니아젠 바이오사이언스, 순손실 기록하며 3분기 매출 20% 감소

나이아젠 바이오사이언스(Nasdaq: NAGE)는 트루 나이아젠과 나이아젠 원료 전반의 매출 감소로 3분기 매출이 전년 동기 대비 20% 줄어들며 순손실을 기록했다고 발표했다. 그럼에도 불구하고 회사는 흑자 조정 EBITDA와 영업현금흐름을 창출하는 한편 새로운 투여 제형, 스킨케어 및 신약 개발에 지속적으로 투자했다.

2026년 9월 30일로 마감된 3분기 순매출은 2,720만 달러로 전년 동기의 3,400만 달러에서 감소했다. 분기 매출의 대부분을 차지한 나이아젠 관련 매출은 18% 감소한 2,710만 달러를 기록했다.

회사는 일반회계기준(GAAP) 순손실 120만 달러(주당 0.01달러)를 기록해 전년 동기의 순이익 460만 달러에서 적자 전환했다. 영업손실은 160만 달러로, 전년 동기의 영업이익 420만 달러와 대비됐다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 지표인 조정 EBITDA는 45만 5,000달러로 흑자를 유지했으나 전년 동기의 640만 달러 대비 감소했다.

매출총이익은 2,190만 달러에서 1,710만 달러로 감소했으며, 매출총이익률은 64.5%에서 62.9%로 축소됐다. 판매 및 마케팅 비용은 870만 달러로 거의 변동이 없었으나, 매출 기반이 낮아짐에 따라 매출 대비 비중은 25.8%에서 32.0%로 상승했다. 일반관리비는 710만 달러에서 820만 달러로 증가한 반면, 연구개발비는 180만 달러로 대체로 전년 수준을 유지했다.

트루 나이아젠 및 원료 매출 감소

트루 나이아젠의 3분기 매출은 전년 동기의 2,600만 달러에서 10% 감소한 2,330만 달러를 기록했으나, 전체 회사 매출에서 차지하는 비중은 77%에서 86%로 확대됐다. 전자상거래 매출은 1,900만 달러에서 1,820만 달러로 감소했고, 왓슨스(Watson’s) 및 기타 기업간거래(B2B) 채널을 통한 매출은 700만 달러에서 520만 달러로 줄었다.

전자상거래 부문 내에서는 자체 웹사이트를 통한 소비자 직접 판매(D2C) 매출이 전년 동기 대비 13% 증가했다. 해당 분기 동안 나이아젠 바이오사이언스는 월마트닷컴(Walmart.com)과 GNC 및 샘스클럽(Sam’s Club) 매장으로 유통망을 확장했으며, 나이아젠, 트루 나이아젠, 나이아젠 플러스 브랜드를 아우르는 새로운 광고 캠페인을 개시했다.

나이아젠 원료 매출은 690만 달러에서 380만 달러로 급감했다. 식품 등급 나이아젠 매출은 640만 달러에서 340만 달러로 감소했고, 의약품 등급 매출은 전년 동기의 50만 달러에서 40만 달러를 기록했다.

2026년 첫 9개월간 순매출은 8,850만 달러로, 2025년 같은 기간의 9,560만 달러 대비 감소했다. 순이익은 1,330만 달러에서 610만 달러로 줄었으며, 여기에는 2026년 2월 회사의 분석 표준품 및 서비스 부문 매각과 관련된 480만 달러의 이익이 포함됐다. 9개월 누적 조정 EBITDA는 1,630만 달러에서 730만 달러로 감소했다.

현금 창출로 신규 사업 지원

나이아젠 바이오사이언스는 3분기에 260만 달러의 영업현금흐름을 창출했으며, 차입금 없이 6,950만 달러의 현금을 보유한 채 9월을 마감했다. 현금 보유액은 주로 양호한 영업 실적과 사업 매각 대금 유입 덕분에 2025년 말 대비 470만 달러 증가했으며, 자사주 매입으로 일부 상쇄됐다. 첫 9개월간의 영업현금흐름은 총 420만 달러를 기록했다.

회사는 해당 분기 동안 즉시 투여 가능한 액상 형태의 자가 주사 키트인 나이아젠 플러스 앳홈 인젝션 키트(Niagen Plus At-Home Injection Kit)와 나이아젠 NR을 함유하고 피부과 테스트를 거친 외용 도포 제품인 나이아젠 나노클라우드(Niagen NanoCloud)를 출시하며 제품 포트폴리오를 지속적으로 확대했다. 경영진은 나이아젠 플러스와 스킨케어 제품이 2027년부터 매출에 기여하기 시작할 것으로 기대하고 있다.

신약 개발 부문에서 나이아젠 바이오사이언스는 희귀 유전 질환 및 노화 관련 질환을 표적으로 하는 NB4168의 개발 진척을 지원하기 위해 레드 스카이 파트너스(Red Sky Partners)와 계약을 체결했다. 또한 회사는 지금까지 추진한 것 중 가장 규모가 크고 포괄적인 나이아젠 임상시험이 될 것으로 구상 중인 시험의 세부 계획 수립에 착수하기 위해 매스 제너럴 브리검(Mass General Brigham)과 초기 계약을 체결했다고 발표했다.

2026년 전망 및 리스크 요인

2026년 연간 실적과 관련해 경영진은 자체 웹사이트 직접 판매가 15~20%, 전자상거래가 5% 성장할 것으로 예상하는 한편, 소비자 사업 부문의 나머지 부분이 이러한 성장을 상쇄할 것으로 전망했다. 회사는 핵심 사업에서 창출된 현금흐름을 제약, 스킨케어, 원격의료 분야의 전략적 기회에 필요한 자금으로 활용할 계획이다.

이러한 전망은 주요 고객 및 제3자 마켓플레이스에 대한 의존도, 소비자 수요 및 수용도, 경쟁, 마케팅 효과, 공급업체 집중도, 규제 변화 등의 리스크에 노출되어 있다. 또한 회사는 의약품 등급 나이아젠 공급, FDA 등록 조제 시설과의 계약, 지식재산권 보호, 임상시험 결과, 제품 개발 자금 조달 능력과 관련된 불확실성을 지목했다. 나이아젠 바이오사이언스는 관세, 무역 갈등, 인플레이션 및 전반적인 경기 불안정 역시 실적에 영향을 미칠 수 있다고 경고했다.