센코라, 4분기 호실적 발표 후 2027회계연도 EPS 성장률 8%~10% 목표 제시

센코라(Cencora Inc., NYSE: COR)는 의약품 매출 호조와 원온콜로지(OneOncology) 인수에 힘입어 4분기 이익이 증가함에 따라, 2027 회계연도 조정 주당순이익(EPS)을 8%~10% 성장한 19.40달러~19.75달러로 전망했다.

이 의약품 유통업체는 2027 회계연도 매출이 2026 회계연도의 3천374억 달러에서 3%~5% 증가할 것으로 예상하고 있다. 조정 영업이익은 48억 달러에서 4%~6% 증가할 것으로 전망된다. 회사는 특정 조정 항목을 합리적으로 추정할 수 없다는 이유로 이에 대응하는 GAAP 기준 전망치는 제공하지 않는다.

2026년 9월 30일로 종료된 4분기 매출은 5.5% 증가한 884억 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 22.1% 증가한 12억 5천만 달러, 센코라 귀속 조정 순이익은 19% 증가한 8억 9천300만 달러를 기록했다. 조정 희석 EPS는 희석 주식 수 감소 효과도 반영돼 21.4% 오른 4.66달러를 기록했다.

GAAP 기준 센코라는 분기 영업이익 9억 700만 달러, 지배기업 지분 순이익 5억 1천900만 달러, 희석 EPS 2.71달러를 기록했다. 이는 상당한 자산 손상이 실적에 포함됐던 전년 동기의 GAAP 순손실 3억 4천만 달러, 희석 주당 손실 1.75달러와 대비된다. 2026 회계연도 4분기 조정 항목에는 인수 및 매각 비용, 무형자산 상각비, 구조조정 비용, 개별 세무 항목이 포함됐다.

미국 의약품 매출이 분기 성장 견인

미국 헬스케어 솔루션 부문 매출은 판매량 중심의 전반적인 시장 성장세를 반영하며 5.4% 증가한 783억 달러를 기록했다. 센코라는 의료 시스템 및 전문 병원향 전문 의약품 매출 증가와 함께 당뇨병 및 체중 감량 적응증을 보유한 GLP-1 제품의 매출 증가를 원인으로 꼽았다.

이러한 증가분은 특정 브랜드 의약품에 대한 제조사의 가격 인하와 대형 우편 주문 고객에 대한 매출 감소로 일부 상쇄됐다. 부문 영업이익은 의약품 매출 증가와 2026년 2월 원온콜로지 인수로 매출총이익이 늘어나며 22% 증가한 9억 9천800만 달러를 기록했으나, 영업비용 증가로 일부 상쇄됐다. 영업이익률은 1.10%에서 1.27%로 상승했다.

글로벌 헬스케어 솔루션 부문 매출은 부문 내 전 사업의 성장에 힘입어 5.1% 증가한 78억 달러를 기록했으며, 고정환율 기준으로는 7.8% 증가했다. 영업이익은 주로 캐나다 및 글로벌 전문 물류 사업의 이익 증가에 힘입어 16.4% 증가한 1억 5천200만 달러를 기록했고, 고정환율 기준으로는 18.9% 증가했다.

회사 기타 범주의 매출은 프로파르마(Profarma) 및 MWI 애니멀 헬스(MWI Animal Health)의 성장에 힘입어 10.1% 증가한 23억 달러를 기록했다. 이러한 증가세는 2026년 4월 미국 컨설팅 서비스 매각에 따른 컨설팅 서비스 매출 감소로 일부 상쇄됐다. 해당 범주의 영업이익은 MWI 애니멀 헬스의 성장과 해당 사업이 매각예정자산으로 분류된 후 감가상각비가 감소한 데 힘입어 35.8% 증가한 1억 100만 달러를 기록했다.

연간 조정 주당순이익(EPS) 12.3% 상승

2026 회계연도 기준 센코라의 매출은 5% 증가한 3천374억 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 14% 증가한 48억 1천만 달러, 조정 희석 EPS는 12.3% 오른 17.97달러를 기록했다. 조정 자유현금흐름은 영업현금흐름 47억 9천만 달러, 자본지출 9억 1천만 달러, 반독점 소송 합의금 수익에 대한 조정을 바탕으로 총 38억 1천만 달러를 집계했다.

GAAP 영업이익은 49.5% 증가한 39억 3천만 달러를 기록했으며, GAAP 희석 EPS는 7.96달러에서 17.95달러로 증가했다. 2026 회계연도 GAAP 실적에는 센코라가 기존에 보유했던 원온콜로지 지분의 재측정과 관련된 이익이 포함된 반면, 2025 회계연도에는 더 큰 규모의 자산 손상이 포함됐다.

센코라는 보통주 1주당 분기 현금 배당금을 10% 인상한 0.66달러로 책정했다.

새로운 보고 구조, 전문 서비스 강조

센코라는 실행력 집행과 가시성을 제고하기 위해 기존 보고 부문 구조를 대체하여 2027 회계연도 1분기에 운영 모델을 개편했다.

재조정된 구조에 따라 회사는 의약품 유통 및 서비스(Pharmaceutical Distribution and Services) 매출이 재조정된 2026 회계연도 기준인 2천845억 달러에서 2027 회계연도에 4%~6% 성장할 것으로 예상하고 있다. 해당 부문의 영업이익은 27억 달러에서 2%~4% 증가할 것으로 예상된다.

전문 의약품 및 의료 제공자 서비스(Specialty Pharmaceutical and Provider Services) 매출은 454억 달러에서 9%~14% 성장하고, 영업이익은 17억 달러에서 18%~21% 증가할 것으로 전망된다. 이러한 전망은 전문 의약품, 지역사회 기반 전문 치료 및 치료 수명주기 전반에 걸친 통합 지원에 집중하려는 센코라의 방향성과 부합한다.

회사는 또한 21개 주에 걸쳐 350명 이상의 종양학 의료진을 보유한 의사 주도 조직인 아메리칸 온콜로지 네트워크(American Oncology Network)를 인수하기 위한 최종 계약을 체결했다. 발표 자료에서는 재무 조건이나 인수 완료 예정일이 공개되지 않았다.

2027 회계연도 전망치는 센코라의 프로파르마 지분 매각이 1분기에 완료되고, MWI 애니멀 헬스와 코베트러스(Covetrus)의 합병이 2027년 3월 31일에 완료된다는 가정을 전제로 한다. 기타 범주는 재조정된 2026 회계연도 수치인 각각 87억 달러와 3억 9천300만 달러에 비해, 약 35억 달러의 매출과 2억 달러의 영업이익을 창출할 것으로 예상된다.

센코라는 또한 2027 회계연도에 약 35억 달러의 조정 자유현금흐름과 약 10억 달러의 자본지출을 예상하고 있다. 순이자비용은 4억 9천만 달러에서 5억 1천만 달러 사이가 될 것으로 예상되며, 조정 실효세율은 약 20%로 전망된다.

이러한 전망은 진행 중인 거래의 시기, 의약품 가격 결정 및 실제 결과가 물질적으로 달라질 수 있는 기타 요인을 포함한 경영진의 가정을 전제로 한다. 회사는 또한 후입선출법(LIFO) 효과, 인수 관련 상각비 및 법적 합의를 포함한 변수들은 GAAP 기준 실적 전망을 제공하기 위한 목적으로 합리적으로 추정할 수 없다고 덧붙였다.