아하우스, 3분기 사상 최대 매출 달성 후 2026년 매출 전망 상향

아하우스(Arhaus Inc., NASDAQ: ARHS)가 3분기 매출이 전년 동기 대비 6.8% 증가한 3억 6,800만 달러로 사상 최고치를 기록한 후, 연간 순매출 및 동일 매장 인도 매출 전망치를 상향 조정했다. 동일 매장 수주 매출은 13.9% 증가해 해당 분기의 인도 매출 성장세를 웃도는 견조한 주문 활동을 나타냈다. 이는 가구 소매업체 특성상 고객 주문이 시간이 지나면서 점진적으로 인식 매출로 전환되기 때문이다.

연초 이후 누적 기준 동일 매장 수주 매출은 6.7% 증가한 반면, 동일 매장 인도 매출은 1.8% 늘어나는 데 그쳤다. 3분기 동일 매장 인도 매출은 2.6% 증가했다. 아하우스는 제품이 인도되는 시점에 매출을 인식하므로, 생산·맞춤 제작·물류 일정에 따라 수주 주문과 보고된 매출 간에 시차가 발생할 수 있다.

회사 측은 이러한 수주 매출 호조의 배경으로 신제품 출시, 맞춤 제작 옵션 확대, 인테리어 디자인 및 트레이드(전문가 대상) 프로그램 수요를 꼽았다. 발표 자료에 따르면 카탈로그 배포 확대, 타깃 마케팅, 프로모션 행사 역시 매장 방문객 수와 고객 참여를 견인했다.

연간 매출 전망치 상향

아하우스는 이제 2026년 순매출이 6.2%~7.7% 증가한 14억 6,500만 달러에서 14억 8,500만 달러에 달할 것으로 예상하고 있다. 연간 동일 매장 인도 매출은 2.5%~4.0% 증가할 것으로 전망된다.

회사는 연간 일반회계기준(GAAP) 순이익을 7,100만 달러에서 8,000만 달러, 조정 EBITDA를 1억 6,000만 달러에서 1억 7,100만 달러로 제시했다. 아하우스는 이번 분기까지 8개 분기 연속으로 가이던스에 부합하거나 이를 상회했으며, 이번 매출 전망치 상향은 2분기 수익성 가이던스 상향에 이은 조치라고 밝혔다.

경영진은 4분기 매출을 전년 동기 대비 9.1%~14.6% 증가한 3억 9,800만 달러에서 4억 1,800만 달러로 전망하고 있다. 동일 매장 인도 매출은 6%~12% 성장할 것으로 예상되며, GAAP 순이익은 2,100만 달러에서 3,000만 달러, 조정 EBITDA는 4,400만 달러에서 5,500만 달러 사이가 될 것으로 전망된다.

매출 전망치 상향에 따라 약 400만 달러에서 500만 달러의 추가 이익이 발생할 것으로 예상된다. 아하우스는 또한 봄 카탈로그 발행 부수를 확대하고 2027년 수요를 뒷받침하기 위해 약 300만 달러를 지출할 계획이며, 쇼룸 네트워크를 넘어 더 넓은 고객층을 확보하기 위한 디지털 및 이커머스 이니셔티브에 약 200만 달러를 투입할 예정이다.

사업 확장의 핵심 축으로 유지되는 쇼룸

아하우스는 2026년에 4~6개의 신규 쇼룸을 개장하고 이전·리노베이션·확장 프로젝트 6~8건을 완료해 총 10~14개의 쇼룸 프로젝트를 진행할 계획이다. 순 매장 수 증가율은 한 자릿수 중반대(%)를 기록할 것으로 보이며, 회사 자체 부담 자본적 지출(설비투자)은 7,000만 달러에서 9,000만 달러로 예상된다.

경영진은 오프라인 매장을 통합 유통 모델의 핵심 거점으로 보고 있다. 2025년 매출의 90% 이상이 아하우스 쇼룸 반경 50마일 이내에 거주하는 고객에게서 발생했다. 2019년 이후 개점한 매장은 2025 회계연도 매출의 약 24%를 차지했으며, 해당 기간 회사의 증분 매출 성장에서 약 37%를 기여했다.

2025년 말 기준 아하우스는 31개 주에 걸쳐 전통적 쇼룸 90개, 디자인 스튜디오 9개, 로프트(Loft) 매장 8개 등 총 107개 매장을 운영했다. 경영진은 기존 매장을 포함해 장기적으로 미국 내에서 약 165개의 전통적 쇼룸과 50개의 디자인 스튜디오를 운영할 기회가 있을 것으로 추정했으나, 시장 상황에 따라 이러한 추정치는 변동될 수 있다고 덧붙였다.

2025년 인테리어 디자인 지원 주문의 평균 주문 금액(AOV)이 일반 주문의 약 4배에 달했던 만큼, 인테리어 디자인 부문 역시 또 다른 주력 영역이다. 회사 측은 3분기 동안 인테리어 디자인과 트레이드 채널 모두 견조한 성장을 기록했다고 밝혔다.

기술 및 물류 투자 지속

아하우스는 운송, 판매시점관리(POS), 전사적자원관리(ERP), 주문관리시스템(OMS)을 포괄하는 수년간의 디지털 전환을 이어가고 있다. 운송관리시스템(TMS)은 이미 가동 중이며, 최신 POS 파일럿은 2026년 4분기에 시작해 2027년 1분기에 본격 도입될 예정이다.

ERP 및 주문관리시스템은 2027년 5월 가동 준비 완료를 목표로 하고 있으며, 운영 중단 리스크를 줄이기 위해 5월 또는 8월에 단계적 도입을 추진할 계획이다. 디지털 전환에 따른 현금 유출액은 2027년 약 1,200만 달러에서 2028년부터 2030년까지 연간 약 600만 달러로 줄어들 것으로 예상된다. 경영진은 기술 및 물류 투자가 효율성과 장기적인 마진 개선을 뒷받침할 것으로 기대하지만, 이러한 결과는 재무 가이던스가 아닌 목표치라고 밝혔다.

회사는 관세 및 무역 정책 변화, 공급망 제약, 공급업체 품질 문제, 운송 비용, 사이버 보안 위협, 소비자 심리 및 지출 둔화 등 사업 계획에 영향을 미칠 수 있는 여러 불확실성을 지목했다. 아하우스는 또한 기술 업그레이드 및 유통물류센터 통합과 관련된 실행 리스크도 언급했다. 아울러 향후 실적 전망은 쇼룸 방문객 수 유지, 소비자 선호도 예측, 수주 주문의 예상 일정 내 인도 매출 전환 여부에 달려 있다.