써클 3분기 매출, 아크 토큰 판매로 17% 증가; 전망치 유지

서클 인터넷 그룹(Circle Internet Group, NYSE: CRCL)은 3분기 매출 및 준비금 수익이 전년 동기 대비 17% 증가했다고 발표했다. 해당 기간 동안 1억 8,200만 달러 규모의 아크(Arc) 토큰 판매가 새로운 매출원으로 작용한 영향이다. 조정 EBITDA는 3억 1,700만 달러로 85% 급증한 반면, 회사는 스테이블코인, 결제 및 블록체인 인프라에 대한 투자를 지속함에 따라 2026년 전체 실적 전망치(가이던스)를 기존대로 유지했다.

총매출 및 준비금 수익은 전년 동기의 7억 4,000만 달러에서 8억 6,500만 달러로 증가했다. 아크 토큰 판매를 제외하면 이 금액은 6억 8,300만 달러였다. 서클의 가장 큰 매출원인 준비금 수익은 평균 USDC 유통량이 733억 달러로 8% 증가했음에도 불구하고 준비금 수익률이 3.54%로 61bp(1bp=0.01%p) 하락하면서 전년 동기 대비 8% 감소한 6억 5,800만 달러를 기록했다.

계속영업으로 인한 GAAP 영업이익은 8,100만 달러에서 2억 8,000만 달러로 증가했으며, 보통주 주주 지분 순이익은 2억 1,400만 달러에서 2억 2,600만 달러로 늘어났다. 2026년 첫 9개월 동안 서클은 총 22억 6,000만 달러의 매출 및 준비금 수익과 3억 2,900만 달러의 보통주 주주 지분 순이익을 달성했다.

유통, 거래 및 기타 비용 제외 매출(RLDC)은 총 4억 5,300만 달러로 52.4%의 마진율을 기록했다. 아크 토큰 판매를 제외한 RLDC는 2억 7,100만 달러로 마진율은 39.7%였다. 조정 EBITDA에는 아크 토큰 판매 기여금 1억 8,200만 달러 전체가 포함되었으며, 해당 금액을 제외한 조정 EBITDA는 1억 3,500만 달러로 50%의 마진율을 나타냈다. 조정 영업비용은 전년 동기 대비 13% 증가한 1억 3,900만 달러였다.

또한 서클은 약 5%의 인력 감축과 관련된 900만 달러의 구조조정 비용을 기록했으며, 회사 측은 이것이 조직 구조를 운영 모델 및 전략적 우선순위에 맞추기 위한 조치라고 설명했다. 이번 분기에는 진행 중인 타자페이(Tazapay) 인수 거래와 관련된 비용을 포함해 800만 달러의 인수 관련 비용이 포함됐다.

USDC 사용량, 공급 증가율 상회

USDC 평균 유통량은 733억 달러로 증가했으며, 기말 유통량은 739억 달러를 기록했다. 발표 자료에 따르면 USDC 온체인 거래량은 전년 동기 대비 49% 증가한 13조 9,000억 달러로, 전체 스테이블코인의 성장률 26%를 웃돌았다. USDC는 이번 분기 스테이블코인 전체 공급량의 27%를 차지함과 동시에 거래량에서는 79%를 차지했다.

발행 및 환매 규모는 전년 동기 대비 42% 증가한 2,080억 달러로 분기 최고 기록을 달성했으며, 이 중 발행과 환매가 각각 1,040억 달러를 기록했다. 서클은 이번 분기 동안 자사의 발행 및 환매 인프라를 통해 매일 약 23억 달러가 이동했다고 밝혔다.

USDC 외에도 EURC 유통량은 4억 1,300만 유로로 92% 증가했고, 적격 비미국인 및 비미국 기관을 대상으로 하는 서클의 토큰화 MMF 상품인 USYC의 자산은 230% 급증한 24억 달러를 기록했다.

결제 네트워크 및 아크 확장

서클 페이먼트 네트워크(CPN)의 연환산 총결제액은 분기 말 기준 413억 달러에 달해 전년 동기 대비 15.2배, 직전 분기 대비 2.8배 증가했다. 이 수치는 최근 30일 간의 데이터를 기준으로 한다. 출시 이후 CPN 상품에 가입한 금융기관은 총 205개로, 전년 동기 대비 4.4배 늘어났다.

서클은 이번 분기 동안 아크(Arc) 메인넷에서 CPN을 출시하여 아크를 네트워크의 선호 결제 레이어로 자리매김했다. 아크는 9월 16일 11개의 창립 검증인과 100개 이상의 애플리케이션과 함께 가동을 시작했다. 10월 30일 기준 해당 네트워크는 약 15억 달러의 자산을 보유하고 있었으며 출시 이후 300억 달러가 넘는 USDC 거래를 처리했다. 일일 거래량은 약 50만 건 수준으로, 출시 이후 총 5,000만 건 이상의 거래가 완료됐다.

서클은 4억 달러 규모의 클래스 A 보통주를 지급하고 결제 인프라 제공업체 타자페이(Tazapay)를 인수하기로 계약을 체결했으며, 거래 완료는 2027년으로 예상된다고 발표했다. 타자페이는 연환산 결제액 250억 달러 이상, 100개 이상의 지급 시장, 60개 이상의 은행 및 핀테크 파트너를 보유하고 있다. 이미 결제액의 약 60%가 스테이블코인과 관련되어 있다. 서클은 이번 인수를 통해 아시아 태평양 및 기타 신흥 시장에서 CPN의 법정통화 연결성과 입지를 확장할 것이라고 밝혔다.

또한 서클은 바이낸스(Binance)와의 USDC 계약을 5년 연장했으며, 바이낸스로부터 1억 달러 규모의 지분 투자를 받았다. 이와 별도로 USDC는 첼시 FC의 2026-27 시즌 유니폼 전면 스폰서가 되었다.

기존 실적 전망치(가이던스) 유지

서클은 인식된 아크 토큰 사전 판매 매출을 포함하여 3억 1,000만 달러에서 3억 3,000만 달러 사이의 기타 매출에 대한 2026년 전체 전망치를 유지했다. 회사는 RLDC 마진율 41.7%~43.7%, 조정 영업비용 5억 7,000만 달러~5억 8,500만 달러 전망을 지속해서 유지하고 있다. 또한 사이클 전반에 걸친 USDC 유통량 연평균 성장률(CAGR) 40%라는 장기 지표도 그대로 유지했다.

경영진은 2027년 1월 지니어스법(GENIUS Act) 시행에 대비하고 있으며, USDC와 같은 규제 대상 결제용 스테이블코인이 미국 달러 금융 시스템의 연방 인가 구성 요소가 될 것으로 기대하고 있다. 서클은 뉴욕 신탁 인가와 함께 자사의 내셔널 트러스트가 미국 통화감독청(OCC)으로부터 연방 인가를 받았다고 덧붙였다.

실적 전망은 준비금 수익에 직접적인 영향을 미치는 금리 변동성뿐만 아니라 다른 스테이블코인 및 이자 지급형 디지털 자산과의 경쟁 노출에도 영향을 받는다. 서클은 또한 급격한 환매 요청, 준비 자산, 기술 및 서비스 제공업체, 은행과의 관계, 변화하는 규제 및 컴플라이언스 요건과 관련된 위험 요인도 언급했다. 아크는 실행, 채택, 사이버 보안, 거버넌스 및 토큰 가격 위험을 추가로 야기하며, 진행 중인 타자페이 인수는 거래 완료 여부가 변수로 남아있다.