아비스타 3분기 이익 증가; 2026년 유틸리티 가이던스 재확인

아비스타(NYSE: AVA)가 비규제 투자 활동이 주로 반영되면서 2026년 3분기 연결 순이익이 급증했다고 발표했다. 반면 기저 유틸리티 이익은 미미하게 변동하는 데 그쳤다. 회사는 연간 비GAAP 유틸리티 실적 전망치(가이던스)를 재확인하고, 비용 관리와 운영 실행력을 바탕으로 가이던스 중간값을 달성하는 궤도를 유지하고 있다고 밝혔다.

GAAP 기준 순이익은 2025년 3분기 2,900만 달러(주당 0.36달러)에서 4,900만 달러(희석 주당 0.57달러)로 증가했다. 비GAAP 유틸리티 이익은 전년 동기 3,000만 달러(주당 0.37달러)에서 3,300만 달러(희석 주당 0.38달러)로 늘었다.

연결 실적과 유틸리티 실적 간의 차이는 주로 투자 손익 등 비규제 기타 사업 활동에서 비롯됐다. 해당 사업 활동은 전년 동기 100만 달러 손실(주당 0.01달러)에서 이번 분기 1,600만 달러(희석 주당 0.19달러) 기여로 돌아섰다. 아비스타는 2025년에 인식했던 비유틸리티 투자 손실의 회복이 연결 실적에 반영되었다고 설명했다.

2026년 첫 9개월 동안 GAAP 기준 순이익은 1억 2,200만 달러에서 1억 7,600만 달러로 증가했다. 희석 주당순이익(EPS)은 1.51달러에서 2.11달러로 올랐다. 비GAAP 유틸리티 이익은 전년 동기 1억 3,500만 달러(주당 1.67달러)에서 총 1억 4,700만 달러(주당 1.76달러)로 늘었다.

유틸리티 실적 전망치 유지

아비스타는 2026년 비GAAP 유틸리티 희석 주당순이익 전망치를 2.52~2.72달러로 유지했다. 이 전망치는 올해 남은 기간의 정상적인 기상 조건, 고객 90%·회사 10% 손실 분담 구간 내 에너지고정손실회수제도(ERM)로 인한 주당 0.09달러의 부정적 영향, 12%의 실효세율, 6억 1,500만 달러의 연간 설비투자(CAPEX)를 전제로 한다.

회사는 투자 손익 및 기타 잠재적 조정 항목을 무리 없이 추정하기 어렵다는 이유로 GAAP 기준 실적 전망치를 제시하지 않았다. 이러한 항목들은 역사적으로 비규제 기타 사업 이익의 대부분을 차지해 왔으며 향후 GAAP 실적에 중대한 영향을 미칠 수 있다.

설비 투자 및 자금 조달

아비스타 유틸리티스는 자본 투자를 2027년 6억 3,500만 달러, 2028년 8억 달러, 2029년 6억 8,000만 달러, 2030년 7억 1,000만 달러, 2031년 7억 5,000만 달러로 예상하고 있다. 해당 기간의 예상 기본 설비 투자액 중 송배전이 53%를 차지하며, 발전이 15%, 천연가스가 13%, 엔터프라이즈 기술이 10%, 기타 프로젝트가 9%로 그 뒤를 잇는다.

이 추정치에는 아비스타의 2025년 제안요청서(RFP)를 통해 선정된 프로젝트들이 포함되어 있다. 회사는 최대 수요일의 자원 수요에 대응하는 프로젝트를 포함하여 안전하고 안정적인 서비스를 지원하기 위한 추가 투자를 지속적으로 검토하고 있다. 노스 플레인스 커넥터(North Plains Connector)는 본 계획에서 제외되었으며 5년 전망 범위 내에 포함되지 않을 가능성이 높다.

9월 30일 기준 아비스타의 연결 자본 구조는 부채 55%, 자본 45%로 구성되어 있다. 유용 가능한 유동성은 2억 2,500만 달러였으며, 차입금 3억 2,700만 달러와 신용장 미상환 잔액 1,300만 달러가 존재했다. 회사는 2026년 중 9,000만 달러 규모의 3년 만기 채권과 두 건의 7,000만 달러 규모 30년 만기 채권을 포함해 총 2억 3,000만 달러의 장기 부채를 발행했다. 또한 9월 30일까지 5,800만 달러의 보통주를 발행했으며 최대 1,500만 달러의 추가 발행을 예상했다.

아비스타는 실제 실적이 예상과 달라질 수 있는 요인으로 규제 비용 회수, 날씨, 산불, 사이버 보안 사고, 원자재 가격 변동성, 자본 시장 접근성, 건설 비용, 자원 적정성 등을 꼽았다. 기타 불확실성 요소로는 기후 관련 혼란, 공급망 제약, 환경 요건 변화, 관세, 비규제 투자와 관련된 실적 변동성이 포함된다.