킨드릴 2분기 매출 감소에도 마진 확대; 2027회계연도 전망 재확인

킨드릴(NYSE: KD)이 회계연도 2분기 매출이 전년 동기 대비 감소했다고 발표했지만, 조정 이익률 상승은 이 기술 서비스 제공업체의 수익성 개선 전략이 진전을 이루고 있음을 보여주었다. 회사는 고정 환율 기준 매출 보합~2% 감소, 잉여현금흐름 4억~5억 달러를 포함한 2027 회계연도 실적 전망을 재확인했다.

2026년 9월 30일로 끝난 분기 매출은 36억 5,000만 달러로 보고서 기준 1.9%, 고정 환율 기준 0.8% 감소했다. 조정 EBITDA는 전년 동기의 6억 4,100만 달러에서 6억 9,900만 달러로 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 17.2%에서 19.1%로 확대되었다.

조정 세전이익은 1억 2,300만 달러에서 1억 5,000만 달러로 증가했고, 이에 따른 세전이익률은 3.3%에서 4.1%로 상승했다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.42달러로 전년 동기의 0.38달러와 비교된다. GAAP 기준 순이익은 5,900만 달러(희석 주당 0.27달러)로, 전년 동기의 6,800만 달러(주당 0.29달러) 대비 감소했다.

이번 분기 실적에는 인력 재조정 비용 3,800만 달러가 포함되었으며, 이는 전년 동기의 1,900만 달러에서 증가한 수치다.

컨설팅 및 하이퍼스케일러 활동, 성장 전략 뒷받침

킨드릴은 AI 주도 현대화 수요가 킨드릴 컨설트(Kyndryl Consult) 및 하이퍼스케일러 관련 매출을 뒷받침했다고 밝혔다. 9월까지 12개월간 킨드릴 컨설트 매출은 36억 달러를 기록해 전년 동기의 34억 달러 대비 보고서 기준 8% 증가했다. 하이퍼스케일러 관련 매출은 15억 달러에서 21억 달러로 39% 증가했으며, 이 중 약 35%는 킨드릴 컨설트에도 포함되었다.

킨드릴 컨설트는 동일한 12개월 동안 46억 달러의 신규 계약(signings)을 수주했으며, 회사 전체 신규 계약 규모는 매출을 상회했다. 킨드릴은 이 기간 동안 2분기 11건을 포함해 5,000만 달러 이상의 계약을 43건 기록했다. 또한 1,000만 달러가 넘는 계약도 154건 체결했으며, 이 중 3분의 1은 계약 범위 확대 또는 신규 고객 계약이었다.

미국 부문 매출은 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 여기에는 상사 분쟁 해결 관련 3%포인트가 포함되어 있다. 킨드릴은 신규 고객 유치, 기존 고객과의 사업 확대, 킨드릴 브릿지(Kyndryl Bridge), 인공지능(AI) 역량, 제휴 및 컨설팅 서비스에 대한 투자에 계속 집중하고 있다고 밝혔다.

9월까지 12개월 동안 수주 계약의 예상 세전이익률은 8%, 예상 매출총이익률은 25%였다. 매출총이익 수주대매출 비율(book-to-bill)은 1.2배를 기록했다. 경영진은 최근 계약들의 수익성이 8~9% 수준의 이익률 목표를 뒷받침한다고 설명했다.

2027 회계연도 전망 유지

킨드릴은 2027 회계연도 조정 세전이익 6억~7억 달러, 조정 EBITDA 마진 약 19% 전망을 유지하고 있다. 매출 전망 역시 전년 대비 고정 환율 기준 보합에서 2% 감소 범위로 유지되었다.

2026년 10월 환율을 기준으로 회사는 환율 변동으로 인해 보고서 기준 매출이 전년 대비 약 5,000만 달러 감소할 것으로 예상한다. 전망치에는 약 2억 달러의 인력 재조정 비용, 7억 3,000만 달러의 감가상각비, 전환 비용 및 선급 소프트웨어에 대한 13억 달러의 상각비, 1억 6,000만 달러의 이자 비용이 전제되어 있다.

잉여현금흐름은 2분기에 마이너스 3,400만 달러, 상반기에는 마이너스 4억 3,400만 달러를 기록했다. 그럼에도 회사는 연간 잉여현금흐름 전망치인 4억~5억 달러를 재확인했다. 킨드릴은 9월 30일 기준 가용 유동성이 48억 달러라고 보고했으며, 2027 회계연도를 조정 EBITDA 대비 순부채 비율 목표치인 1배 미만으로 마감할 것으로 예상한다.

킨드릴의 전망은 수주 계약을 매출로 전환하고, 가격 정책과 제공 성과를 유지하며, 인건비 및 관리비를 통제하고, 하반기에 예상되는 현금 흐름을 창출하는 능력에 달려 있다. 공개된 기타 위험 요인으로는 경쟁, 급격한 기술 변화, 공급업체 및 파트너 의존도, 계약 비용 산정, 사이버 보안 및 데이터 프라이버시 문제, 환율 변동, 재파이낸싱 조건, 거시경제 및 지정학적 상황 변화, 재무보고 내부통제의 중대한 약점 시정 시기 및 비용 등이 있다.