테르니움(Ternium), 광업 약세에도 철강 가격·출하량 호조로 3분기 조정 EBITDA 10% 증가

테르니움(Ternium S.A., TX)은 철강 비용 상승과 광업 부문 기여 약화에도 불구하고 철강 판매 단가 및 출하량이 증가함에 따라 2026년 3분기 조정 EBITDA가 전분기 대비 10% 증가한 7억 8,500만 달러를 기록했다고 발표했다. 조정 EBITDA 마진은 2분기 16.5%에서 16.9%로 상승했다.

순이익은 전분기 4억 6,500만 달러에서 감소한 3억 6,800만 달러를 기록했다. 영업이익 증가와 순금융손익의 긍정적 전환이 있었으나, 법인세 비용 증가가 이를 상쇄하고도 남았다. 이번 분기에는 주로 멕시코 페소화 절하와 관련된 1억 1,600만 달러의 이연법인세 손실이 포함됐다.

철강 사업, 실적 성장 견인

철강 부문 출하량은 2분기 대비 5% 증가한 약 400만 톤을 기록했다. 멕시코는 전체 출하량의 54%를 차지하며 테르니움의 최대 시장 자리를 유지했고, 브라질이 24%, 남부 지역이 14%, 기타 시장이 8%로 뒤를 이었다.

멕시코 출하량은 전분기 208만 톤에서 218만 톤으로 늘었다. 브라질은 93만 7,000톤에서 98만 4,000톤으로, 남부 지역은 51만 9,000톤에서 56만 톤으로 각각 증가했다. 기타 시장 출하량은 31만 8,000톤으로 전반적으로 안정적인 수준을 유지했다.

톤당 매출은 멕시코 가격 강세에 힘입어 3분기 연속 증가했다. 철강 현금 영업이익은 가격 상승과 물량 증가가 원자재 및 슬래브 비용 상승분을 상회하며 전분기 대비 16% 증가한 7억 5,400만 달러를 기록했다. 톤당 현금 영업이익은 169달러에서 186달러로 늘었으며, 철강 부문의 현금 영업이익률은 16%에서 17%로 확대됐다.

광업 부문 기여도 감소

광업 부문 출하량은 미네라상 우지미나스(Mineração Usiminas)가 수출 수익성 약화 속에 일부 조업을 일시 중단함에 따라 15% 감소한 280만 톤을 기록했다. 판매량 감소와 철광석 실현 가격 하락으로 광업 현금 영업이익은 2분기 5,800만 달러에서 4,000만 달러로 줄었다.

톤당 광업 현금 영업이익은 17달러에서 14달러로 감소했으며, 광업 부문 마진은 18%에서 16%로 축소됐다.

잉여현금흐름으로 순현금 상태 회복

영업현금흐름은 1억 4,800만 달러의 운전자본 증가에도 불구하고 전분기 대비 두 배 이상 늘어난 6억 1,300만 달러를 기록했다. 설비투자(CAPEX)는 총 3억 9,800만 달러로 페스케리아(Pesquería) 신규 슬래브 공장에 지속적으로 집중되었으며, 테르니움은 공사가 일정대로 진행 중이라고 밝혔다.

회사는 2억 1,500만 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 아르헨티나 증권 평가절하 7,400만 달러를 반영하고도 9월 말 기준 2,200만 달러의 순현금 상태로 마감했다.

2026년 첫 9개월 동안 조정 EBITDA는 2025년 동기 대비 73% 증가한 약 20억 달러에 육박했으며, 조정 EBITDA 마진은 10%에서 15%로 상승했다. 순이익은 총 12억 달러로 미국 예탁증권(ADS)당 4.26달러를 기록했다.

9개월간의 설비투자는 39% 감소한 12억 달러로, 회사는 실적 발표 자료를 통해 투자 주기의 정점이 지났음을 지적했다. 테르니움 이사회는 2026년 11월 17일에 지급될 ADS당 0.90달러의 중간배당금을 승인했다.

테르니움은 향후 전망이 경제 및 정치 상황, 금리, 인플레이션, 환율 변동, 철강 수요 및 가격, 원자재 및 에너지 비용 변화에 지속적으로 노출되어 있다고 경고했다. 또한 공급망 차질과 회사 사업 전략의 변화로 인해 실제 결과가 현재 예상과 크게 달라질 수 있다고 덧붙였다.