솔스티스, 3분기 매출 8% 증가에 2026년 가이던스 상향

솔스티스 어드밴스드 마테리얼즈(Solstice Advanced Materials Inc.)는 전자재료, 냉매, 헬스케어 패키징 부문의 매출 증가로 3분기 매출과 조정 EBITDA가 상승함에 따라 2분기 연속으로 2026년 연간 실적 전망(가이던스)을 상향 조정했다. 또한 설비 증설 투자를 지속하는 동시에 자사주 매입을 가속화할 계획이라고 밝혔다.

9월 30일로 끝난 3분기 솔스티스의 순매출은 전년 동기의 9억 6,900만 달러에서 8% 증가한 10억 4,600만 달러를 기록했다. 자체 사업 매출(Organic sales)은 8.3% 증가했으며, 출하량 증가가 성장의 대부분을 차지한 가운데 환율 변동에 따른 이점은 상대적으로 적었다.

솔스티스의 순이익(지배지분 순이익)은 8,000만 달러(희석 주당순이익 0.50달러)로, 전년 동기의 3,500만 달러 순손실(주당 0.22달러)에서 흑자 전환했다. 조정 희석 주당순이익(EPS)은 주당 0.80달러를 기록했다.

조정 EBITDA는 전년 동기의 조정 독립 기준(standalone) EBITDA인 2억 3,500만 달러에서 13% 증가한 2억 6,500만 달러를 나타냈다. 매출 성장과 영업 레버리지 효과에 힘입어 조정 EBITDA 마진은 기존 24.3%에서 25.3%로 확대되었다. 이번 분기 수치는 솔스티스의 실제 독립적 영업 실적을 반영한 반면, 전년 동기 실적에는 사업을 독립 기준으로 보여주기 위한 조정 항목이 포함되어 있었다.

전자재료 부문, 사업부 성장 견인

전자 및 특수재료(Electronic & Specialty Materials) 부문은 산하 3개 사업부가 모두 성장함에 따라 3분기 매출 3억 2,000만 달러를 기록하며 전년 대비 13% 증가했다. 조정 EBITDA는 44% 늘어난 6,800만 달러를 기록했으며, 부문 마진은 16.7%에서 21.2%로 확대되었다.

전자재료 매출은 메모리 및 인공지능(AI) 관련 용도로 쓰이는 스퍼터링 타깃(sputtering target)과 방열 솔루션(thermal solutions) 수요에 힘입어 31% 급증한 1억 3,500만 달러를 기록했다. 솔스티스는 진행 중인 스퍼터링 타깃 설비 증설 역시 실적에 기여했다고 설명했다. 안전 및 방산 솔루션(Safety & Defense Solutions) 매출은 3% 증가한 5,400만 달러를, 연구 및 성능 화학제품(Research & Performance Chemicals) 매출은 4% 증가한 1억 3,100만 달러를 기록했다.

솔스티스는 데이터센터 관련 제품이 전년 대비 50% 이상 매출 성장을 이루며 2026년 전체 매출의 약 6%를 차지할 것으로 추정하고 있다. 이 범주에는 약 1억 달러 규모의 냉매 매출과 열전달 물질(TIM), 방열판(heat spreader), 스퍼터링 타깃, 전자용 폴리머 등 전자제품 분야의 매출 1억 5,000만 달러 이상이 포함되어 있다.

냉매 및 헬스케어 패키징, 기타 부문 부진 상쇄

냉매 및 응용 솔루션(Refrigerants & Applied Solutions) 매출은 6% 증가한 7억 2,600만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 3% 증가한 2억 5,100만 달러를 나타냈으나, 연구개발(R&D) 지출 증가 등의 여파로 마진은 82비피(bp, 1bp=0.01%p) 하락한 34.5%를 기록했다. 다만 해당 마진은 사전에 밝힌 회사의 예상치에 부합하며 2026년 2분기 대비 160비피 상승한 수치다.

냉매 매출은 자동차 및 데이터센터 수요가 주택용 부문의 부진을 상쇄하며 8% 증가한 4억 3,300만 달러를 기록했다. 헬스케어 패키징 매출은 24% 증가한 6,100만 달러를 달성했다. 원자력(Nuclear) 부문 매출은 4% 증가한 6,600만 달러를 기록했으며, 여기에는 이전에 공시된 제품 대여 반납에 따른 추정 매출액 약 3,000만 달러가 포함되어 있다. 빌딩 솔루션 및 중간체(Building Solutions & Intermediates) 매출은 5% 감소한 1억 6,700만 달러에 그쳤다.

