잭슨 파이낸셜, 연금 판매 사상 최대 기록에 3분기 이익 증가

잭슨 파이낸셜(Jackson Financial Inc.)은 3분기 실적이 크게 개선되었으며 역대 최고 개인 연금 판매를 기록했다고 발표했다. 한편, 스프레드 기반 상품의 기여도 확대는 보유 계약 및 수익원 다변화를 위한 이 보험사의 노력을 뒷받침했다. 회사는 또한 2026년 자본 창출 및 주주 환원 목표를 달성할 수 있는 궤도를 유지하고 있다고 밝혔다.

2026년 3분기 잭슨 파이낸셜 보통주 주주에게 귀속되는 순이익은 8억 4,700만 달러(희석주당 12.37달러)로, 전년 동기의 6,500만 달러(희석주당 0.92달러) 대비 크게 증가했다.

특정 헤지 결과 및 실현 투자 손익 등의 항목을 제외한 비GAAP(non-GAAP) 지표인 조정 영업이익은 4억 3,300만 달러에서 5억 1,700만 달러로 증가했다. 희석주당 조정 영업이익은 6.16달러에서 7.55달러로 늘었다.

특이 항목과 세금을 제외한 조정 영업이익은 5억 2,500만 달러(희석주당 7.67달러)였다. 이번 분기에는 유한파트너십(LP) 수익에서 세전 1,900만 달러의 저성과가 포함되었으며, LP 운용 수익률은 회사의 가정 연환산 수익률인 10%에 미치지 못하는 6%를 기록했다.

역대 최대 연금 판매로 사업 다변화 뒷받침

개인 연금 판매액은 65억 달러에 달해 잭슨 파이낸셜이 독립 상장사가 된 이후 분기 기준 최고치를 나타냈으며, 2025년 3분기 대비 22% 증가했다. 판매액은 2026년 2분기 59억 달러에서도 증가했다.

개인 연금 판매의 58%는 스프레드 기반 상품이 차지했다. 잭슨 파이낸셜은 상품 구성 다변화가 보유 계약 및 향후 수익원 다각화를 지원한다고 설명했다. 회사의 스프레드 계정 잔액은 전년 동기 336억 달러에서 479억 달러로 늘었다.

비변액 연금의 순유입액은 전년 동기 23억 달러에서 35억 달러로 집계됐다. 자문 채널 판매액은 4억 4,800만 달러에서 6억 400만 달러로 늘었으며, 비변액 연금 상품이 자문 판매에서 차지하는 비중은 전년 동기 35%에서 54%로 상승했다.

잭슨 파이낸셜은 상품 구성 확대의 원인으로 등록지수연계연금(RILA), 개편된 확정지수연계연금 및 기타 상품 개선을 꼽았다. 회사는 또한 인컴 및 적립 전용 확정지수연계연금, 4세대 RILA 상품, 개편된 일시납 즉시연금 등으로 상품 제공을 확장했다.

판매 구성의 변화는 잭슨 파이낸셜의 계정 잔액 구성도 바꾸어 놓았다. 평생 보증형 변액연금을 제외한 상품이 3분기 말 기준 계정 잔액의 41%를 차지해 2021년 말 30%에서 비중이 높아졌다.

잭슨 파이낸셜은 2026년 11월 AARP 연금 프로그램의 단계적 출시를 시작할 예정이다. 초기에는 10개 주에서 4개 상품이 제공되며, 전용 판매 및 서비스 지원과 디지털 접근성을 결합한다. 회사는 2027년 상반기 전국적인 서비스 제공을 목표로 하고 있다.

자본 창출 및 주주 환원

잭슨 파이낸셜은 해당 분기 동안 2억 8,100만 달러의 잉여 자본과 2억 7,500만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했다. 보통주 180만 주 매입을 포함해 배당과 주식 매입을 통해 보통주 주주에게 2억 9,100만 달러를 환원했다.

2026년 첫 9개월 동안 총 잉여 자본 창출액은 8억 5,600만 달러였으며, 보통주 주주 환원액은 8억 3,800만 달러에 달했다. 잭슨 파이낸셜은 연간 기준으로 최소 12억 달러 이상의 잉여 자본 창출과 9억~11억 달러 규모의 주주 환원 목표를 계속 지향하고 있다.

2026년 이 회사의 분기 보통주 배당금은 주당 0.90달러로 2025년 대비 12.5% 인상되었다. 잭슨 파이낸셜은 또한 11월 3일 보통주 자사주 매입 한도를 10억 달러 증액한다고 발표했다.

9월 30일 기준 지주회사의 현금 및 고유동성 유가증권은 총 14억 달러에 육박하여 잭슨 파이낸셜의 현재 최소 유동성 버퍼인 3억 2,500만 달러를 상회했다. 이 잔액에는 2분기에 완료된 7억 5,000만 달러 규모의 선순위 채권 발행으로 조달한 금액이 포함되어 있으며, 이는 2027년 만기 도래하는 부채 및 잉여금 증서(surplus notes) 관련 의무를 포함한 일반 기업 목적에 사용될 수 있다.

잭슨 내셔널 라이프(Jackson National Life)의 지급여력(RBC) 비율은 524%로 회사 최소 기준인 425%를 계속 상회했다. 총 이용 가능 유동성은 잭슨 파이낸셜이 40억 달러, 잭슨 내셔널 라이프가 317억 달러였다.

헤지 실적 및 투자 포지션

잭슨 파이낸셜에 귀속되는 세전 이익은 9억 8,800만 달러로, 세전 조정 영업이익 6억 1,200만 달러와 비교된다. 3분기 순헤지 결과는 2억 1,300만 달러의 이익을 나타냈다. 2억 6,600만 달러의 시장위험보증(MRB) 변동성 영향을 제외한 순헤지 결과는 4억 7,900만 달러의 이익이었다.

잭슨 파이낸셜은 자회사인 캡티브 재보험사 브룩 리(Brooke Re) 구조가 변액연금 보증 위험을 기본 계약 수수료와 분리함으로써 자본 창출의 예측 가능성을 제고하기 위한 것이라고 설명했다. 브룩 리는 주로 변액연금 보증 및 지불 연금을 재보험하며, 잭슨 내셔널 라이프가 이를 대행하여 헤지를 실행한다.

회사는 자산유치 방식(funds-withheld) 자산을 제외한 미 미국회계기준(U.S. GAAP) 투자 포트폴리오가 610억 달러라고 보고했다. 투자적격 미달(투기등급) 익스포저는 약 1%로 제한되었으며, 포트폴리오의 7%는 유동성이 높은 미국 정부 채권에 투자되었다. 잭슨 파이낸셜은 상업용 부동산 담보대출 포트폴리오의 99%가 선순위 대출로 구성되어 있으며 97%가 CM1 또는 CM2 등급을 받았다고 밝혔다.

잭슨 파이낸셜의 2026년 자본 목표는 주식 시장 총수익률 5%와 2025년 12월 31일 선도금리 곡선을 따르는 금리를 전제로 한다. 실제 결과는 시장 움직임, 헤지 변동성, 유한파트너십 수익률, 규제 고려사항 및 신규 사업 지원에 필요한 자본의 영향을 받을 수도 있다. 회사는 비GAAP 지표가 미 미국회계기준(U.S. GAAP) 결과를 보완하는 것이며 다른 기업이 사용하는 유사한 명칭의 지표와 비교할 수 없을 수 있다고 설명했다.