샤크닌자, 3분기 매출 21% 증가 후 2026년 전망 상향

샤크닌자(SharkNinja Inc., NYSE: SN)가 3분기 매출이 21.2% 증가하고 조정 순이익이 50% 이상 성장하는 등 수익성이 대폭 개선됨에 따라 2026 회계연도 실적 전망치를 상향 조정했다. 이 소비재 기업은 이제 연간 순매출이 종전 전망치인 16%~17% 증가에서 18%~19% 증가할 것으로 예상하고 있다.

2026년 9월 30일로 끝난 3개월 동안 순매출은 전년 동기의 16억 3,000만 달러에서 19억 8,000만 달러로 증가했다. 조정 매출총이익은 34.8% 증가한 11억 1,000만 달러를 기록했으며, 조정 매출총이익률은 50.3%에서 55.9%로 확대되었다.

조정 영업이익은 47.2% 증가한 4억 2,500만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 45.7% 증가한 4억 6,100만 달러로, 조정 EBITDA 마진율은 19.4%에서 23.3%로 상승했다. 조정 순이익은 55.1% 증가한 3억 3,100만 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익은 56% 증가한 2.34달러를 기록했다.

GAAP 기준 매출총이익은 11억 7,000만 달러로 매출총이익률 59.2%를 기록했으며, 이는 전년 동기의 8억 1,700만 달러 및 50.1%와 비교된다. 영업이익은 2억 6,300만 달러에서 4억 4,300만 달러로 증가했으며, 순이익은 1억 8,900만 달러에서 3억 3,800만 달러로 늘었다. GAAP 기준 희석 주당순이익(EPS)은 전년 동기 1.33달러에서 상승한 2.39달러를 기록했다.

GAAP 실적과 조정 실적 간의 차이는 부분적으로 관세 관련 항목을 반영한 것이다. 샤크닌자는 2025년에 비용으로 처리된 국제비상경제권한법(IEEPA) 관세에 대해 1억 1,000만 달러의 환급 청구액을 기록했으며, 이는 공장 파트너에게 지급해야 할 4,500만 달러와 관련 이자 수익 500만 달러로 일부 상쇄되었다. 회사는 이 전년도 순이익 혜택이 지속적인 영업 실적을 나타낸다고 보지 않아 조정 지표에서 제외했다. 반면 2026년에 비용 처리된 관세에 해당하는 환급금은 조정 실적에 계속 포함된다.

연간 실적 전망 상향 조정

샤크닌자는 이제 2026 회계연도 조정 주당순이익(EPS)을 25.9%~27.8% 증가한 6.65달러~6.75달러로 예상하고 있다. 종전 전망치는 22.2%~24.1% 증가한 6.45달러~6.55달러였다.

조정 EBITDA는 21.5%~22.5% 증가한 13억 8,000만 달러~13억 9,000만 달러로 전망된다. 이전 전망치는 19.5%~20.5% 성장한 13억 6,000만 달러~13억 7,000만 달러였다.

회사는 예상 GAAP 실효세율을 약 22%~23%로 유지했다. 희석 가중평균 유통주식수는 기존 약 1억 4,250만 주에서 현재 약 1억 4,200만 주로 예상하고 있다. 설비투자(CAPEX) 범위는 1억 9,000만 달러~2억 1,000만 달러로 유지되지만, 샤크닌자는 지출이 상단이 아닌 중간값을 향해 추이하고 있다고 밝혔다.

이번 전망에는 원래 비용의 회계 처리 방식과 동일하게 2026년에 비용 처리된 IEEPA 관세에 대한 환급 청구 영향이 포함되어 있다. 또한 장기 성장을 지원하기 위해 사업에 재투자하려는 회사의 현재 의도도 반영되었다. 샤크닌자는 합리적 확실성을 가지고 필요한 조정을 추정하기 어렵다는 점을 들어 향후 조정 순이익, 조정 EPS 또는 조정 EBITDA 전망에 대한 GAAP 조정 내역을 제공하지 않았다.

혁신과 해외 시장 확장이 핵심 동력으로 유지

경영진의 성장 전략은 기존 카테고리에서의 점유율 확대, 인접 및 신규 카테고리 진출, 해외 시장 확장에 계속해서 집중하고 있다. 2023년~2025년 동안 기존 카테고리와 해외 사업은 각각 평균 순매출 성장의 약 40%를 차지했으며, 신규 및 인접 카테고리는 약 20%를 기여했다.

최근 출시된 주요 제품으로는 프리미엄 에스프레소 분야의 닌자 룩스 카페(Ninja Luxe Café), 홈 스킨케어 분야의 샤크 페이셜프로 글로우(Shark FacialPro Glow), 샤크 터보블레이드(Shark TurboBlade) 선풍기, 닌자 크리스피 프로(Ninja Crispi Pro) 카운터탑 에어프라이어 플랫폼 등이 있다. 또한 샤크닌자는 닌자 플렉스플레임(Ninja FlexFlame) 프로판 그릴 및 닌자 파이어사이드360(Ninja Fireside360)과 같은 제품을 통해 아웃도어 포트폴리오를 확장했다. 발표 자료에서는 이러한 신제품 출시가 브랜드 적용 범위를 추가적인 가정용 및 고부가가치 제품 영역으로 확장하려는 노력의 일환이라고 설명했으나, 3분기 매출 기여도를 수치로 제시하지는 않았다.

해외 시장 확장 역시 전략적 우선순위로 남아 있다. 샤크닌자는 자사 제품이 38개 시장에서 유통되고 있다고 보고했다. 2025년 해외 순매출은 총 21억 달러를 기록했으며, 2020년부터 2025년 사이에 연평균 31%의 성장률(CAGR)을 기록했다.

경영진은 제품 혁신, 소매 유통망 확대, 지역적 확장을 매출 성장의 최우선 과제로 꼽았다. 마진 측면에서는 동남아시아 전역의 다변화된 공급업체 네트워크와 재고 관리를 바탕으로 제품 원가 및 평균 판매 가격(ASP) 관리에 중점을 두고 있다. 회사의 모든 제품은 제3자 공급업체가 제조 및 조립한다.

재무상태표 및 위험 요인

샤크닌자는 3분기 말 기준 4억 8,800만 달러의 현금 및 현금성 자산과 7억 900만 달러의 부채를 보유해 2억 2,100만 달러의 순부채를 기록했다. 최근 12개월(TTM) 조정 EBITDA는 13억 6,000만 달러였으며, 순레버리지 비율은 0.16배를 기록했다.

회사는 자사의 전망치가 현재의 가정에 기반하고 있으며, 경쟁이 치열하고 급변하는 경영 환경 속에서 불확실성에 노출되어 있다고 경고했다. 잠재적 변수로는 공급망 및 관세에 영향을 미치는 변화, 신제품 출시 및 해외 시장 확장의 실행력, 시장 및 산업 전망치 자체의 내재적 불확실성 등이 꼽힌다. 실제 실적은 발표 자료에 제시된 전망 수치와 상당 부분 달라질 수 있다.