마니토웍, 3분기 수주 38% 급증에 2026년 전망 상향

마니토워크(NYSE: MTW)가 3분기 매출, 수주 및 수익성이 전년 동기 대비 증가함에 따라 2026년 연간 조정 EBITDA 및 조정 순이익 전망치를 상향 조정했다. 순매출은 6억 1,400만 달러로 11% 증가했으며, 수주는 몇몇 주요 시장에서의 견조한 수요를 반영해 38% 증가한 6억 7,600만 달러를 기록했다.

조정 EBITDA는 전년 동기 3,410만 달러에서 39% 증가한 4,740만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA 마진은 매출 증가와 함께 영업 실적이 개선되었음을 나타내며 150bp 확대된 7.7%를 기록했다.

GAAP 기준 순이익은 500만 달러에서 1,100만 달러로 2배 이상 늘었다. 희석 주당순이익은 0.14달러에서 0.30달러로 증가했다. 50만 달러의 순조정을 거친 조정 순이익은 1,150만 달러, 희석 주당 0.31달러를 기록했다.

영업이익은 1,850만 달러에서 3,180만 달러로 증가했으며, 조정 영업이익은 3,250만 달러를 기록했다. 매출총이익은 1억 260만 달러에서 1억 2,180만 달러로 증가했으나, 엔지니어링, 판매 및 일반관리비 증가로 일부 상쇄되었다.

2026년 이익 전망치 상향

마니토워크는 이제 연간 조정 EBITDA가 기존 전망치인 1억 5,000만~1억 7,000만 달러에서 상향된 1억 6,000만~1억 7,500만 달러에 달할 것으로 예상한다. 또한 조정 희석 주당순이익 전망치를 기존 0.80~1.20달러에서 0.90~1.25달러로 상향 조정했다.

회사는 23억~24억 달러의 순매출과 5,000만~7,000만 달러의 조정 잉여현금흐름을 포함한 기타 연간 목표를 유지했다. 렌탈 장비용 2,500만 달러를 포함한 설비투자(CAPEX)는 여전히 4,500만~5,000만 달러로 전망된다. 마니토워크는 감가상각비 6,000만 달러, 이자비용 3,500만~3,800만 달러, 일회성 항목을 제외한 법인세 비용 1,700만~2,400만 달러 전망을 유지했다.

회사는 수주잔고가 10억 달러를 상회하고 레버리지 비율이 3.0배 미만으로 성장을 지원할 수 있는 재무구조를 갖추고 있다고 밝혔다. 그러나 3분기 현금 창출은 여전히 음수를 기록했다. 영업활동으로 인한 순현금사용액은 전년 동기 1,410만 달러에서 3,320만 달러로 증가했으며, 잉여현금 유출액은 2,200만 달러에서 4,210만 달러로 확대되었다.

지역별 수요 및 애프터마켓 확장

마니토워크는 높은 크레인 가동률과 딜러의 낮은 재고 수준에 힘입어 미주 지역 수요가 견조하다고 설명했다. 일부 제품은 이미 2027년 물량까지 매진되었다. 유럽 상황은 엇갈렸는데, 프랑스는 여전히 취약한 반면 독일은 강세를 보이고 있으며 기타 유럽 지역은 견조한 모습을 나타냈다.

중동 지역의 수요와 프로젝트 활동은 강세를 유지했으나, 회사는 호르무즈 해협을 지속적인 리스크 요인으로 지적했다. 아시아 태평양 지역에서 마니토워크는 중국 정부의 경기 부양책과 호주 및 한국 시장의 호조를 꼽았다.

회사는 또한 'Cranes+50' 전략을 통해 애프터마켓 사업을 확장하고 있다. 멜버른, 브리즈번, 몬테레이 시설이 전면 가동 중이며, ConExpo 2026에서 도입된 이동식 교육은 8개 클래스를 완료했고 3개 클래스가 추가 예정되어 있다. 마니토워크는 또한 모바일 크레인 사업의 ERP 시스템을 현대화하고 크레인 포트폴리오를 보완하는 배터리 솔루션 및 호이스트를 추가하고 있다.

경영진은 미국과 유럽에서 추진 중인 약 40개의 주요 원자로 파이프라인을 지목하며 계획된 원자력 프로젝트를 향후 수년간 크레인 수요를 견인할 잠재적 원천으로 꼽았다. 다만 해당 기회의 규모와 시점은 개별 프로젝트에 따라 달라질 수 있다.

마니토워크의 전망은 지역별 수요 변화, 프로젝트 일정 및 광범위한 영업 환경에 따라 달라질 수 있다. 회사는 고르지 못한 유럽 시장과 호르무즈 해협을 둘러싼 지정학적 리스크를 특히 강조했으며, 연간 잉여현금흐름 목표치를 유지했음에도 불구하고 증가한 분기 현금 유출은 단기적인 재무적 제약으로 남아 있다.