500만~4억 7,000만 달러 범위로 예상되며, 중간값 기준으로 2025년의 4억 6,000만 달러와 비교해 대체로 변동이 없는 수준이다. 콜레지움은 주식 기준 보상, 인수 비용 및 소송 합의금 등 특정 항목을 과도한 노력 없이 예측하기 어렵다는 이유로 미래 전망 조정 EBITDA 범위와 가장 근접한 GAAP 지표 간의 조정 내역을 제공하지 않았다.

자본 배분 및 위험 요인

콜레지움은 1억 4,500만 달러의 현금, 현금성 자산 및 시장성 유가증권으로 해당 분기를 마감했다. 9월 30일 기준 순부채는 조정 EBITDA 대비 2.1배 수준이었다.

회사는 8월에 5,000만 달러 규모의 가속 자사주 매입(ASR) 프로그램을 발표하고 약 156만 주를 우선 인도받았다. 최종 매입 주식 수는 프로그램 기간 동안 콜레지움의 거래량가중평균주가(VWAP) 및 기타 계약상 조정에 따라 결정된다. 콜레지움은 이사회 승인을 받은 자사주 매입 프로그램에 따라 2026년 12월까지 1억 달러의 잔여 한도가 남아 있다고 밝혔다.

경영진은 사업 개발, 부채 상환, 자사주 매입을 주요 자본 배분 우선순위로 제시했다. 회사의 전반적인 전략은 ADHD 포트폴리오 확장, 통증 치료제의 지속성 연장, 그리고 현금흐름을 활용한 재무상태표 강화 및 사업 다각화에 계속 집중되고 있다.

콜레지움은 자사의 실적 전망이 AZSTARYS 인수의 기대 효익 실현, 제품 매출 성장, 규제 승인 및 보험 급여 유지, 적정 공급량 확보, 라이선스 제공업체와의 관계 관리 역량에 좌우된다고 경고했다. 아울러 경쟁, 특허 및 기타 소송, 정부 조사, 고객 집중도, 시장 상황 변화 등으로 인해 실제 실적이 회사의 예상과 달라질 수 있다고 덧붙였다.