앨버말 3분기 조정 EBITDA, 리튬 가격 상승에 급증

앨버말(ALB)은 리튬 가격 상승으로 에너지 저장(Energy Storage) 사업 부문 실적이 개선되고 특수화학(Specialties) 부문 호조와 비용 절감이 추가적인 뒷받침을 제공하면서 2026년 3분기 실적이 급증했다고 발표했다. 또한 자본 효율성 개선과 초기 단계 프로젝트 지출 일정 조정을 이유로 연간 설비투자 전망치를 기존 약 5억 달러에서 3억~3억 5,000만 달러로 낮췄다.

순매출은 전년 동기 대비 19% 증가한 15억 5,000만 달러를 기록했다. 앨버말 귀속 순이익은 전년 동기 1억 6,100만 달러 손실에서 2억 9,700만 달러로 흑자 전환했으며, 보통주 희석 주당순이익은 1.72달러 손실에서 2.15달러로 개선됐다.

조정 EBITDA는 186% 증가한 6억 4,600만 달러를 기록했고, 조정 EBITDA 마진율은 17%에서 42%로 확대됐다. 조정 희석 주당순이익은 2.58달러로, 전년 동기의 주당 0.19달러 조정 순손실 대비 흑자 전환했다.

회사는 해당 분기 동안 4억 600만 달러의 영업활동 현금흐름과 3억 2,500만 달러의 잉여현금흐름을 창출했다. 영업현금흐름 전환율은 63%로 앨버말의 장기 목표 범위인 60%~70% 내에 들었다. 연초 이후 잉여현금흐름은 12억 달러에 달했다.

앨버말은 2026년 첫 9개월 동안 연간 환산 기준 1억 5,000만 달러 이상의 비용 및 생산성 개선을 달성해 연간 목표치의 상단에 도달했다고 밝혔다. 이러한 성과는 제조 효율성, 추가적인 생산량 및 수율 증대, 공급망 및 후선 업무 개선 조치에서 비롯됐다.

리튬 가격 상승, 에너지 저장 부문 실적 견인

에너지 저장 부문 순매출은 58% 증가한 11억 2,000만 달러를 기록했고, 조정 EBITDA는 351% 급증한 5억 6,000만 달러를 나타냈다. 이 부문의 조정 EBITDA 마진율은 주로 리튬 가격 상승을 반영하며 전년 동기 대비 32.5%포인트 상승한 50%에 달했다.

3분기 판매량은 탄산리튬 환산 기준(LCE) 5만 6,000톤이었으며, 평균 실현 가격은 킬로그램당 20.02달러였다. 해당 분기 평균 리튬 시장 가격은 킬로그램당 19.73달러였다.

앨버말은 연간 에너지 저장 부문 판매량 전망치로 LCE 기준 22만 5,000~23만 5,000톤을 계속 유지하고 있다. 그린부시스(Greenbushes) CGP3 프로젝트의 가동 확대(램프업) 지연은 워지나(Wodgina)의 계획 대비 우수한 생산 실적으로 일부 상쇄될 것으로 예상된다. CGP3는 8월 1일에 재가동되어 9월에 30일간 명목 생산능력 수준의 성능을 달성했다.

4분기에는 시장 가격 하락으로 인해 에너지 저장 부문의 매출과 조정 EBITDA가 전분기 대비 감소할 것으로 예상되나, 판매량은 안정세를 유지할 것으로 전망된다. 또한 이전 기간에 구매한 고원가 스포듀민 재고를 가공함에 따라 마진율 역시 하락할 것으로 보인다.

2026년 예상 리튬염 물량의 약 40%(전체 에너지 저장 물량의 약 3분의 1에 해당)는 장기 계약으로 묶여 있다. 이들 계약은 시장 지수에 연동되며, 대개 3개월의 가격 시차가 적용되고 하한가를 포함하며 일부 계약에는 상한가도 설정되어 있다.

