아리스타 2026년 3분기 매출 58.5% 급증, 2027년 성장률 38%~40% 전망

아리스타 네트워크스(NYSE: ANET)는 2026 회계연도 3분기 매출이 전년 동기 대비 58.5% 증가한 36억 5,800만 달러를 기록하며 기업공개(IPO) 이후 가장 빠른 분기 성장세를 나타냈다고 발표했다. 이 네트워크 기업은 이러한 실적이 AI 및 기업용 배치를 중심으로 한 제품 전반의 견조한 수요 덕분이라고 설명했으며, 2027년 매출 성장률을 38%~40%로 전망했다.

Non-GAAP 영업이익은 매출 성장률을 상회하며 전년 동기 대비 60.1% 증가한 17억 9,600만 달러를 기록했고, Non-GAAP 영업이익률은 전년 동기 48.6%에서 49.1%로 확대됐다. GAAP 영업이익은 9억 7,800만 달러에서 16억 4,200만 달러로 증가했으며, GAAP 영업이익률은 전년 동기 42.4% 대비 44.9%에 달했다.

Non-GAAP 순이익은 56.3% 증가한 15억 3,100만 달러를 기록했다. 희석 Non-GAAP 주당순이익(EPS)은 전년 동기 0.77달러에서 1.20달러로 증가하며 회사의 기존 가이드언스 범위인 1.06~1.08달러를 상회했다. GAAP 순이익은 15억 6,000만 달러(희석 주당 1.22달러)로, 전년 동기 8억 5,300만 달러(주당 0.67달러)에서 증가했다.

AI 및 기업용 수요, 광범위한 성장 견인

실적을 발표한 모든 지역에서 매출이 증가했다. 아리스타의 가장 큰 시장인 아메리카 지역 매출은 전년 동기 대비 62% 증가한 29억 7,500만 달러를 기록했다. EMEA(유럽·중동·아프리카) 매출은 59% 증가한 3억 8,100만 달러, APAC(아시아태평양) 매출은 32% 증가한 3억 2,000만 달러를 기록했다. 회사 측은 캠퍼스 네트워킹이 이끄는 기업용 부문의 성장이 EMEA 및 APAC 지역에서 지속적으로 강력한 증가세를 보였다고 밝혔다.

Non-GAAP 총마진은 64.0%로 전년 동기의 65.2%보다 하락했지만 아리스타의 가이드언스인 약 63%를 상회했다. 회사는 전년 동기 대비 변화의 원인을 고객 믹스로 꼽았으며, 제품 및 고객 믹스가 가이드언스를 상회하는 실적을 이끌었다고 설명했다. 규율 있는 제조 실행력은 상승한 제품 비용을 상쇄하는 데 도움이 되었다. GAAP 총마진은 63.6%로, 2025년 3분기의 64.6%와 비교된다.

아리스타가 액체 냉각 연구개발(R&D)에 투자했음에도 불구하고 Non-GAAP 영업비용 비중은 전년 동기 매출의 16.6%에서 14.9%로 감소했다. GAAP 영업비용은 총 6억 8,300만 달러로 매출의 18.7%를 차지했으며, 전년 동기의 5억 1,200만 달러(22.2%)와 비교된다.

아리스타는 순이익에 힘입어 분기 영업활동 현금흐름 12억 달러를 창출했다. 회사는 또한 수요를 뒷받침하기 위해 재고를 축적하고 있다고 밝혔다.

아리스타의 생산능력 계획에 따라 약정액 증가

분기 말 이연매출은 단기 이연매출 51억 달러와 장기 이연매출 17억 달러로 구성되어 68억 4,000만 달러로 높은 수준을 유지했다. 이는 2분기의 총 이연매출 68억 6,600만 달러와 비교된다. 아리스타는 제품 출하량 증가와 서비스 갱신이 향후 매출 인식을 위한 기반을 제공한다고 밝혔다.

구매 약정액은 전 분기 97억 달러, 2025 회계연도 말 68억 달러에서 114억 달러로 증가했다. 약정액의 약 80%는 12개월 이내에 사용될 것으로 예상된다. 회사는 이번 증가에 대해 핵심 부품에 대한 장기 생산능력 계획의 일환이라고 설명했으며, 공급업체 파트너십이 수요에 대응하기 위한 물량 확보에 도움이 되었다고 밝혔다.

4분기 및 2027년 전망

2026 회계연도 4분기에 아리스타는 매출이 약 39억~40억 달러에 달할 것으로 예상한다. Non-GAAP 총마진은 약 63%~64%, Non-GAAP 영업이익률은 48%~49%, 희석 Non-GAAP 주당순이익은 1.26~1.30달러로 전망했다. 이 전망치는 희석주식수 12억 8,000만 주와 Non-GAAP 세율 21%를 전제로 한다.

2027년에 대해 경영진은 매출이 전년 대비 38%~40% 성장할 것으로 예상하며, Non-GAAP 총마진 62%~64%, Non-GAAP 영업이익률 약 49%를 제시했다. 아리스타는 예상 Non-GAAP 세율 약 21%와 함께 AI 패브릭 약 70억 달러, 캠퍼스 제품 약 20억 달러의 매출 목표를 설정했다.

이러한 전망은 관세 및 무역 대응 조치, 수출입 제한, 수급이 제한되거나 단일 출처인 부품, 주요 상용 반도체 공급업체에 대한 의존도, 고객 집중도, 불확실한 기술 지출 등의 위험 요인에 노출되어 있다. 아리스타는 또한 네트워킹 기술의 급격한 변화, 치열한 경쟁, 환율 변동, 사이버 보안 사고, 위탁 제조업체에 대한 의존성, AI 규제를 둘러싼 불확실성 등을 실제 실적이 예상과 달라질 수 있게 만드는 요인으로 제시했다.