퍼슈트 3분기 조정 EBITDA 7% 증가, 2026년 전망 재확인

퍼슈트(NYSE: PRSU)는 기상 악화로 인한 어트랙션 입장객 수 감소 압박에도 불구하고, 어트랙션 가격 인상과 호텔 부문의 실적 호조에 힘입어 조정 EBITDA가 증가하며 2026년 3분기 사상 최대 실적을 기록했다고 발표했다. 이 체험형 여행 운영업체는 연간 조정 EBITDA 가이던스도 재확인했으며, 가이던스 중간값은 2025년 대비 14% 성장을 나타낸다.

매출은 전년 동기의 2억 4,100만 달러에서 2억 5,150만 달러로 4% 증가했다. 회사 측에 따르면 이글 윙 투어스(Eagle Wing Tours) 인수와 지난 7월 플라이오버(Flyover) 어트랙션 매각 효과를 제외하면 매출은 6% 증가했다.

퍼슈트 귀속 순이익은 7,390만 달러에서 8,280만 달러로 증가했다. 비GAAP 지표인 조정 EBITDA는 주로 매출 증가에 따른 수익 유입과 마진 확대를 반영해 1억 1,740만 달러에서 1억 2,550만 달러로 7% 증가했다. 조정 EBITDA 마진은 약 50%로, 전년 동기의 49% 대비 상승했다.

조정 순이익은 7,530만 달러에서 8,500만 달러로 증가했다. 퍼슈트의 실적에는 매각일인 7월 31일까지의 플라이오버 실적이 포함되어 있으며, 해당 사업은 3분기 매출 560만 달러, 조정 EBITDA 240만 달러를 기여했다.

가격 인상과 호텔 수요가 성장 견인

동일 시설 기준 어트랙션 티켓 매출은 6% 증가한 9,320만 달러를 기록했다. 유효 티켓 가격은 불변 통화 기준으로 9% 상승해 입장객 수의 2% 감소를 상쇄하고도 남았는데, 퍼슈트는 입장객 감소의 주된 원인이 캐나다의 기상 요인 때문이라고 설명했다. 티켓 판매 외 수익을 포함한 동일 시설 어트랙션 매출은 1억 1,420만 달러에서 1억 2,180만 달러로 증가했다.

숙박 부문은 더 폭넓은 성장을 달성했다. 동일 시설 기준 객실 매출은 7% 증가한 6,040만 달러를 기록했고, 가용 객실당 매출(RevPAR)은 9% 증가했다. 평균 객실 단가(ADR)는 7% 상승했으며, 객실 점유율은 2%포인트 개선된 92.3%를 나타냈다. 회사는 이러한 실적이 체험형 여행지에 대한 수요와 고객 경험 개선 노력 덕분이라고 밝혔다.

사업 부문별로 살펴보면, 보고된 객실 매출은 5,970만 달러에서 6,370만 달러로 증가했고, 식음료 부문 매출은 3,590만 달러에서 3,790만 달러로 늘었으며, 운송 매출은 550만 달러에서 600만 달러에 달했다. 티켓 매출은 플라이오버 매각 효과와 잔여 포트폴리오의 성장이 맞물려 전년 동기의 1억 40만 달러와 대체로 비슷한 1억 110만 달러를 기록했다.

연간 전망치 재확인

퍼슈트는 2026년 연간 조정 EBITDA 전망치를 2025년의 1억 1,710만 달러 대비 증가한 1억 3,000만~1억 3,600만 달러로 유지했다. 플라이오버를 제외하면 조정 EBITDA는 1억 2,300만~1억 2,900만 달러에 달할 것으로 예상된다. 회사는 일부 조정 항목을 합리적으로 예측할 수 없다는 이유로 이 미래 예측 비GAAP 지표에 대한 GAAP 조정을 제공하지 않았다.

연간 매출은 중간값 기준 약 4억 8,500만 달러, 플라이오버를 제외할 경우 4억 6,000만 달러로 예상된다. 이번 가이던스에는 타바콘(Tabacón) 및 이글 윙 투어스 인수를 통해 창출될 약 900만~1,100만 달러의 점진적 조정 EBITDA와 매각 전 플라이오버에서 발생한 약 700만 달러가 반영되어 있다. 또한 4분기 환율을 캐나다 달러당 0.71달러로 가정한 수치다.

퍼슈트는 2026년 성장 자본 지출을 7,000만~8,000만 달러, 유지보수 자본 지출을 3,100만~3,600만 달러로 예상하고 있다. 총자본적 지출은 1억 300만~1억 1,400만 달러로 전망된다.

경영진은 기존 체험 부문의 지속적인 성장, 2027년 초 숙박 예약, 투어 및 여행 파트너사의 수요를 내년의 성장 동력으로 꼽았다. 완공된 자체 성장 프로젝트의 기여도가 현재 공사 중인 프로젝트로 인한 차질을 상회할 것으로 예상된다. 지난 7월 인수한 이글 윙 투어스는 2027년에 약 100만 달러의 추가 조정 EBITDA를 더할 것으로 예상되는 반면, 플라이오버는 매각 전까지 2026년 조정 EBITDA에 약 700만 달러를 기여했다.

2027년 시즌에 완공되거나 재개장할 예정인 프로젝트로는 포레스트 파크 호텔 우드랜드 윙(Forest Park Hotel Woodland Wing), 호텔 화이트피시(Hotel Whitefish), 디날리 백컨트리 어드벤처(Denali Backcountry Adventure), 세인트 메리 와일드스케이프 캐빈(St. Mary Wildscape Cabins), 프린스 오브 웨일스 호텔(Prince of Wales Hotel), 타바콘 프리미엄 빌라 등이 있다. 퍼슈트는 또한 밴프 재스퍼 레이크 크루즈(Banff Jasper Lake Cruise), 재스퍼 스카이트램(Jasper SkyTram), 피라미드 레이크 로지(Pyramid Lake Lodge), 밴프 곤돌라(Banff Gondola), 롭스틱 로지(Lobstick Lodge)에서 장기 프로젝트를 추진하고 있다.

회사는 매출 8억 4,500만 달러 이상, 조정 EBITDA 2억 6,500만 달러 초과, 조정 EBITDA 마진 30% 상회라는 비전 2030(Vision 2030) 목표를 유지했다. 해당 목표는 플라이오버를 제외한 것으로, 기존 사업장의 성장, 2026년부터 2030년까지 계획된 3억 달러 이상의 자체 성장 투자, 잠재적 인수합병에 기반한다.

재무 상태 및 리스크

퍼슈트는 9월 말 기준 현금 6,430만 달러와 회전신용한도 여력 2억 2,870만 달러를 포함해 총 2억 9,300만 달러의 유동성을 보유하며 분기를 마감했다. 순차입금은 2분기 말의 2억 1,400만 달러에서 6,990만 달러로 감소했으며, 순레버리지는 1.5배에서 0.6배로 하락했다. 회사의 장기 목표 범위는 2.0~3.5배다.

향후 전망은 퍼슈트 사업의 계절적 특성, 날씨 및 자연재해, 여행 차질, 소비자 수요, 환율 변동, 노동력 확보 여건, 운영 비용 상승 등의 영향에 노출되어 있다. 또한 회사는 투자가 기대 수익을 달성하지 못할 가능성을 포함한 자본 프로젝트 및 인수 관련 실행 리스크와 플라이오버 매각에 따른 기대 효과 실현을 둘러싼 불확실성도 언급했다.