마틴 마리에타, 인수 효과로 EBITDA 증가하며 3분기 매출 사상 최고치 달성

마틴 마리에타 머티리얼즈는 최근 인수로 골재 및 특수 소재 사업이 모두 확장됨에 따라 3분기 지속영업 매출과 조정 EBITDA에서 역대 최고치를 기록했다고 발표했다. 다만 GAAP 순이익은 감소했고 이익률은 축소되었다.

2026년 9월 30일로 종료된 3개월 동안 지속영업 매출은 전년 동기 대비 28% 증가한 23억 7,000만 달러를 기록했다. 지속영업 조정 EBITDA는 21% 증가한 8억 8,000만 달러로 분기 역대 최고치를 기록한 반면, 조정 EBITDA 이익률은 36%에서 34%로 감소했다.

마틴 마리에타에 귀속되는 지속영업 순이익은 3억 6,100만 달러에서 2억 5,600만 달러로 감소했다. 전년 동기 700만 달러였던 인수·매각·통합 비용이 이번 분기에는 8,200만 달러 포함되었으며, 인수한 재고자산을 공정가치로 할증 평가해 판매한 영향으로 3,800만 달러가 발생했다. 이자수익을 차감한 순이자비용은 5,600만 달러에서 1억 3,200만 달러로 증가했다.

비GAAP 지표인 자유현금흐름은 3억 6,100만 달러에서 4억 2,600만 달러로 증가했다. 영업활동으로 인한 순현금유입액은 전년 동기 5억 5,100만 달러에서 5억 5,700만 달러를 기록한 반면, 설비투자(CAPEX)는 1억 9,000만 달러에서 1억 3,100만 달러로 감소했다.

인수 효과로 골재 및 특수 소재 실적 호조

골재 출하량은 전년 동기 대비 16% 증가한 6,710만 톤으로 분기 역대 최고치를 기록했으며, 골재 매출은 14% 증가한 16억 6,000만 달러를 기록했다. 골재 현금 매출총이익은 6% 증가한 6억 9,600만 달러를 기록했으나, 관련 이익률은 45%에서 42%로 축소되었다.

해당 부문의 이익 성장은 최근 인수한 사업에서 비롯되었다. 자체 골재 현금 매출총이익은 2,500만 달러 감소한 6억 3,000만 달러를 기록한 반면, 인수로 인한 기여액은 6,600만 달러였다. 2026년 첫 9개월 동안 전체 골재 현금 매출총이익은 인수에 따른 기여액 1억 4,500만 달러를 포함해 16억 2,000만 달러에서 17억 7,000만 달러로 증가했다. 자체 골재 현금 매출총이익은 16억 3,000만 달러로 800만 달러 증가했다.

특수 소재 현금 매출총이익은 4,700만 달러에서 1억 6,300만 달러로 증가했으며, 8월 21일부터 9월 30일까지의 기간 동안 루아스트 북미(Lhoist North America) 결합이 1억 1,500만 달러를 기여했다. LNA를 제외한 특수 소재 현금 매출총이익은 전년 동기 4,700만 달러에서 4,800만 달러를 기록했다. 특수 소재 매출은 1억 3,100만 달러에서 3억 6,200만 달러로 증가했으며, 현금 매출총이익률은 36%에서 45%로 상승했다.

마틴 마리에타는 8월 21일 LNA와의 결합을 완료하고 9월 18일 프레이저 쿼리(The Frazier Quarry)를 인수했다. 회사는 LNA 거래를 통해 상호 보완적인 석회 및 광물 역량을 강화하고, 제품 라인업을 확대하며, 최종 시장을 다변화한다고 밝혔다. LNA를 포함하면 석회석은 마틴 마리에타의 경암 매장량의 50% 이상을 차지한다.

2026년 가이던스 및 2027년 예비 가격 전망

마틴 마리에타는 매출 중간값 78억 달러, 지속영업 조정 EBITDA 24억 8,000만 달러를 포함한 2026년 전체 실적 가이던스를 업데이트해 제시했다. 중간값을 기준으로 회사는 마틴 마리에타에 귀속되는 지속영업 순이익을 8억 달러, 조정 EBITDA 이익률을 32%로 예상하고 있다.

2027년에 대해 회사는 믹스 조정된 골재 가격이 한 자릿수 중후반대의 성장세를 보일 것으로 예비 전망했다.

발표 자료에서는 인프라 지출과 데이터 센터 건설을 실적 지지 요인으로 꼽았다. 마틴 마리에타는 인프라 투자 및 일자리 법안(IIJA) 자금이 여전히 유효하게 남아 있으며, 자사가 영업을 영위하는 주(州)의 교통 자금 중 60% 이상이 주 정부 지원 자금이라고 밝혔다. 중공업 비주거용 활동은 데이터 센터, 발전 및 물류창고에 대한 다년간의 투자 수혜를 입을 것으로 기대된다.

동시에 회사는 민간 건설 분야에서 단기적인 경기 변동성이 지속될 것으로 보았다. 주택 구매력 제한이 주거용 건설에 부담으로 남아있는 가운데, 마틴 마리에타는 고금리 기조 장기화로 인해 경공업 비주거용 시장의 약세가 지속될 것으로 예상하고 있다. 회사는 또한 자사의 전망 및 기타 미래예측진술이 여러 가정에 기반하고 있으며, 실제 결과가 이와 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 동반한다고 경고했다.