CPI 카드 그룹, 사상 최대 3분기 매출 달성 후 2026년 전망 상향

CPI 카드 그룹(CPI Card Group Inc.)이 3개 사업 부문 모두에서 두 자릿수 성장을 달성하고 이익률이 개선된 데 힘입어 2026년 3분기 역대 최대 분기 매출을 기록했으며, 연간 매출 성장률 및 잉여현금흐름(FCF) 전망치를 2분기 연속 상향 조정했다고 발표했다.

9월 30일로 종료된 3개월간 매출은 전년 동기 대비 15% 증가한 1억 5,840만 달러로 회사 역사상 가장 높은 분기 실적을 달성했다. 이러한 성장은 보안 카드 솔루션(Secure Card Solutions) 부문의 비접촉식 결제 물량 증가, 프리페이드 솔루션(Prepaid Solutions) 부문의 자체 폐쇄형(closed-loop) 물량 증가, TRISM 즉시 발급의 기여를 포함한 통합 페이테크(Integrated Paytech) 부문의 확장을 반영한다.

매출총이익은 5,030만 달러로 23% 증가했으며, 매출총이익률은 200bp 확대된 31.7%를 기록했다. 비GAAP 지표인 조정 EBITDA는 17% 증가한 2,750만 달러, 조정 EBITDA 이익률은 30bp 확대된 17.3%를 나타냈다.

GAAP 기준 순이익은 전년 동기 230만 달러에서 500만 달러로 2배 이상 늘었다. 희석 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 높아진 수익성과 이자 비용 감소, 낮아진 실효 세율이 반영되며 0.19달러에서 0.41달러로 증가했다. 영업이익은 전년 동기 대비 20% 성장했다.

3개 사업 부문 모두 분기 두 자릿수 성장 달성

보안 카드 솔루션 부문은 3분기 매출이 전년 동기 9,920만 달러에서 13% 증가한 1억 1,190만 달러를 기록하며 CPI의 가장 큰 사업 부문 자리를 유지했다. 프리페이드 솔루션 매출은 자체 폐쇄형 물량 증가 등에 힘입어 15% 늘어난 2,690만 달러를 기록했다. 통합 페이테크 부문은 매출이 20% 증가한 2,350만 달러를 기록하며 가장 빠른 분기 성장세를 나타냈다.

2026년 들어 9개월 동안 보안 카드 솔루션 매출은 21% 증가한 3억 3,260만 달러를 기록했다. 프리페이드 솔루션은 3% 증가한 7,160만 달러, 통합 페이테크는 8% 증가한 6,300만 달러를 나타냈다. 연초 이후 누적 총매출은 16% 증가했다.

회사는 또한 기존 카드 사업을 넘어 사업을 다각화하고 고마진 클라우드 기반 제품을 확장하려는 노력의 진전 상황도 발표했다. CPI는 뱅크조이(Bankjoy)와 클라우드 기반 푸시 프로비저닝에 대한 디지털 고객을 확보했으며, 애로우아이(Arroweye)는 인수 이후 30건 이상의 신규 계약을 달성했다. 카르타(Karta)는 미국의 대형 전국 단위 유통업체와 선불 카드 시범 사업의 2단계에 진입했으며, 경영진은 TRISM이 투자 가설에 부합하는 성과를 내고 있다고 밝혔다.

현금 창출로 순차입금 비율 축소 뒷받침

첫 9개월간 영업활동 현금흐름은 전년 동기 1,990만 달러에서 사상 최대치인 5,730만 달러에 달했다. 1,110만 달러의 설비투자를 집행한 후 연초 이후 누적 잉여현금흐름은 610만 달러에서 4,610만 달러로 증가했다. 3분기 잉여현금흐름은 전년 동기 530만 달러에서 증가한 1,010만 달러를 기록했다.

9월 30일 기준 총부채는 2025년 말 3억 2,110만 달러에서 감소한 2억 8,790만 달러를 기록했다. 현금 및 현금성 자산은 1,520만 달러, 가용 유동성은 7,450만 달러였다. CPI의 순차입금 비율은 전년 동기 3.6배에서 2.6배로 낮아졌다.

경영진의 자본 배치 우선순위는 전략적 인수를 포함한 본업 투자, 지속적인 부채 축소, 기회주의적 주주 환원으로 유지된다.

2026년 매출 및 잉여현금흐름 전망 상향

CPI는 이제 2026년 매출 성장률이 10%대 초반을 기록할 것으로 예상하며, 이는 8월에 제시했던 한 자릿수 후반에서 10%대 초반 성장 전망에서 상향된 것이다. 회사는 또한 잉여현금흐름 전망치를 기존 4,500만~5,000만 달러에서 5,000만~5,500만 달러로 올렸다.

나머지 모든 목표치는 재확인되었다. 경영진은 조정 EBITDA 성장률이 한 자릿수 초중반을 유지하고 연말 순차입금 비율은 2.5배에서 3.0배 사이를 기록할 것으로 지속 예상하며, 해당 범위의 하단에 가까운 결과가 나올 것으로 기대하고 있다. 회사는 또한 규율 있는 전략적 투자를 계속할 계획이다.

이번 전망에는 고객사의 재고 관리 방식 변화, 고객 유지 및 경쟁, 공급망 차단, 관세 및 무역 정책 변화, 사이버 보안 사고, 기술적 변화, 애로우아이 및 TRISM 등 인수에 따른 실행 리스크를 포함한 위험 요인이 수반될 수 있다. CPI는 또한 차입금 및 리파이낸싱 의무, 경기 상황, 소비자 신용도, 규제 준수 등을 실제 결과가 현재 예상과 달라질 수 있는 요인으로 꼽았다.