마테리온, 사상 최대 3분기 매출 달성 후 2026년 EPS 가이던스 상향

마테리온 코퍼레이션(MTRN)은 사상 최고치를 기록한 반도체 매출과 항공우주·방산 및 통신·데이터센터 시장의 지속적인 호조에 힘입어 3분기 부가가치 매출과 조정 실적이 역대 최고치를 기록한 후, 2026년 연간 조정 순이익 전망치를 상향 조정했다.

이 첨단 소재 기업은 2026년 조정 주당순이익(EPS)을 7.10달러~7.40달러로 예상하고 있으며, 이는 중간값 기준으로 2025년 대비 약 33% 성장한 수치다. 또한 마테리온은 연간 부가가치 매출이 전년 대비 10%대 후반의 증가율을 나타낼 것으로 기대하며, 4분기에는 전분기 대비 상당한 매출 증가를 이룰 수 있는 위치에 있다고 밝혔다.

3분기 부가가치 매출은 전년 동기 2억 6,390만 달러에서 19% 증가한 3억 1,370만 달러로 역대 최고치를 기록했다. 이 지표는 원자재 가격 변동이 매출 비교에 미치는 영향을 줄이기 위해 특정 금속의 전가 비용을 제외한다.

조정 EBITDA는 27% 증가한 7,070만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 150베이시스포인트(bp) 확대된 22.5%를 나타냈다. 마테리온은 실적 개선의 주요 원인으로 물량 증가와 유리한 가격 및 제품 믹스를 꼽았다. 조정 EPS는 전년 동기 1.41달러에서 37% 상승한 1.93달러로 사상 최고치를 기록했다. 일반회계기준(GAAP) 당기순이익은 전년 동기 2,540만 달러에서 3,830만 달러로 증가했다.

반도체 및 방산 수요가 성장을 견인

반도체 부가가치 매출은 40% 급증해 분기 기준 역대 최고치인 9,330만 달러를 기록하며 5분기 연속 전년 대비 성장세를 이어갔다. 마테리온은 시장 확대와 신규 사업 수주가 이 같은 결과를 뒷받침했다고 설명했다.

항공우주 및 방산 매출은 방산, 우주, 민간 항공우주 분야 전반의 두 자릿수 성장에 힘입어 42% 증가한 6,750만 달러를 기록했다. 통신 및 데이터센터 매출은 데이터센터와 전력망 투자 확대에 힘입어 71% 증가한 1,530만 달러를 기록, 2019년 이후 해당 시장 기준 가장 높은 분기 실적을 올렸다.

산업용 매출은 8% 증가한 4,170만 달러를 기록했고, 자동차 매출은 일부 주문 시점 영향으로 11% 증가한 1,500만 달러를 나타냈다. 가전 매출은 정밀 클래드 스트립 타이밍 영향으로 3% 감소한 4,910만 달러를 기록했으나, 전분기 대비로는 2% 증가했다. 에너지 매출 또한 주문 시점 영향으로 3% 감소한 1,310만 달러를 기록했다.

3개 사업 부문 모두 두 자릿수 매출 성장 기록

성능 소재(Performance Materials) 부문은 항공우주 및 방산, 통신 및 데이터센터, 산업용 애플리케이션 분야의 시장 성장과 신규 사업에 힘입어 14% 증가한 1억 7,870만 달러의 부가가치 매출을 올렸다. 조정 EBITDA는 판매량 및 가격 상승이 제품 믹스 영향으로 일부 상쇄되며 12% 증가한 4,260만 달러를 기록했다. 이 부문의 조정 EBITDA 마진은 24.2%에서 23.8%로 축소됐다.

마테리온은 방산 부문의 대규모 신규 수주와 기타 최종 시장 전반의 지속적인 주문 모멘텀에 힘입어 성능 소재 부문의 4분기 매출이 의미 있는 증가세를 보일 것으로 예상하고 있다.

전자 소재(Electronic Materials) 부문은 30% 증가한 1억 340만 달러의 부가가치 매출을 달성했다. 반도체 수요와 신규 수주가 성장을 뒷받침하면서 자체(Organic) 매출이 역대 최고치를 기록했다. 해당 부문의 조정 EBITDA는 54% 증가해 역대 최고치인 3,320만 달러를 기록했으며, 마진은 500베이시스포인트(bp) 확대된 32.1%를 달성했다. 경영진은 반도체 실적 호조의 지속과 신규 사업의 기여로 4분기에도 강력한 매출과 이익을 기대하고 있다.

정밀 광학(Precision Optics) 부문은 17% 증가한 3,160만 달러의 부가가치 매출을 기록해 2021년 이후 가장 높은 분기 실적을 올렸다. 조정 EBITDA는 72% 증가한 550만 달러를 기록했으며, 마진은 560베이시스포인트(bp) 확대된 17.4%를 나타냈다. 회사는 4분기에도 외형과 수익성 모두 지속적으로 개선될 것으로 전망하고 있다.

수주잔고와 현금흐름이 4분기 전망 뒷받침

마테리온은 전년 동기 대비 약 35%, 2026년 초 대비 약 25% 증가한 역대 최고 수주잔고로 3분기를 마감했다. 연초 이후 신규 수주는 약 25% 증가하며 사상 최고치를 기록했다. 시장별 주문은 통신 및 데이터센터에서 약 90%, 항공우주 및 방산에서 35%, 반도체에서 30%, 산업용 시장에서 25% 각각 증가했다.

방산 부문의 연초 이후 신규 수주는 약 1억 4,000만 달러로 역대 최고치를 달성했으며, 진행 중인 견적 요청(RFQ) 규모는 5억 달러를 넘어섰다.

이번 분기 잉여현금흐름(FCF)은 약 4,600만 달러로 120%의 현금 전환율을 기록했다. 총부채는 전년 동기 4억 5,700만 달러에서 3억 9,700만 달러로 줄었고, 순부채는 4억 4,060만 달러에서 3억 8,160만 달러로 감소했다. 최근 12개월(TTM) 조정 EBITDA 대비 순부채 비율은 마테리온의 목표 범위(1.5~3배)의 하단인 1.5배로 개선됐다. 회사는 회전신용공도를 통해 약 2억 7,600만 달러를 이용할 수 있으며, 자체 성장을 위한 투자를 최우선으로 지속함에 따라 이번 분기 중 자사주 매입은 실시하지 않았다.

마테리온의 2026년 사업 계획 가정에는 자본적 지출(CAPEX) 7,000만 달러, 광산 개발 및 신규 채굴장 개설 비용 2,500만 달러, 이자 비용 2,800만 달러, 유효세율 13%~14%가 포함된다.

이번 실적 전망은 경제 여건, 인플레이션, 관세 및 무역 협정, 정부 셧다운, 최종 시장 수요, 제품 믹스, 고객의 재무 건전성, 원자재 비용 및 수급, 프로젝트 수행, 환율 및 금리 변동, 규제 변화, 소송, 지정학적 혼란 등의 위험 요소에 영향을 받을 수 있다. 마테리온은 또한 일부 잠재적 조정 항목이 현재로서는 추정할 수 없는 미래 사건에 달려 있기 때문에 과도한 수고 없이 조정 순이익 전망치를 비교 가능한 GAAP 범위와 조정(reconciliation)할 수 없다고 설명했다.