ATN, 2026년 EBITDA 예상 범위 상단 또는 상회 전망

ATN 인터내셔널(Nasdaq: ATNI)은 해외 부문 성장과 영업 레버리지 개선이 3분기 수익성을 뒷받침함에 따라, 2026년 연간 조정 EBITDA가 기존에 제시했던 전망치 범위인 1억 8,300만~1억 9,300만 달러의 상단에 도달하거나 이를 소폭 상회할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이번 전망치에는 미국 통신탑 포트폴리오 매각의 1차 거래 완료로 인한 700만 달러의 영향이 반영됐다.

9월 30일로 마감된 3개월간 매출은 1억 8,320만 달러로 사실상 변동이 없었다. 조정 EBITDA 역시 5,000만 달러로 보합세를 유지했으며, 조정 EBITDA 마진은 27.3%를 나타냈다. GAAP 기준 영업이익은 32% 증가한 1,290만 달러를 기록했고, 희석 주당순이익은 500% 급증한 1.09달러를 나타냈다.

발표된 실적에는 통신탑 매각 거래가 ATN의 미국 사업에 미친 영향이 반영됐다. 회사 측은 매각 영향을 제외할 경우 미국 통신 서비스 매출은 전년 동기 대비 1% 증가하고, 해당 부문의 조정 EBITDA는 2% 증가했을 것이라고 밝혔다.

해외 사업 부문이 성장 견인

해외 통신(International Telecom) 부문 매출은 모빌리티, 캐리어 서비스, 유선 기업 서비스 및 기타 부가 서비스에 힘입어 2% 증가한 9,690만 달러를 기록했다. 이러한 증가는 미국령 버진아일랜드의 보조금 프로그램 종료에 따른 하방 압력을 상쇄했다.

해당 부문의 조정 EBITDA는 9% 증가한 3,630만 달러를 기록했으며, 마진은 전년 동기의 35.0%에서 37.4%로 확대됐다. ATN은 매출 증가와 영업비용 발생 시점의 유리한 요인을 이러한 실적 개선의 배경으로 꼽았다.

해외 초고속 인터넷 고객 수는 약 13만 3,000명으로 전년 동기 대비 변동이 없었던 반면, 100Mbps 이상의 속도를 지원하는 서비스 가능 가구 수(홈스 패스드)는 4% 증가한 27만 4,000가구를 기록했다. 후불 요금제 가입자는 4% 증가한 6만 5,000명이었으나, 선불 요금제 가입자는 4% 감소한 31만 4,000명으로 집계됐다. 소비자 서비스는 해당 부문 매출의 69%를 차지했다.

통신탑 매각, 미국 실적 비교에 부담 작용

미국 통신(U.S. Telecom) 부문 매출은 2% 감소한 8,630만 달러, 조정 EBITDA는 11% 감소한 1,870만 달러를 기록했다. 통신탑 포트폴리오 매각에 따른 약 300만 달러의 영향이 포함되면서 해당 부문의 조정 EBITDA 마진은 24.0%에서 21.7%로 축소됐다. 캐리어 서비스 매출 역시 이번 거래의 영향을 받아 전년 동기 대비 비교 기준이 한층 까다로워졌다.

미국 사업 부문은 초고속 인터넷 커버리지를 지속적으로 확장했다. 초고속 인터넷 서비스 가능 가구 수는 4% 증가한 25만 9,000가구, 초고속 인터넷 가입자는 7% 증가한 약 6,000명을 기록했다. 기업 및 캐리어 서비스는 해당 부문 매출의 75%를 창출했다. 실적 발표 자료에서는 미국 광대역 형평·접근·보급(BEAD) 프로그램에 따른 1억 달러 이상의 잠재적 지원금도 언급됐으나, 지원금 교부 시점이나 확정 여부는 명시되지 않았다.

통신탑 매각 거래 이후 유동성 강화

ATN은 2분기 중 미국 통신탑 포트폴리오 매각으로 2억 6,800만 달러의 1차 현금 대금을 수령했다. 9월 30일 기준 회사의 현금, 현금성 자산 및 사용제한 예금은 3억 5,150만 달러로, 총부채 5억 3,750만 달러와 대비된다. 비GAAP 기준 순레버리지 비율은 전년 동기의 2.36배에서 0.94배로 하락했다.

미상환 부채의 약 70%는 자회사가 보유하고 있으며 모회사에 소구권이 없는 비소구 채무였다. ATN은 또한 미인출 회전신용대출 한도가 2억 3,700만 달러에 달한다고 밝혔다.

2026년 1~3분기 누적 영업활동 현금흐름은 주로 운전자본 변동 시점의 영향으로 전년 동기의 9,800만 달러에서 7,700만 달러로 감소했다. 회사는 선별적인 네트워크 투자를 지속하고 가용한 정부 지원금을 활용함에 따라, 환급 가능 지출을 차감한 연간 자본적 지출(설비투자) 전망치를 기존의 1억 500만~1억 1,500만 달러로 유지했다.

ATN은 지난 7월 자사주 매입 승인 한도를 3,000만 달러로 확대했으며, 2022년 이후 보통주 배당금으로 6,700만 달러를 지급했다고 밝혔다. 2026년 6월에는 분기 배당금을 5.5% 인상했다.

회사의 전망은 향후 통신탑 매각의 후속 거래 완료와 매각 대금 활용 방안에 대한 결정에 따라 달라질 수 있다. 실적 발표 자료에서 제시된 기타 불확실성으로는 미국 통신탑 관련 매출 대체 능력, 가입자 기반 유지 및 확대, 광섬유망 확장 계획 실행, 네트워크 및 운영 비용 관리, 정부 지원금 확보, 규제, 경쟁, 공급업체 의존도, 거시경제적 압박 및 기상이변 위험 등이 꼽혔다.