아스펜 에어로젤스 3분기 매출 71% 급증, 조정 EBITDA 흑자 전환

아스펜 에어로젤스는 에너지 인더스트리얼과 서멀 배리어 부문 전반에서 납품이 호조를 보이며 조정 EBITDA 흑자 전환에 성공한 데 힘입어, 2026년 3분기 매출과 조정 EBITDA가 자체 전망치 상단을 웃돌았다고 발표했다. 매출은 2분기 대비 71% 증가한 8,520만 달러를 기록했고, 조정 EBITDA는 1,980만 달러로 마진율 23%를 나타냈다.

이번 실적은 아스펜의 기존 매출 전망치인 6,500만~8,000만 달러와 조정 EBITDA 전망치인 700만~1,500만 달러를 웃돌았다. 다만 회사는 이스트 프로비던스 공장 사고 관련 비용 1,510만 달러와 유형자산 처분 손실 460만 달러가 반영되면서 GAAP 기준 1,040만 달러(주당 0.13달러)의 순손실을 기록했다.

특정 항목을 제외한 조정 순이익은 930만 달러(주당 0.11달러)로, 2분기의 조정 순손실 1,790만 달러(주당 0.22달러) 대비 흑자 전환했다. 아스펜은 전 분기 대비 3,500만 달러 증가한 매출이 약 2,600만 달러의 추가 조정 EBITDA를 창출했다고 밝혔다.

매출총이익률은 24%를 기록했다. 매출원가에 포함된 이스트 프로비던스 사고 관련 비용 1,470만 달러를 제외한 조정 매출총이익률은 41%였다. 조정 영업비용은 전 분기의 2,310만 달러에서 2,270만 달러로 감소했다.

양대 사업 부문 전반의 성장

서멀 배리어 부문 매출은 제너럴 모터스(GM)와 유럽 완성차 업체들의 수요에 힘입어 전 분기 대비 54% 증가한 약 4,500만 달러를 기록했다. 아스펜은 이번 분기 7개 완성차 업체와 8개 프로그램에 걸쳐 전년 동기 대비 약 4배에 달하는 사상 최대인 800만 달러의 유럽 서멀 배리어 매출을 올렸다.

회사는 2026년 연간 유럽 서멀 배리어 매출이 2025년의 900만 달러에서 약 3,000만 달러로 증가할 것으로 예상했다. 이미 수주한 프로그램들은 2027년에 약 5,000만~6,000만 달러의 잠재적 매출로 이어질 수 있으나, 아스펜은 수주 및 견적이 실제 발주나 매출로 전환되지 않을 수도 있다고 주의를 당부했다.

북미 시장의 경우, 실적 발표 자료에 따르면 GM이 생산한 순수전기차(BEV)의 딜러 재고는 2025년 말 이후 절반 이상 감소한 뒤 3분기 동안 안정세를 유지한 반면, 월별 판매량은 해당 기간 증가세를 보였다. 아스펜은 GM의 생산이 현재 판매 추이에 더욱 긴밀하게 맞춰지고 있다고 밝혔다.

에너지 인더스트리얼 부문 매출은 LNG 및 해저 프로젝트 납품에 힘입어 2분기 대비 96% 급증한 약 4,000만 달러를 기록했다. 아스펜은 또한 4분기에 납품할 예정인 첫 데이터센터 인프라 수주를 확보했으며, 2027년 납품 예정인 핵심 에너지 인더스트리얼 프로젝트도 수주했다.

인접 시장에서도 초기 기여가 발생해, 아스펜은 이번 분기 배터리 에너지 저장 장치(BESS)용 시제품 부품에서 첫 매출을 기록했다.

4분기 전망

2026년 4분기에 대해 아스펜은 매출 6,000만~7,500만 달러, 조정 EBITDA 500만~1,300만 달러를 예상하고 있다. 가중평균 유통주식수 8,310만 주를 기준으로 GAAP 기준 순손실은 800만~1,100만 달러, 주당순손실은 0.10~0.13달러로 전망했다.

경영진은 지속적인 LNG 납품, 예상되는 첫 데이터센터 수주 물량의 출하, 핵심 에너지 인더스트리얼 프로젝트의 작업 확대를 이번 전망의 주요 요인으로 꼽았다. 서멀 배리어 부문 전제 조건에는 연간 유럽 완성차(OEM) 매출이 약 3,000만 달러를 향해 가고 있다는 점과 GM의 생산이 판매 추이와 더욱 밀접하게 일치해가고 있다는 점이 포함됐다.

아스펜은 이스트 프로비던스 공장 복구 비용을 제외한 2026년 연간 설비투자(자본적 지출)가 1,000만 달러 미만을 유지할 것으로 예상했다. 3분기 설비투자는 복구 작업 비용 100만 달러를 포함해 총 470만 달러를 기록했다.

회사는 9월 말 기준 1억 4,650만 달러의 현금, 현금성 자산 및 사용제한 현금을 보유했다. 연초 이후 발생한 사고 관련 비용 중 약 2,000만 달러에 대해 보험금 청구를 접수했으나 분기 말 현금 잔고에는 아직 반영되지 않았다. 아스펜은 초기 보험 선지급금을 수령했으며 청구 절차가 계속 진행 중이라고 밝혔다.

아스펜은 2027년 상반기까지 단계별 이스트 프로비던스 생산 복구 프로젝트를 완료하는 것을 목표로 하고 있다. 회사의 전망은 해당 작업의 시기 및 완료 여부, 전체 제품군을 생산해 수요를 충족할 수 있는 설비 역량, 사내외 생산 시설에서의 잠재적 가동 차질, 에너지 인더스트리얼 프로젝트의 진행 시기, 전기차 서멀 배리어 고객사의 위약금 없는 계약 취소 권리 등의 위험 요인에 따라 변동될 수 있다.