퀄컴 4분기 매출 감소, 차량용 부문 사상 최고치 경신 속 데이터센터 사업 본격화

퀄컴(NASDAQ: QCOM)은 스마트폰 부문 매출의 급격한 감소가 차량용 부문의 견조한 성장과 사물인터넷(IoT) 사업의 완만한 증가세를 상쇄함에 따라 2026 회계연도 4분기 매출과 이익이 감소했다고 발표했다. 그럼에도 불구하고 퀄컴은 차량용 부문에서 사상 최대 매출을 기록했으며, 2027 회계연도에 데이터센터 매출이 대폭 확대될 것이라고 밝혔다.

2026 회계연도 4분기 비GAAP(Non-GAAP) 기준 매출은 전년 동기 대비 7% 감소한 104억 4,000만 달러를 기록했다. 비GAAP 기준 세전이익은 30% 감소한 26억 7,000만 달러였으며, 비GAAP 기준 희석 주당순이익(EPS)은 28% 하락한 2.17달러였다. GAAP 기준 희석 EPS는 1.17달러를 기록했다.

이번 실적은 퀄컴이 이전에 제시한 가이던스 범위에 부합했다. 매출은 전망치였던 97억~105억 달러의 상단에 근접했고, 비GAAP 기준 EPS는 예상 범위였던 2.05~2.25달러 내에 들어왔다.

차량용 부문 성장, 스마트폰 부문 감소 일부 상쇄

퀄컴의 반도체 사업 부문인 QCT 매출은 8% 감소한 90억 2,000만 달러를 기록했다. QCT의 세전이익은 26% 줄어든 21억 4,000만 달러였으며, 해당 부문의 세전이익률은 5%포인트 하락한 24%로 축소됐다.

여전히 QCT의 최대 매출원인 스마트폰 부문 매출은 26% 감소한 51억 4,000만 달러에 그쳤다. 반면 차량용 부문 매출은 89% 급증해 사상 최대치인 19억 9,000만 달러를 기록하며, 해당 사업에서 처음으로 분기 약 20억 달러 수준을 달성했다. IoT 매출은 4% 증가한 18억 9,000만 달러였으며, 차량용과 IoT 부문의 합산 매출은 약 39억 달러에 달했다.

라이선스 사업 부문인 QTL 매출은 7% 감소한 13억 달러, 세전이익은 10% 감소한 9억 1,800만 달러를 기록했다. QTL의 세전이익률은 전년 동기의 72%에서 70%로 하락했다.

연간 전체 기준 퀄컴의 비GAAP 매출은 2% 감소한 432억 4,000만 달러, 비GAAP 세전이익은 16% 감소한 129억 8,000만 달러, 비GAAP EPS는 12% 감소한 10.54달러를 기록했다. QCT 스마트폰 매출은 13% 감소한 240억 7,000만 달러였던 반면, 차량용 매출은 52% 증가한 60억 달러, IoT 매출은 8% 증가한 71억 3,000만 달러였다.

2026 회계연도 영업활동 현금흐름은 총 111억 5,000만 달러였으며, 자본적 지출 24억 9,000만 달러를 반영한 비GAAP 잉여현금흐름은 86억 5,000만 달러였다. 퀄컴은 해당 회계연도 동안 78억 2,000만 달러의 자사주 매입과 38억 5,000만 달러의 배당을 통해 주주들에게 116억 7,000만 달러를 환원했다. 4분기에는 자사주 매입과 배당에 절반씩 총 20억 달러를 환원했다.

데이터센터, QCT 매출원으로 편입

퀄컴은 2027 회계연도부터 데이터센터를 스마트폰, 차량용, IoT와 함께 QCT의 별도 매출 항목으로 보고하기 시작할 예정이다. 2026 회계연도까지 데이터센터 사업은 보고 대상이 아닌 부문에 포함되어 있었다.

퀄컴은 2027 회계연도 1분기에 6억 5,000만 달러 이상의 데이터센터 매출을 올린 뒤 연중 전분기 대비 증가세를 이어갈 것으로 전망했다. 2027 회계연도 말에는 연환산 기준 70억 달러의 매출 달성 속도를 기록할 것으로 예상하며, 기존에 제시했던 2027 회계연도 50억 달러 및 2029 회계연도 150억 달러 이상의 목표도 차질 없이 달성하는 궤도에 있다고 밝혔다.

퀄컴은 커넥티비티, 맞춤형 반도체, AI 가속기 및 CPU 전반에 걸쳐 다세대에 걸친 데이터센터 설계 수주를 확보했다고 밝혔다. 아마존과의 협력에는 AI 추론용 맞춤형 반도체와 광학 커넥티비티 제품이 포함된다. 이번 계약에는 향후 10년간 아마존의 최대 600억 달러 규모 잠재적 구매에 연계된 신주인수권(워런트)이 포함되어 있으며, 초기 구매 약정에 따라 15%가 즉시 베스팅된다. 퀄컴은 아마존과의 생산이 시작되었으며 12월 분기부터 매출이 발생하기 시작한다고 덧붙였다.

예상되는 매출 확대에 앞서 AI 가속기 및 CPU 로드맵에 대한 투자가 집행됨에 따라 보고되는 QCT 수익성에 영향이 있을 전망이다. 퀄컴은 데이터센터가 QCT에 편입되면서 2027 회계연도 1분기 QCT 세전이익률 가이던스가 3%포인트 낮아지지만, 회사 전체 가이던스나 QCT의 장기 세전이익률 목표인 30%에는 영향을 미치지 않는다고 설명했다.

2027 회계연도 1분기 전망

2027 회계연도 1분기에 대해 퀄컴은 104억~112억 달러의 매출과 2.15~2.35달러의 비GAAP 희석 EPS를 전망했다. GAAP 기준 희석 EPS는 1.03~1.23달러 범위가 될 것으로 예상된다.

QCT 매출은 90억~96억 달러, 세전이익률은 20%~22%로 전망된다. QTL 매출은 13억~15억 달러, 세전이익률은 72%~76% 사이로 예상된다. 비GAAP 영업비용은 약 28억 달러에 이를 것으로 전망된다.

또한 퀄컴은 애플, 화웨이, 트랜션과의 장기 라이선스 계약을 갱신함으로써 이른바 '5G 시대 갱신 주기'를 완료했다. 퀄컴은 이번 계약들이 QTL의 연환산 매출 수준을 바꾸지는 않는다고 밝혔다. 차기 라이선스 갱신 주기는 2030 회계연도부터 2033 회계연도까지 진행될 것으로 예상된다.

투입 원가 상승, 마진 위험 요인으로 상존

퀄컴은 반도체 산업이 웨이퍼 제조, 조립, 테스트, 첨단 패키징, 메모리 및 기타 소재 전반에서 광범위한 비용 상승에 직면해 있다고 밝혔다. 회사는 이에 대응해 제품 가격 인상을 진행 중이지만, 이러한 조치의 효과가 QCT 매출총이익률에 온전히 반영되는 것은 2027 회계연도 하반기에나 가능할 것으로 예상했다.

퀄컴의 전망에는 투입 원가 상승의 예상 영향이 이미 반영되어 있다. 그 밖에 확인된 불확실성 요인으로는 소수 스마트폰 고객사 및 외부 공급업체에 대한 의존도, 고객사의 수직계열화, 중국 익스포저(위험 노출도) 및 미·중 긴장 관계, 스마트폰 이외 분야로의 확장, 경쟁, 라이선스 갱신, 그리고 Arm과의 분쟁을 비롯한 지식재산권 분쟁 및 소송 등이 꼽힌다.