익스피디아, 3분기 매출 12% 증가에 2026년 전망 상향

익스피디아 그룹(NASDAQ: EXPE)은 견조한 B2B 성장과 여행 수요 증가, 마진 확대에 힘입어 3분기 매출이 12% 증가하고 조정 EBITDA가 17% 늘어남에 따라 2026년 연간 가이던스를 상향 조정했다. 회사 측은 해당 분기 매출(탑라인)과 수익(바텀라인) 가이던스를 모두 상회했다고 밝혔다.

총 예약액은 전년 동기 대비 11% 증가한 340억 달러를 기록했으며, 매출은 44억 달러에서 49억 달러로 증가했다. 예약 숙박 일수는 7% 증가한 1억 1,570만 박을 기록했고, 예약 평균 일일 숙박료는 2% 상승한 215달러였다. 익스피디아는 총 예약액 증가의 요인으로 숙박 일수와 평균 일일 숙박료, 항공권 가격 상승을 꼽았으며, 매출은 물량 증가와 환율 효과의 수혜를 입었다고 설명했다.

조정 EBITDA는 14억 5,000만 달러에서 16억 9,000만 달러로 증가해 조정 EBITDA 마진율이 135bp 상승한 34.2%를 기록했다. 조정 주당순이익(EPS)은 24% 늘어난 9.39달러를 기록했다. 회사 측은 마진 확대에 대해 매출 성장과 B2C 마케팅 효율성 개선, 엄격한 간접비 지출 관리가 반영된 결과라고 설명했다. 조정 EPS가 조정 EBITDA보다 더 빠르게 증가한 것은 주당 가치를 높인 자사주 매입에도 일부 기인했다.

B2B 성장세, 소비자 부문 앞질러

B2B 부문은 계속해서 더 가파른 성장세를 이어갔다. B2B 총 예약액은 19% 증가한 111억 달러를 기록한 반면, 매출은 23% 증가한 17억 달러에 달했다. 익스피디아는 전 지역에서의 지속적인 두 자릿수 성장과 주요 대형 파트너사들의 마케팅 활동 확대가 이러한 실적에 반영됐다고 밝혔다. 숙박 물량 증가와 우호적인 환율 효과로 인해 매출 성장률은 예약액 성장률을 웃돌았다.

다만 파트너 구성(믹스) 및 인수 통합 비용이 수익성에 부담으로 작용하면서 B2B 조정 EBITDA 마진율은 28.9%에서 27.5%로 하락했다.

B2C 부문에서는 총 예약액이 7% 증가한 229억 달러, 매출은 6% 증가한 31억 달러를 기록했다. 해당 부문의 조정 EBITDA 마진율은 마케팅 효율성 제고, 채널 전반의 수익성 개선, 엄격한 간접비 지출 관리에 힘입어 40.7%에서 43.5%로 확대됐다. 익스피디아는 B2C 예약과 매출이 미국 시장의 견조한 흐름으로부터 지속적인 수혜를 입었으나, 항공권 가격 상승으로 인해 예약액 성장률이 매출 성장률을 앞질렀다고 밝혔다.

숙박 일수 성장은 지리적으로 광범위하게 나타났으나 규모가 더 큰 미국과 유럽 시장 밖에서 가장 두드러졌다. 예약 숙박 일수는 미국에서 한 자릿수 중반대 증가율을, 유럽·중동·아프리카에서는 한 자릿수 초반대 증가율을 나타냈으며, 기타 글로벌 전역에서는 10%대 중반의 증가율을 기록했다.

연간 전망 상향

2026년 연간 기준으로 익스피디아는 현재 약 10%의 성장을 나타내는 1,314억~1,319억 달러의 총 예약액을 예상하고 있다. 매출은 11~12% 증가한 163억 7,000만~164억 3,000만 달러, 조정 EBITDA 마진율은 1.8~2.0%포인트 확대될 것으로 전망된다.

4분기 총 예약액은 전년 동기 대비 3.3~5.2% 성장에 해당하는 279억~284억 달러 수준이 될 것으로 예상된다. 매출은 4.0~5.7% 증가한 36억 9,000만~37억 5,000만 달러로 예상되며, 조정 EBITDA는 8억 3,000만~8억 8,000만 달러 사이를 기록할 전망이다. 이번 전망치에는 환율 효과가 반영되어 있다.

해당 분기 말 기준 직전 12개월(TTM) 잉여현금흐름은 37억 달러였다. 9월 30일 기준 익스피디아는 56억 달러의 사용 제한 없는 현금 및 단기투자자산을 보유했다. 직전 12개월 동안 회사는 17억 달러 규모의 자사주 매입과 2억 달러 규모의 배당을 통해 약 19억 달러를 주주에게 환원했다.

이번 전망은 여행 플랫폼 및 신흥 AI 기반 서비스와의 치열한 경쟁, 경제 또는 지정학적 여건의 변화, 여행 공급업체 및 B2B 파트너에 대한 의존도, 환율 변동 위험(외환 익스포저), 트래픽 확보 비용 증가, 규제 환경 변화, 사이버 보안 위협, 전략적·운영적 과제 추진에 따른 실행 리스크 등의 위험 요인에 영향을 받을 수 있다.