마라바이, 3분기 매출 10% 증가에 2026년 가이던스 상향

마라바이 라이프사이언시스는 3분기 매출이 전년 동기 대비 10% 증가하고 수익성이 대폭 개선됨에 따라 2026년 연간 매출 및 조정 EBITDA 가이던스를 상향 조정했다. 이는 트라이링크의 mRNA 사업 성장과 시그너스의 분기 매출 확대가 지속된 데 힘입은 결과다.

이 생명과학 기업은 2026년 매출 전망치를 기존 2억 500만~2억 1,500만 달러에서 2억 1,200만~2억 1,600만 달러로 상향 조정했다. 또한 3분기 실적 호조와 4분기 실적 가시성을 바탕으로 비GAAP 기준 조정 EBITDA 전망치 역시 기존 3,300만~3,500만 달러에서 4,000만~4,200만 달러로 높였다.

3분기 매출은 총 4,590만 달러를 기록했다. 조정 매출총이익률은 전년 동기 대비 1,700bp 상승한 57.7%를 나타냈으며, 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 1,660만 달러 개선된 580만 달러에 달했다.

GAAP 기준 마라바이의 비지배지분 차감 전 순손실은 2,400만 달러로, 전년 동기 대비 손실 폭을 2,110만 달러 줄였다. 기본 및 희석 주당순손실은 모두 0.05달러였으며, 비GAAP 조정 희석 주당순손실은 0.03달러를 기록했다.

mRNA 수요, 트라이링크 성장 견인

트라이링크 매출은 전년 동기 대비 12% 증가한 2,840만 달러를 기록해 마라바이 전체 매출의 62%를 차지했다. mRNA 매출이 28% 증가하며 성장을 이끌었고 CDMO 매출은 8% 증가한 반면, 특수 화학 매출은 4% 감소했다.

해당 사업 부문의 조정 EBITDA는 250만 달러로 전년 동기 대비 1,040만 달러 개선됐다. 부문 실적에는 이번 분기 본사 공통 관리비 910만 달러는 반영되지 않았다.

마라바이는 신규 GMP 고객사 4곳을 확보하고 GMP 소모품 부문에서 30%의 성장을 기록했다고 발표했다. 디스커버리 mRNA 사업부는 사상 최대치인 70곳의 신규 고객사를 유치했으며, 전자상거래 채널도 확장을 이어가고 있다고 밝혔다. 또한 마라바이는 중국 현지 영업 조직을 구축했다.

경영진은 희귀 대사 질환에 대한 단백질 대체 치료제의 임상 2상 진행, 단회 투여 LNP 염기 교정제의 글로벌 중추적 코호트 진입, HA 및 NA 항원을 모두 표적으로 하는 mRNA 인플루엔자 백신의 첫 임상 3상 시험 등 자사 mRNA 기술을 활용한 고객사 프로그램의 진전을 강조했다. 다만 이러한 제3자 프로그램의 일정과 결과는 마라바이의 통제 범위 밖에 있다.

회사는 자사의 모드테일 제품이 180개 이상의 고객사에 도입됐으며, 2026년 말까지 GMP 등급 버전을 출시해 2027년부터 매출 기여가 시작될 것으로 예상한다고 밝혔다. 기타 개발 우선순위로는 클린캡 라이브러리와 AI 기반 mRNA빌더 설계 플랫폼 등이 있다.

시그너스, 성장세 지속

시그너스 매출은 전년 동기 대비 8% 증가한 1,750만 달러로 6분기 연속 성장을 기록했으며, 회사 전체 매출의 38%를 차지했다. 해당 부문의 조정 EBITDA는 1,250만 달러로, 조정 EBITDA 마진율 71%에 해당한다.

마라바이는 시그너스를 안정적이고 마진율이 높은 수익 기여 부문으로 평가했다. 해당 사업 부문에서는 레지듀얼 프리즘 A 믹스앤고 키트가 긍정적인 반응을 얻고 있으며, 신규 목V 키트도 출시됐다.

전사 기준 3분기 매출 비중은 북미가 64%로 가장 높았으며, 유럽·중동·아프리카가 17%, 중국을 제외한 아시아·태평양 지역이 10%, 중국이 8%, 중남미 및 카리브해 지역이 1%로 뒤를 이었다. 유통업체가 매출의 30%를 차지했고, 생명과학 및 진단 부문 고객사가 33%, 바이오제약 고객사가 23%를 기여했다.

재무상태표 및 위험 요인

마라바이는 3분기 말 기준 현금 7,300만 달러, 부채 1억 4,720만 달러를 보유해 비GAAP 순부채 7,420만 달러를 기록했다. 순이자비용은 340만 달러였으며, 주식 기반 보상 비용은 총 1,010만 달러였다.

경영진은 영업 레버리지와 기존 인프라를 바탕으로 고정비나 인력의 큰 증가 없이 향후 매출 성장을 뒷받침할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 다만 회사는 고객 지출의 변동성, 소수 고객 및 공급업체에 대한 의존도, 불확실한 임상 및 규제 결과, 경쟁 심화, 무역 정책 변화, 부채 부담, 사이버 보안 위협, 조직 개편에 따른 의도치 않은 잠재적 영향 등을 위험 요인으로 제시했다. 아울러 인공지능(AI) 활용에 따른 잠재적 규제 준수, 운영 및 평판 위험도 상존한다고 덧붙였다.