에머슨, 4분기 수주 14% 증가 속 2027 회계연도 매출 5% 성장 목표 제시

에머슨(EMR)은 모든 사업 부문과 지역에서 수요 강세가 나타나며 2026 회계연도를 마감한 데 이어, 2027 회계연도 매출 성장률을 약 5%로 전망했다. 4분기 기저 수주(underlying orders)는 14% 증가했으며, 물량 증가, 우수한 부문별 매출 비중(믹스), 운영 실적 개선에 힘입어 조정 주당순이익(EPS)은 15% 상승했다.

2027 회계연도에 이 자동화 기업은 GAAP 및 기저 매출이 모두 약 5% 성장할 것으로 예상하고 있다. 조정 부문 EBITA 마진은 약 29%로 전망되며, 조정 EPS는 약 7.25달러, GAAP EPS는 약 5.70달러로 예상된다. 잉여현금흐름은 38억~39억 달러에 달해 19% 이상의 마진을 기록할 것으로 전망된다.

에머슨은 또한 해당 연도 동안 약 25억 달러의 자사주 매입과 약 13억 달러의 배당금을 포함해 총 약 38억 달러를 주주에게 환원할 계획이다. 이번 계획에는 주당 0.16달러(전년 대비 7%)의 배당금 인상이 포함되어 있다.

4분기 매출 및 마진 상승

4분기 순매출은 52억 달러로 전년 동기 대비 7% 증가했으며, 기저 매출 역시 7% 증가했다. 물량이 기저 성장에 4%포인트, 가격 인상이 3%포인트 기여했다. 아스펜텍(AspenTech)을 제외한 수주잔고는 82억 달러로 전년 동기 대비 11% 늘어났다.

조정 부문 EBITA는 13억 3,000만 달러에서 15억 1,000만 달러로 증가했으며, 조정 부문 EBITA 마진은 160베이시스포인트(bp) 확대된 29.1%를 기록했다. 에머슨은 가격 대 비용 실적 및 비용 절감이 인플레이션을 충분히 상쇄했다고 밝혔다. 운영 실적은 조정 EPS의 전년 대비 증가에 0.25달러 기여했다.

GAAP EPS는 전년 동기의 1.07달러에서 1.33달러로 상승했다. 조정 EPS는 1.62달러에서 1.86달러로 증가했다. 분기 잉여현금흐름은 9억 1,600만 달러로 9% 증가했으며, 잉여현금흐름 마진은 17.4%에서 17.6%로 소폭 상승했다.

소프트웨어 & 시스템 부문의 18% 증가와 인텔리전트 디바이스 부문의 13% 증가에 힘입어 모든 사업 부문에서 기저 수주가 성장했다. 북미 15%, 중동 42% 성장을 포함해 전 지역에서 수주가 늘어났다. 에머슨은 해당 분기 동안 약 5억 7,500만 달러의 프로젝트 수주를 기록했으며, 이 중 약 75%가 지정된 성장 수직 시장(verticals)에서 발생했다.

회사의 프로젝트 파이프라인은 전분기 대비 6억 달러 증가한 130억 달러로 분기를 마감했다. 성장 수직 시장과 연계된 프로젝트가 전체의 약 80억 달러를 차지했으며, 이는 전분기 대비 5억 달러 증가한 수치다.

소프트웨어 & 시스템 부문, 사업 부문 성장 주도

소프트웨어 & 시스템 부문은 4분기에 17억 1,000만 달러의 매출을 올렸으며, 기저 성장률 14%를 기록했다. 테스트 & 메저먼트 매출은 기저 기준 15% 증가했고, 컨트롤 시스템 & 소프트웨어는 14% 상승했다. 에머슨은 이 부문의 호실적이 전력, 액화천연가스(LNG), 반도체 분야의 활발한 활동 덕분이라고 설명했다. 해당 부문의 조정 EBITA 마진은 32.3%였으며, 연간 계약 가치(ACV)는 10.1% 증가한 17억 달러를 기록했다.

인텔리전트 디바이스 부문은 29억 2,000만 달러의 매출, 4%의 기저 성장률, 28.4%의 조정 EBITA 마진을 기록했다. 전력, LNG, 업스트림 및 미드스트림 가스 시장이 이끈 북미와 중동의 성장은 유럽 및 중국의 약세로 인해 일부 상쇄되었다.

세이프티 & 프로덕티비티 부문은 매출 5억 7,300만 달러, 기저 성장률 2%, 조정 EBITA 마진 22.9%를 기록했다. 전기 제품과 미국 산업 활동이 이 사업을 뒷받침한 반면, 유럽은 계속해서 약세를 보였다.

지역별로는 4분기 기저 매출이 미주 지역에서 9% 증가했으며, 여기에는 미국의 11% 성장이 포함된다. 유럽 매출은 1% 증가했고, 중동 및 아프리카의 19% 증가를 포함하여 아시아, 중동, 아프리카 전체 매출은 7% 상승했다.

연간 조정 EPS 10% 상승

2026 회계연도 순매출은 전년도 180억 2,000만 달러에서 189억 8,000만 달러로 증가했다. GAAP 매출은 5% 성장했고, 기저 매출은 가격 인상 기여도 3%포인트를 포함해 4% 증가했다.

연간 조정 부문 EBITA는 49억 8,000만 달러에서 53억 6,000만 달러로 늘어났으며, 이에 따른 마진은 60베이시스포인트 확대되어 28.2%를 기록했다. GAAP EPS는 4.79달러였고, 조정 EPS는 10% 증가한 6.59달러를 기록했다. 잉여현금흐름은 9% 증가한 35억 4,000만 달러로, 잉여현금흐름 마진이 18.0%에서 18.6%로 높아졌다.

성장 수직 시장이 2027년 전망 뒷받침

에머슨은 2027 회계연도 성장이 미국, 인도, 중동 및 아프리카뿐만 아니라 전력, LNG, 생명과학, 반도체, 항공우주 및 방위산업 분야의 지속적인 활성화에 의해 주도될 것으로 예상한다.

소프트웨어 & 시스템 부문의 연간 기저 매출은 7%~8% 성장할 것으로 전망되며, 테스트 & 메저먼트 및 컨트롤 시스템 & 소프트웨어 모두 한 자릿수 후반의 성장이 예상된다. 연간 계약 가치는 약 10% 증가할 것으로 기대된다. 인텔리전트 디바이스의 기저 매출은 약 4% 증가할 것으로 예상되며, 세이프티 & 프로덕티비티는 3%~4% 성장할 것으로 예상된다.

1분기에 에머슨은 GAAP 및 기저 매출 성장률을 약 5%, 조정 부문 EBITA 마진을 28% 안팎, GAAP EPS를 1.19~1.23달러, 조정 EPS를 1.58~1.62달러로 전망하고 있다.

경영진은 회사가 순매출 210억 달러, 조정 부문 EBITA 마진 30%, 조정 EPS 8.00달러, 잉여현금흐름 마진 20%를 포함한 2028 회계연도 목표를 순조롭게 달성하고 있다고 밝혔다.

이번 전망은 중동 분쟁의 영향이 해당 지역 내로 제한된다는 가정을 전제로 한다. 에머슨은 또한 유럽과 중국의 지속적인 약세를 경영 제약 요인으로 꼽았다. 발표 자료에서 언급된 기타 불확실성으로는 글로벌 분쟁, 경제 및 통화 여건, 시장 수요, 관세, 인플레이션, 사이버 보안, 경쟁, 기술 변화 등이 포함된다.