리갈 렉스노드 3분기 매출 6.1% 증가; 2026년 EBITDA 전망 유지

리갈 렉스노드(Regal Rexnord Corp., NYSE: RRX)는 자동화 및 모션 제어 부문의 강력한 성장에 힘입어 3분기 매출과 조정 순이익이 증가했다고 발표했다. 또한 관세 환급금이 수익성에 의미 있는 기여를 했다. 회사는 2026년 매출 전망치를 소폭 상향 조정했으며, 조정 EBITDA 전망치는 기존 수준을 유지했고, 연간 약 6억 달러의 잉여현금흐름 창출 전망도 지속적으로 유지하고 있다.

9월 30일로 끝난 분기의 순매출은 전년 동기의 15억 달러에서 15억 9,000만 달러로 6.1% 증가했으며, 자체 매출(Organic sales) 역시 6.1% 늘었다. 일일 주문량은 5.7% 증가해, 회사의 3개 사업 부문 전반에 걸친 혼조세에도 불구하고 광범위한 수요 성장이 나타나고 있음을 보여주었다.

조정 희석 주당순이익(EPS)은 2.51달러에서 2.90달러로 15.5% 증가했다. 이번 실적에는 국제비상경제권한법(IEEPA)에 따라 부과된 관세의 환급금으로 인한 주당 0.18달러의 이익이 포함됐다. 이 혜택을 제외한 조정 EPS는 2.72달러로 전년 동기 대비 8.4% 증가했다.

조정 EBITDA는 3억 3,940만 달러에서 3억 5,130만 달러로 증가했으나, 조정 EBITDA 마진은 22.7%에서 22.1%로 축소됐다. 1,470만 달러의 순관세 환급 혜택을 제외한 마진은 21.2%였다. 조정 총이익률은 37.7%를 기록했으며 환급금을 제외하면 36.8%로, 전년 동기의 37.6%와 비교된다.

GAAP 기준 리갈 렉스노드는 전년 동기 8,000만 달러(주당 1.20달러)의 순이익에서 이번 분기 1,230만 달러(희석 주당 0.19달러)의 순손실을 기록했다. 이번 분기 실적에는 상각비, 구조조정 및 통합 관련 조정 항목과 함께 1억 1,930만 달러의 영업권 손상이 포함됐다.

자동화 부문 성장, 파워트레인 매출 둔화 상쇄

자동화 및 모션 제어 부문이 3분기 성장의 주요 원천이었다. 해당 부문 매출은 4억 200만 달러에서 5억 60만 달러로 증가해 25.2%의 자체 매출 성장을 기록했다. 조정 EBITDA는 9,600만 달러로 16.2% 증가했으나, 마진은 20.5%에서 19.2%로 하락했다. 관세 환급 혜택 260만 달러를 제외한 해당 부문의 조정 EBITDA 마진은 18.7%였다. 강력한 매출 증가에도 불구하고 일일 주문량은 전년 동기 대비 4.9% 감소했다.

산업용 파워트레인 솔루션 부문 매출은 6억 6,230만 달러에서 6억 4,950만 달러로 감소했으며, 자체 매출은 1.8% 하락했다. 조정 EBITDA는 1억 6,900만 달러로 3.2% 감소했고, 마진은 26.4%에서 26.0%로 소폭 하락했다. 관세 환급 혜택 510만 달러를 제외한 마진은 25.2%였다. 그러나 일일 주문량은 9.6% 증가했으며, 회사는 주문과 수주잔고가 강화되고 있다고 설명했다.

전력 효율 솔루션 부문은 4억 3,270만 달러에서 증가한 4억 3,790만 달러의 매출을 기록했으며, 자체 매출은 0.4% 증가했다. 조정 EBITDA는 8,630만 달러로 5% 증가했고, 마진은 19.0%에서 19.7%로 확대됐다. 700만 달러의 관세 환급 혜택이 없었다면 마진은 18.1%였을 것이다. 일일 주문량은 12% 증가했으며, 경영진은 신규 공기 이동 솔루션에 힘입어 해당 부문의 성장 전망이 뒷받침되고 있다고 밝혔다.

현금 흐름, 레버리지 및 2026년 전망

3분기 잉여현금흐름은 영업 현금 흐름 2억 1,980만 달러와 자본 지출 2,610만 달러가 반영되어 1억 7,400만 달러에서 1억 9,370만 달러로 늘어났다. 그러나 올해 첫 9개월간 잉여현금흐름은 3억 4,540만 달러로, 비교 대상인 2025년 동기의 7억 5,250만 달러에서 감소했다.

리갈 렉스노드는 40억 달러의 순부채로 분기를 마감했다. 순부채 비율은 조정 EBITDA 대비 2.96배였으며, 15개월 이내 실현될 것으로 예상되는 시너지 효과 2,000만 달러를 포함하면 2.92배로, 전년 동기의 시너지 포함 기준인 3.3배와 비교된다.

2026년 전체 실적으로 회사는 관세 환급 혜택 0.58달러를 포함해 조정 희석 EPS가 10.60달러에서 10.90달러 사이가 될 것으로 전망하고 있다. GAAP 희석 EPS는 3.76달러에서 4.06달러로 예상된다. 조정 EBITDA 전망치는 4,660만 달러의 관세 환급 혜택을 포함해 13억 5,000만 달러에서 13억 8,000만 달러로 유지되었으며, 전망치의 중간값은 약 11%의 조정 EPS 성장을 나타낸다.

경영진은 사업 부문 믹스 변화로 인해 조정 EBITDA 마진이 소폭 하락할 것으로 예상하고 있다. 또한 자본 지출 감소에 따른 감가상각비 감소와 주로 세무 계획 전략이 반영된 약 20.8%의 조정 유효 세율을 전망하고 있다. 4분기에는 추가적인 관세 환급 혜택이 없을 것으로 예상된다.

이러한 전망은 회사의 상당한 부채 수준, 예상되는 알트라(Altra) 거래 시너지 효과 및 통합 이행, 공급업체 차질, 원자재 비용, 관세 및 기타 무역 규제, 환율 변동, 구조조정 실행, 고객 주문 변화, 광범위한 경제적 또는 지정학적 불안정성 등의 위험 요인에 따라 달라질 수 있다.