아트모스 에너지 2026 회계연도 EPS 상승, 2031년까지 290억 달러 자본 계획 수립

천연가스 유틸리티 기업 아트모스 에너지(Atmos Energy Corp., NYSE: ATO)가 요금 조정과 인프라 비용 이연에 힘입어 양대 사업 부문의 실적이 모두 개선되며 2026 회계연도 실적 성장을 기록했다고 발표했다. 이와 함께 약 290억 달러 규모의 자본 투자를 중심으로 한 5개년 계획을 제시했다. 회사는 2027 회계연도 희석 주당순이익(EPS)을 9.05~9.25달러로 예상했으며, 2031 회계연도까지 연평균 6~8%의 EPS 성장을 목표로 하고 있다.

9월 30일로 마감된 회계연도 순이익은 전년의 12억 달러에서 14억 3,000만 달러로 증가했으며, 희석 EPS는 7.46달러에서 8.49달러로 상승했다. 아트모스는 2026 회계연도가 24년 연속 EPS 성장을 기록한 해라고 밝혔다. 연간 영업이익은 2억 9,930만 달러 증가한 18억 6,000만 달러를 기록했다.

4분기 순이익은 전년 동기의 1억 7,500만 달러에서 1억 9,900만 달러로 증가했다. 분기 영업이익이 3,980만 달러 늘어난 2억 5,930만 달러를 기록함에 따라 희석 EPS는 전년 동기 1.07달러에서 1.17달러로 상승했다.

요금 조정으로 양대 사업 부문 실적 뒷받침

가스공급(Distribution) 부문의 2026 회계연도 순이익은 7억 4,700만 달러에서 8억 6,800만 달러로 증가했다. 해당 부문 영업이익은 요금 조정에 따른 순편익 1억 8,900만 달러와 6,030만 달러의 인프라 관련 비용 이연에 힘입어 1억 4,730만 달러 증가한 11억 1,000만 달러를 기록했다. 주거용 고객 수 증가와 산업용 수요 확대로 2,060만 달러가 추가되었으며, 기상 정상화 조정을 반영한 순소비량 증가도 1,200만 달러 기여했다. 수납률 개선으로 대손상각비는 1,030만 달러 감소했다.

다만 감가상각비·무형자산상각비 및 재산세가 9,280만 달러 증가하고 일반관리비, 인건비, 규제 준수 관련 지출이 늘어나면서 이러한 이익 증가분의 일부가 상쇄되었다.

파이프라인 및 저장(Pipeline and Storage) 부문 순이익은 4억 5,200만 달러에서 5억 5,900만 달러로 증가했으며, 영업이익은 1억 5,200만 달러 늘어난 7억 4,860만 달러를 기록했다. 텍사스 가스 신뢰성 인프라 프로그램(GRIP) 신청과 주로 관련된 요금 조정이 1억 달러 기여했고, 인프라 비용 이연이 4,870만 달러를 더했다. 스프레드 확대로 배관 통과(through-system) 활동 수익이 2,940만 달러 증가했으며, 피크일 수요 확대로 요금제 적용 고객의 계약 용량이 늘어나면서 1,690만 달러가 추가로 기여했다. 감가상각비, 무형자산상각비 및 재산세는 3,030만 달러 증가했다.

아트모스는 2026 회계연도 동안 연환산 기준 3억 9,540만 달러 규모의 영업이익 증가 조치를 시행했다. 2027 회계연도 1분기에는 미드텍스 도시 요금 검토 체계(Mid-Tex Cities rate review mechanism)를 통한 2억 4,440만 달러를 포함해 총 2억 6,400만 달러 규모가 추가로 시행되었다. 11월 4일 기준 4,170만 달러 규모의 규제 관련 인상이 진행 중이었다.

2031년까지 자본 투자 프로그램 확대

2026 회계연도 자본 지출은 전년의 35억 6,000만 달러에서 41억 7,000만 달러로 증가했다. 이 중 약 88%는 파이프라인 보수 및 교체, 인입관 교체, 시스템 보강, 계량 및 조압 설비, 저장 및 압축 프로젝트 등 안전성과 신뢰성 제고에 투입되었다.

2027 회계연도에 아트모스는 약 45억 달러의 자본 지출을 계획하고 있다. 2027~2031 회계연도 계획에는 가스공급 시스템에 약 220억 달러, 가스수송 시스템에 약 70억 달러 등 총 290억 달러 규모의 투자가 포함된다. 5개년 총투자액의 85% 이상이 안전 부문에 배정되었으며, 회사는 연간 자본 지출의 90% 이상이 해당 검증 연도(test year) 종료 후 6개월 이내에 회수되기 시작한다고 밝혔다.

아트모스는 이번 투자 프로그램을 통해 요금 기저(rate base)가 2026 회계연도 247억 달러에서 2031 회계연도까지 450억~470억 달러로 확대되어 연평균 12~14% 성장할 것으로 예상하고 있다.

2027 회계연도 전망

회사는 2027 회계연도 순이익을 16억 1,000만~16억 3,000만 달러로 전망했다. 가스공급 부문 순이익은 10억 3,000만~10억 4,000만 달러, 파이프라인 및 저장 부문 순이익은 5억 8,000만~5억 9,000만 달러를 기록할 것으로 예상된다. 희석 EPS 전망치인 9.05~9.25달러는 2026 회계연도의 1억 6,800만 주 대비 증가한 1억 7,600만~1억 7,800만 주의 평균 희석 주식수를 가정한 수치다.

경영진은 2031 회계연도 희석 EPS가 계획된 연평균 6~8% 성장 범위에 부합하는 12.35~12.55달러에 이를 것으로 예상했다. 아울러 아트모스는 2027 회계연도 주당 배당금을 9% 인상된 4.36달러로 제시했으며, 이는 43년 연속 배당 성장을 기록하게 된다.

대손상각비를 제외한 2027 회계연도 운영 및 유지보수 비용은 2026 회계연도의 8억 7,500만 달러와 비교해 8억 7,000만~8억 9,000만 달러 수준이 될 것으로 예상된다. 감가상각비 및 무형자산상각비는 9억~9억 1,000만 달러로 증가할 것으로 보이며, 이자 비용은 기존 1억 5,300만 달러에서 늘어난 2억 1,000만~2억 2,000만 달러로 전망된다.

이번 5개년 계획에는 부채와 자본의 조합을 통해 약 170억 달러의 추가 장기 자금 조달이 포함되어 있다. 아트모스는 2026 회계연도 말을 60%의 자기자본비율과 약 38억 달러의 가용 유동성으로 마감했다. 회사의 선순위 무담보 채권은 발표일 기준 무디스(Moody’s)와 S&P로부터 각각 'A2'와 'A-' 등급을 받았으며, 등급 전망은 모두 '안정적'이다.

아트모스는 자사의 전망이 규제 당국의 결정, 자본 프로젝트 실행 및 비용 회수, 부채 및 주식 시장 접근성, 원자재 가격, 금리, 기상 여건, 사이버 보안 위협, 파이프라인 안전 책임 등에 노출되어 있다고 주의를 당부했다. 또한 텍사스주에 집중된 사업 구조, 천연가스 가격 및 수급 변동, 대체 에너지원과의 경쟁, 온실가스나 화석연료 관련 법안 등을 중대한 불확실성 요인으로 꼽았다. 경영진은 예측하지 못한 사건으로 인해 2027 회계연도 실적이 가이던스와 크게 달라질 수 있다고 덧붙였다.