메모리 비용이 마진을 압박하는 가운데 이카엑스 3분기 매출 10% 증가

이카엑스 홀딩스(Nasdaq: ECX)가 2026년 3분기 매출과 차량 출하량 증가를 기록했으나, DDR 메모리 가격 상승으로 인해 매출총이익이 급감하고 순손실이 확대됐다. 이 자동차 기술 기업은 비용 압박에 대응하기 위한 가격 정책, 공급망 및 제품 믹스 조정 방안을 제시하며 올해 전체 매출 전망(가이던스)을 재확인했다.

매출은 전년 동기 대비 10%, 전분기 대비 7% 증가한 2억 4,080만 달러를 기록했다. 신규 차량 프로그램의 생산 확대에 힘입어 출하량은 전년 동기 대비 8%, 2분기 대비 31% 증가한 721,000대를 기록했다. 이카엑스는 해당 분기 동안 5개 브랜드의 21개 신규 모델에 제품을 탑재해 출시했으며, 이 가운데 6개 모델은 중국 외 시장용이다.

이 같은 출하량 증가 성과는 중국 승용차 시장의 둔화 속에서 달성됐다. 이카엑스는 중국승용차시장정보연합회(CPCA) 데이터를 인용해 중국 내 소매 판매가 전년 동기 대비 25% 감소한 약 466만 대에 그쳤다고 밝혔다. 또한 회사는 글로벌 프로그램을 확대함에 따라 중국 완성차 업체들의 수출 활동이 활성화되고 있다는 점도 지목했다.

메모리 비용 증가, 수익성에 부담

제품 판매 매출은 전년 동기 1억 8,170만 달러에서 2억 2,270만 달러로 증가하며 전체 매출 성장의 대부분을 차지했다. 서비스 매출은 3,730만 달러에서 1,770만 달러로 줄었고, 소프트웨어 라이선스 매출은 90만 달러에서 40만 달러로 감소했다.

매출총이익은 전년 동기 대비 65% 감소한 1,690만 달러를 기록했고, 매출총이익률은 22.0%에서 7.0%로 축소됐다. 이카엑스는 분기 중 DDR 메모리 원가 상승 폭이 고객사에 전가한 인상분을 상회했다고 설명했다. 회사는 2026년 상반기에는 원가 상승분의 대부분을 고객사에 이전했으나, 이번 분기에는 물량을 확보하고 고객 관계를 보호하기 위해 비용 부담의 더 큰 몫을 직접 감내했다고 밝혔다.

조정 EBITDA는 3,770만 달러 손실을 기록해 전년 동기 90만 달러 손실 및 2분기 50만 달러 흑자 대비 악화됐다. GAAP 기준 순손실은 전년 동기 840만 달러에서 4,860만 달러로 확대됐으며, 이카엑스 보통주 주주에게 귀속되는 순손실은 4,900만 달러(주당 0.13달러)를 기록했다.

영업비용은 전년 동기 대비 약 3% 감소한 5,310만 달러를 기록했다. 연구개발(R&D) 지출은 3,140만 달러에서 2,750만 달러로 줄어든 반면, 판매비와 관리비(판관비) 및 기타 항목은 2,310만 달러에서 2,560만 달러로 증가했다.

제품 믹스 개선 및 글로벌 시장 확장

이카엑스의 고급 라인업인 안토라(Antora) 및 파이크스(Pikes) 시리즈는 전체 출하량의 35%를 차지해 전년 동기의 29%보다는 상승했으나 2분기의 42%에는 미치지 못했다. 안토라 출하량은 전년 동기 대비 20% 증가한 반면, 파이크스 출하량은 전년 동기와 비슷한 수준을 유지하며 전분기 대비 6.4% 증가했다. 회사 측은 보급형 파트너 프로그램이 전체 물량을 크게 늘린 가운데 고급 제품군도 절대적인 수치 면에서 성장을 이어갔다고 밝혔다.

이카엑스는 자사 기술이 현재 159개 시장의 1,200만 대 이상 차량에 탑재되어 있다고 밝혔다. 폭스바겐 그룹과의 프로그램은 2027년 출시 일정을 유지하고 있으며, 라틴아메리카에서 엔지니어링, 공급망 및 지원 인프라를 구축하고 있다. 도입 예정인 시스템은 안토라 1000 플랫폼을 클라우드피크(Cloudpeak) 및 구글 오토모티브 서비스(Google Automotive Services)와 통합한다.

회사는 9월 30일 플라이미(Flyme) 인수 절차를 완료했다. 플라이미 오토(Flyme Auto)는 350만 대 이상의 차량에 적용되어 있으며 독립적인 소프트웨어 부문으로 운영될 예정이다. 이카엑스는 인수한 사업부문이 2026년 4분기부터 매출에 기여하기 시작할 것으로 기대하고 있다. 경영진은 이번 인수를 통해 미들웨어, 운영체제(OS), 무선 소프트웨어 업데이트(OTA), 인터페이스 소프트웨어 역량을 강화하고 반복적인 소프트웨어 및 생태계 서비스 매출을 창출하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다.

또한 이카엑스는 플라이미 OS를 기반으로 하는 콕핏 AI 혁신 공동 연구소를 설립하기 위해 익명의 유럽 프리미엄 자동차 제조업체와 파트너십을 최종 마무리 중이다. 이와 별도로 차량용 차세대 AI 컴퓨팅 플랫폼 개발과 관련해 Arm과 법적 구속력이 없는 양해각서(MOU)를 체결했다.

연간 실적 전망 유지

이카엑스는 2026년 전체 매출 전망치를 10억 달러에서 11억 달러로 재확인했으며, 이는 20%에서 30%의 성장을 의미한다. 경영진은 통상적인 계절성 요인 외에 고객 수요에 미치는 부정적인 영향은 없을 것으로 예상하며, 2028년까지 전체 매출의 30%, 2030년까지 50%를 중국 외 지역에서 달성하겠다는 목표를 지속 추진한다고 밝혔다.

메모리 원가 부담을 완화하기 위해 회사는 가격 조율, 장기 공급 계약, 제품 믹스 변화 및 비용 통제 방안을 시행하고 있다고 설명했다. 특히 가격 인상분을 동일한 속도로 고객사에 전가할 수 없는 경우, 메모리 가격은 단기 수익성에 위험요인으로 작용할 전망이다.

이카엑스는 분기 종료 후 자본 구조를 단순화하기 위한 조치도 취했다. 회사는 ATW와의 1억 5,000만 달러 규모 전환사채(CB) 한도 약정 중 남은 1억 달러의 추가 사채 발행을 해지했다. 이에 따라 10월 15일에 1,000만 달러의 일시금 현금을 지급했고, 10월 30일에는 미상환 전환사채 잔액을 현금으로 상환했다. 회사 측은 주주 가치 희석을 방지하기 위해 이 같은 결정을 내렸다고 전했다. 별도로 2026년 7월 최대 1억 3,000만 달러 규모로 증액된 2025년 전환사채 프로그램의 전환가액은 2.62달러이며 만기는 2028년이다.