애로우 일렉트로닉스 3분기 매출 39% 증가, 부품 성장세가 사상 최대 실적 견인

애로우 일렉트로닉스(NYSE: ARW)는 글로벌 컴포넌트 부문의 전반적인 성장과 엔터프라이즈 컴퓨팅 솔루션 부문의 매출 증가에 힘입어 회계연도 3분기 기준 사상 최대 분기 매출과 주당순이익(EPS)을 기록했다고 발표했다. 연결 매출은 전년 동기 대비 39% 증가한 107억 2,000만 달러를 기록했으며, 비일반회계기준(Non-GAAP) 희석 주당순이익은 158% 증가한 6.22달러를 나타냈다.

10월 3일로 마감된 분기의 일반회계기준(GAAP) 순이익은 3억 1,800만 달러(희석 주당 6.17달러)로, 전년 동기의 1억 900만 달러(주당 2.09달러) 대비 증가했다. 비GAAP 순이익은 1억 2,600만 달러에서 3억 2,100만 달러로 증가했다.

GAAP 영업이익은 140% 증가한 4억 3,000만 달러를 기록했고, 영업이익률은 170bp 확대된 4.0%를 나타냈다. 비GAAP 기준 영업이익은 두 배 이상 증가한 4억 3,600만 달러에 달했으며, 영업이익률은 130bp 상승한 4.1%를 기록했다.

이러한 실적 개선은 매출 증가율이 비용 증가율을 웃돌면서 발생한 영업 레버리지 효과를 반영했다. 비GAAP 영업비용은 17% 증가한 7억 1,900만 달러를 기록했으나, 매출 대비 비중은 전년 동기의 8.0%에서 6.7%로 하락했다. 연결 비GAAP 매출총이익률은 2분기 대비 50bp 하락했으나, 전년 동기와 동일한 10.8%를 유지했다.

컴포넌트 부문 성장, 전 지역 및 고객 시장으로 확대

글로벌 컴포넌트 부문 매출은 전년 동기 대비 43%, 전 분기 대비 8% 증가한 79억 4,000만 달러를 기록했다. 실적 발표 자료에 따르면 성장은 전 지역, 산업군 및 고객 유형 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났으며, 전 지역에서 수주출하비율(book-to-bill ratio)이 기준선(1.0)을 크게 웃돌았다. 애로우는 또한 수주잔고가 개선된 가시성을 제공하고 있는 반면, 리드타임은 부품 부족 사태 당시 관측된 수준을 밑도는 상태를 유지하고 있다고 밝혔다.

미주 컴포넌트 매출은 항공우주·방산, 산업, 운송 및 컴퓨팅 수요에 힘입어 58% 증가한 27억 달러를 기록했다. EMEA 매출은 항공우주·방산과 네트워킹 부문의 호조로 41% 증가한 20억 4,000만 달러를 나타냈다. 아시아·태평양 매출은 산업, 네트워킹, 운송 부문이 성장을 견인하며 33% 증가한 32억 달러를 기록했다.

해당 부문의 비GAAP 영업이익은 1억 9,900만 달러에서 4억 1,300만 달러로 증가했으며, 영업이익률은 3.6%에서 5.2%로 확대됐다. 영업이익은 2분기의 3억 9,700만 달러에서 증가했음에도 영업이익률은 2분기의 5.4%를 밑돌았다.

경영진은 범용 시장(mass market)의 개선뿐만 아니라 핵심 시장, 특히 서구 지역에서의 확장을 강조했다. 상호연결·수동·전자기계(IP&E) 제품 매출은 3개 분기 연속 10억 달러를 넘어섰다. 애로우는 또한 부가가치 서비스가 의미 있는 수익 기여를 했으며, 운영 생산성이 실적 레버리지를 뒷받침했다고 밝혔다. 아울러 지속적인 수량 수요와 제한된 생산 능력이 가격 측면에서 점점 더 큰 수혜를 낳고 있다고 덧붙였다.

인프라 수요, ECS 실적 뒷받침

엔터프라이즈 컴퓨팅 솔루션(ECS) 매출은 전년 동기 대비 29%, 전 분기 대비 6% 증가한 27억 8,000만 달러에 달했다. 미주 ECS 매출은 전년 동기 대비 27% 증가한 13억 달러로 전 분기 대비 15% 늘어났다. EMEA 매출은 전년 동기 대비 30% 증가한 14억 7,000만 달러를 기록했으나, 2분기 대비로는 1% 감소했다.

해당 부문의 비GAAP 영업이익은 6,500만 달러에서 9,900만 달러로 증가했으며, 영업이익률은 3.0%에서 3.6%로 개선됐다. 애로우는 이러한 실적이 견조한 수주잔고의 매출 전환과 인공지능(AI) 투자 및 광범위한 인프라 현대화와 관련된 수요에 일부 기인했다고 설명했다. 회사는 컴퓨팅, 비즈니스 애플리케이션, 스토리지, 보안, 클라우드 및 하이브리드 클라우드 전 부문에서 강세를 보였다고 전했다.

4분기 전망, 추가 매출 성장 시사

애로우는 2026 회계연도 4분기에 연결 매출 115억 5,000만~121억 5,000만 달러를 예상하고 있다. 이 전망치에는 글로벌 컴포넌트 매출 81억 5,000만~85억 5,000만 달러와 글로벌 ECS 매출 34억~36억 달러가 포함된다.

회사는 GAAP 기준 희석 주당순이익을 6.25~6.45달러, 비GAAP 기준 희석 주당순이익을 7.00~7.20달러로 전망했다. 순이자 및 기타비용은 약 5,000만 달러로 예상되며, 이번 전망치는 23~25%의 평균 세율을 가정하고 있다.

환율 변동은 2025 회계연도 4분기와 비교해 4분기 매출을 약 8,800만 달러, 희석 EPS를 0.14달러 감소시킬 것으로 예상된다. 2026 회계연도 3분기와 비교하면 환율 변동으로 인해 매출 증가액이 8,600만 달러, 희석 EPS가 0.07달러 줄어들 것으로 예상된다.

애로우는 총차입금 28억 달러, 조정 순레버리지 1.9배로 3분기를 마감했다. 해당 분기 동안 9,300만 달러 규모의 자사주를 매입했다. 비GAAP 운전자본이익률(ROWC)은 전년 동기 대비 1,060bp 상승한 22.6%를 기록했고, 비GAAP 투하자본이익률(ROIC)은 780bp 상승한 15.1%를 나타냈다. 회사는 두 지표의 개선 요인을 주로 글로벌 컴포넌트 부문의 영업이익 증가 덕분으로 돌렸다.

영업활동현금흐름은 마이너스(-) 4억 4,100만 달러를 기록했으며, 순운전자본은 약 77억 달러로 집계됐다. 경영진이 밝힌 우선순위 과제에는 고마진 부가가치 서비스 확대, 수익성 개선, 자체 성장을 위한 재투자, 전략적 인수 추진, 잉여 자본의 주주 환원, 투자적격 신용등급 유지가 포함된다.

애로우는 이번 실적 전망이 경기 여건, 외환 변동, 관세 및 무역 규제, 공급망 차질, 제품 공급 및 고객 수요 변화, 마진 압박, 공급업체와의 관계, 경영진 교체, 정보 시스템 장애, 그리고 플러스(+) 현금흐름을 창출할 수 있는 회사의 능력 등에 여전히 노출돼 있다고 경고했다.