3분기 말 기준 회사의 원자력 부문 수주잔고는 전년 동기 대비 약 20% 증가한 26억 달러에 달했으며, 계약 기간은 2039년까지 이어진다. 솔스티스는 메트로폴리스(Metropolis) 공장의 2026년 연간 생산량이 1만 톤(metric tons)을 초과할 것으로 예상하고 있으며, 공정 개선(debottlenecking)을 통해 1,000~2,000톤을 추가 생산할 수 있는 방안을 모색하고 있다. 다만 이보다 더 큰 규모의 증설은 예상 투자 수익률, 추가적인 고객 계약 확보 및 수정된 프로젝트 비용 추산치에 따라 결정될 예정이다.

연간 실적 전망 상향

솔스티스는 2026년 연간 순매출 전망치를 기존 41억 2,500만~41억 8,500만 달러에서 41억 9,500만~42억 2,000만 달러로 상향 조정했다. 조정 EBITDA 전망치는 기존 10억 3,500만~10억 5,500만 달러에서 10억 5,000만~10억 6,000만 달러로 제시되었다. 조정 희석 EPS는 기존 전망치인 2.75~2.95달러에서 상승한 2.90~2.95달러가 될 것으로 예상된다.

설비투자(CAPEX) 가이던스는 4억 2,000만~4억 4,000만 달러로 기존 수준을 유지했다. 회사는 일부 잠재적 조정 항목을 합리적인 수준의 확실성을 가지고 예측할 수 없기 때문에 향후 전망에 대한 조정 EBITDA 또는 조정 EPS의 GAAP 조정표를 제공하지 않는다.

4분기 실적에 대해 경영진은 매출 10억 1,000만~10억 3,500만 달러, 조정 EBITDA 2억 4,600만~2억 5,600만 달러, 조정 희석 EPS 0.57~0.62달러를 예상하고 있다. 이 전망은 거시경제 환경이 안정적일 것이라는 전제에 바탕을 두고 있다. 솔스티스는 전자재료 부문의 성장 모멘텀이 지속되는 한편, 다양화된 냉매 포트폴리오가 주택용 시장의 부진을 완화할 것으로 기대한다. 4분기 원자력 부문 매출은 인도 시점 문제로 전년 동기 대비 소폭 감소할 것으로 예상되나, 제품 대여 반납분을 포함한 연간 원자력 매출은 10%에서 15% 증가할 것으로 전망된다.

현금 창출력으로 투자 및 자사주 매입 지원

2026년 첫 9개월간 영업활동 현금흐름은 총 6억 9,300만 달러를 기록했으며, 설비투자는 3억 2,500만 달러, 비GAAP 기준 잉여현금흐름(FCF)은 3억 6,800만 달러를 기록했다. 이러한 투자금은 전자재료, 안전 및 방산 솔루션, 원자력 부문의 다년간 설비 증설 프로젝트 추진을 뒷받침했다.

9월 30일 기준 솔스티스의 현금 및 현금성 자산은 약 20억 달러의 부채에 대해 7억 1,400만 달러를 보유하고 있었다. 순부채는 12억 5,000만 달러였으며, 비GAAP 순레버리지 비율은 2025년 말 1.5배에서 1.3배로 하락했다. 총 유동성은 17억 달러 수준이다.

회사는 3분기 중 1억 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 주주환원 승인 한도 중 남은 4억 달러 규모를 2027년 1분기 말까지 사실상 전액 완료할 계획이다. 또한 주당 0.075달러의 분기 배당금을 지급하고 있다.

솔스티스는 거시경제 조건, 인플레이션, 관세, 원자재 수급, 규제, 환율, 위험 물질 제조 공정 및 증설 프로젝트 수행과 관련된 불확실성을 리스크 요인으로 꼽았다. 경영진은 또한 금리에 민감한 주택 및 건설 시장이 2026년 동안 개선되지 않을 것으로 보고 있다. 원자재 비용은 완만한 상승세를 보일 것으로 예상되며, 회사는 이를 제품 가격 인상을 통해 상쇄할 계획이다.