가격 및 수요가 뒷받침하는 특수화학 부문 전망

특수화학 부문 순매출은 가격과 판매량이 모두 개선되며 13% 증가한 3억 8,900만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 31% 증가한 9,900만 달러를 나타냈고, 조정 EBITDA 마진율은 3.5%포인트 확대된 25%를 기록했다.

해당 부문은 비용 및 생산성 개선 조치뿐만 아니라 요르단 브롬 회사(Jordan Bromine Company)의 분기 사상 최대 생산량 덕분에 수혜를 입었다. 앨버말은 반도체 및 전자제품용 애플리케이션과 클리어 브라인 플루이드(투명 염수 용액)에 대한 견조한 수요에 힘입어 연초 이후 수요와 소비자 신뢰가 탄탄하게 유지됐다고 밝혔다.

회사는 연간 특수화학 부문 매출을 14억~16억 달러, 조정 EBITDA를 3억 5,000만~3억 7,500만 달러로 예상하며, 조정 EBITDA 마진율은 20%대 초반이 될 것으로 전망하고 있다. 앨버말은 연초 대비 실적과 공급망 비용 상승분을 충분히 상쇄한 비용 절감 조치를 바탕으로 해당 부문의 조정 EBITDA 전망치를 상향 조정했다.

4분기 전망 가정은 중동 정세의 영향을 반영하면서 핵심 특수화학 시장의 안정적인 수요를 전제로 하고 있다. 해당 부문 매출의 약 20%는 중국 브롬 시장 가격에 연동되어 있어, 실적이 지역별 가격 변동에 일부 노출되어 있다.

2026년 전망, 리튬 가격 연동 기조 유지

앨버말은 시나리오 기반의 전사 전망을 유지했다. 리튬 시장 가격이 킬로그램당 약 20달러인 시나리오에서 2026년 순매출은 57억~60억 달러, 조정 EBITDA는 24억~26억 달러, 조정 EBITDA 마진율은 40%대 초반을 기록할 것으로 전망했다. 회사는 연초 대비 실적이 해당 시나리오의 상단을 향하는 추세를 보였다고 밝혔다.

이번 전망에는 워지나의 생산량 증가, CGP3 가동 중단 영향 및 생산성 개선 효과가 반영됐다. 이러한 개선 조치는 중동 정세와 관련해 다른 방법으로는 줄이기 어려웠을 약 7,000만~9,000만 달러 규모의 원자재 및 공급망 비용을 상쇄할 것으로 예상된다.

하향 조정된 설비투자 전망치에는 2026년 3억 달러 미만의 유지 보수용 자본적 지출이 포함된다. 앨버말은 그린부시스, 워지나, 살라르 데 아타카마에서의 미래 성장 투자를 위한 유연성을 유지하면서 프로젝트 시기와 범위를 최적화하고 있다고 밝혔다.

회사가 인용한 시장 지표에 따르면 8월까지 글로벌 리튬 소비량은 전년 동기 대비 48% 증가한 반면, 공급 증가는 34%에 그쳤다. 에너지 저장 시스템(ESS) 배터리 생산량은 97% 증가했고, 기가와트시(GWh) 기준 전기차 판매량은 11% 늘었다. 앨버말은 현재 고정형 저장장치 수요 중 데이터센터 설치와 직접 연계된 비중은 5% 미만이지만, 배터리 제조업체들의 2027년 상반기 수주 잔고는 여전히 견조하다고 밝혔다.

실적과 전망은 리튬 및 브롬 가격, 고객 주문, 생산량, 계약 조건, 원자재 및 에너지 비용, 환율 변동 및 프로젝트 실행력에 계속 민감하게 반응한다. 앨버말은 또한 무역 규제, 관세, 지정학적 갈등 및 이에 수반되는 공급망 혼란을 실제 실적이 시나리오 기반 예상치와 달라질 수 있게 만드는 불확실성 요인으로 지목했다.