모토로라 솔루션스, 3분기 매출 12% 증가에 2026년 전망 상향

모토로라 솔루션스(NYSE: MSI)는 2개 보고 부문과 3개 기술 범주 모두에서 두 자릿수 성장에 힘입어 3분기 매출이 12% 증가함에 따라 2026 회계연도 연간 매출 및 비일반회계기준(non-GAAP) 실적 전망치를 상향 조정했다. 또한 수주잔고는 전년 동기 대비 14% 증가한 사상 최대인 166억 달러를 기록했다고 밝혔는데, 이는 미션 크리티컬 네트워크(Mission Critical Networks), 비디오 보안 및 출입 통제(Video Security and Access Control), 커맨드 센터(Command Center) 사업 전반에 걸친 3분기 사상 최대 수주를 반영한 것이다.

10월 3일로 마감된 분기 매출은 전년 동기의 30억 1,000만 달러에서 33억 8,000만 달러로 증가했다. 일반회계기준(GAAP) 주당순이익(EPS)은 전년 동기의 3.33달러에서 3.06달러로 감소한 반면, non-GAAP EPS는 16% 증가한 4.69달러를 기록했다. non-GAAP 영업이익은 19% 증가한 11억 달러를 나타냈으며, 이에 따른 영업이익률은 200bp 상승한 32.5%로 확대됐다.

회사의 GAAP 영업이익률은 전년 동기의 25.6%에서 하락한 23.0%를 기록했다. non-GAAP 실적에는 주식 기반 보상, 무형자산 상각비, 인수 관련 비용, 구조조정 비용, 조건부 인수대가(earnout) 조정 등의 항목이 제외된다.

부문 및 기술 전반의 성장

제품 및 시스템 통합(Products and Systems Integration) 부문 매출은 미션 크리티컬 네트워크와 비디오 부문의 두 자릿수 성장에 힘입어 12% 증가한 21억 2,000만 달러를 기록했다. 해당 부문의 non-GAAP 영업이익률은 매출 증가와 영업 레버리지 개선 효과가 공급망 비용 증가분을 충분히 상쇄하면서 240bp 상승한 31.7%를 기록했다.

주요 수주 건으로는 미 연방교도소(Federal Bureau of Prisons)와의 1억 4,000만 달러 규모 P25 시스템 및 기기 계약, 미국 연방 고객으로부터의 9,800만 달러 규모 P25 기기 및 SVX 수주, 내슈빌 및 데이비드슨 카운티 메트로 정부(Metro Government of Nashville and Davidson County)와의 6,300만 달러 규모 P25 시스템 및 기기 수주 등이 포함됐다. 또한 해당 부문은 대형 편의점 체인으로부터 5,600만 달러 규모의 고정형 비디오 수주와 독일 무인 시스템 공급업체로부터 3,900만 달러 규모의 실버스(Silvus) 수주를 기록했다.

소프트웨어 및 서비스(Software and Services) 부문 매출은 3개 기술 범주 모두에서 두 자릿수 성장을 달성하며 13% 증가한 12억 6,000만 달러를 기록했다. non-GAAP 영업이익률은 매출 증가와 영업 레버리지 개선에 힘입어 120bp 상승한 33.8%를 나타냈다.

주요 수주 계약으로는 루이지애나주 정부로부터 수주한 P25 서비스, 모바일 비디오 및 커맨드 센터 솔루션을 포함하는 1억 3,900만 달러 규모의 10년 계약, 미국 연방 고객으로부터의 7,800만 달러 규모 8년 모바일 비디오 수주, 로스앤젤레스 경찰국(LAPD)과의 5,100만 달러 규모 컴퓨터 지원 지령(CAD) 및 기록 관리 수주 등이 포함됐다.

기술별로는 미션 크리티컬 네트워크 매출이 12% 증가한 25억 1,000만 달러, 비디오가 11% 증가한 5억 9,400만 달러, 커맨드 센터가 16% 증가한 2억 7,100만 달러를 기록했다. 북미 매출은 10% 증가한 23억 3,000만 달러를 기록한 반면, 해외 매출은 18% 증가한 10억 5,000만 달러를 나타냈다. 회사는 두 지역 모두에서 나타난 성장이 3개 기술 전반의 호조 덕분이라고 설명했다.

수주잔고 166억 달러 기록

소프트웨어 및 서비스 부문 수주잔고는 3개 기술 전반에 걸친 수요에 힘입어 전년 동기 대비 14억 달러 증가한 124억 달러를 기록했다. 제품 및 시스템 통합 수주잔고는 미션 크리티컬 네트워크와 비디오 제품 및 시스템 수요를 반영해 6억 3,500만 달러 증가한 42억 달러를 나타냈다.

전체 수주잔고 역시 2분기 대비 10억 3,000만 달러 증가했다. 모토로라 솔루션스는 이번 분기 동안 환율 변동이 기말 수주잔고에 900만 달러의 부정적인 영향을 미쳤다고 밝혔다.

영업현금흐름은 전년 동기의 7억 9,900만 달러에서 6억 6,200만 달러로 감소했으며, 잉여현금흐름은 7억 3,300만 달러에서 5억 8,900만 달러로 줄었다. 올해 1~3분기 누적 영업현금흐름은 전년 동기의 15억 8,100만 달러와 비교해 15억 8,000만 달러를 기록했고, 잉여현금흐름은 전년 동기 14억 3,000만 달러에서 감소한 13억 9,000만 달러였다.

모토로라 솔루션스는 이번 분기 동안 2억 달러의 배당금을 지급하고 주당 평균 457.07달러에 9,400만 달러 규모의 자사주를 매입했다. 또한 자사주 매입 승인 한도를 20억 달러 확대한다고 발표했다.

회사는 안티드론(대드론) 기술 공급업체인 디펜드 솔루션스(D-Fend Solutions)를 현금 인수분을 차감한 순인수액 기준 13억 달러에 인수했다. 이번 인수 자금은 주로 9억 5,000만 달러 규모의 신규 장기 회사채 발행을 통해 조달됐다. 분기 말 기준 모토로라 솔루션스는 순부채 93억 4,000만 달러, 최근 12개월 조정 EBITDA 대비 순부채 비율 2.2배를 기록했다고 보고했다.

연간 실적 전망 상향

모토로라 솔루션스는 2026 회계연도 연간 매출을 기존 전망치인 약 129억 8,000만 달러에서 상향된 약 130억 5,000만 달러로 예상하고 있다. non-GAAP EPS는 기존 전망치인 17.62~17.72달러에서 상향된 17.94~17.99달러로 전망했다.

회사는 또한 연간 영업현금흐름 전망치를 5,000만 달러 상향한 30억 5,000만 달러로 제시했다. 연간 설비투자(CAPEX)는 2억 7,500만 달러, 잉여현금흐름은 27억 8,000만 달러로 전망했다.

4분기의 경우 경영진은 약 13%의 매출 성장률과 5.47~5.52달러의 non-GAAP EPS를 예상하고 있다. 연간 전망치는 21.5~22%의 유효세율과 약 1억 6,800만 주의 희석주식 수를 가정한 것이다.

모토로라 솔루션스는 자사의 전망이 글로벌 경제 및 정치 여건, 부품 공급 가용성 및 비용, 경쟁, 인수 합병 통합, 대규모 다년 계약, 환율 변동, 사이버 보안 위협의 위험에 노출되어 있다고 주의를 당부했다. 또한 회사는 인공지능(AI), 생체인식, 비디오 분석, 데이터 보호, 통신 및 정부 계약과 관련해 진화하는 규제와 컴플라이언스 준수 요건을 잠재적 위험 요인으로 꼽았다.