시클로스포라 발병이 마진을 압박함에 따라 마르제티 1분기 이익 감소

마제티 컴퍼니(The Marzetti Company)의 회계연도 1분기 이익이 급감했다. 사이클로스포라(cyclospora) 감염 사태로 드레싱, 딥, 크루통 제품 전반의 매출이 차질을 빚은 데다 경유 및 화물 운송비 상승, 신규 생산능력 확충에 따른 비용 증가가 마진을 추가로 압박했기 때문이다.

2026년 9월 30일로 끝난 3개월 동안 연결 순매출은 전년 동기 대비 2.4% 감소한 4억 8,150만 달러를 기록했다. 현재 종료된 일시적 공급 계약에 따른 전년도 매출 1,070만 달러를 제외한 조정 연결 순매출은 0.3% 감소했다.

매출총이익은 800만 달러 감소한 1억 1,080만 달러를 기록했으며, 공시된 매출총이익률은 110베이시스포인트(bp) 하락한 23.0%로 축소되었다. 조정 매출총이익률은 160베이시스포인트 하락했다. 회사 측은 바찬스(Bachan’s)의 추가 매출총이익과 생산성 향상 효과가 발생했으나, 감염 사태로 인한 판매 및 생산량 타격, 사상 최고치 수준의 경유 비용, 화물 운송비 증가, 애틀랜타 소스 및 드레싱 공장의 추가 생산설비 시운전 비용에 상쇄되었다고 밝혔다.

영업이익은 1,780만 달러 감소한 4,140만 달러를 기록했으며, 이 중 1,650만 달러의 감소는 핵심 사업 실적에 따른 것이었다. 바찬스 관련 판매비와 관리비(SG&A) 증가도 실적에 부담을 주었다. 희석 주당순이익(EPS)은 37.4% 하락한 1.07달러를 기록했고, 조정 희석 주당순이익은 34.5% 감소한 1.14달러였다.

소매 부문 성장으로 차질 일부 상쇄

소매 부문 매출은 출하량이 0.4% 증가함에 따라 2.0% 늘어난 2억 5,270만 달러를 기록했다. 바찬스는 분기 매출에서 1,780만 달러의 추가 매출을 기여했으며, 이는 소매 매출 성장의 720베이시스포인트, 소매 물량 성장의 750베이시스포인트를 차지했다. 텍사스 로드하우스(Texas Roadhouse) 디너롤에 대한 견조한 수요도 이 부문을 뒷받침했다. 회사는 사이클로스포라 감염 사태로 인해 소매 매출이 약 4% 감소한 것으로 추정했다.

해당 분기의 서카나(Circana) 데이터에 따르면 바찬스의 매출은 10.7% 증가했으며, 총 유통 점포 수(TDP)는 7.0% 늘어났고 달러 기준 판매 속도(sales velocity)는 13.0% 상승했다. 마제티는 이번 브랜드 인수를 통해 소스 분야에서의 입지를 확대하고 소매 및 식자재 유통 채널, 공급망 역량, 요리 전문성을 통해 추가적인 기회를 창출할 수 있을 것이라고 설명했다. 2027 회계연도에 출시할 예정인 신제품에는 일본식 마요네즈와 윙 소스가 포함되어 있다.

냉동 빵 제품 역시 호조를 보였다. 뉴욕 베이커리(New York Bakery) 매출은 전체 카테고리가 0.6% 감소했음에도 불구하고 5.1% 증가하여 브랜드의 시장 점유율을 250베이시스포인트 끌어올린 46.6%를 기록했다. 텍사스 로드하우스 매출은 21.3% 증가하며 냉동 디너롤 카테고리 내 점유율을 22.3%로 올렸다.

반면 신선 식품용(produce) 드레싱 카테고리 매출은 주로 감염 사태의 영향으로 13.4% 감소했다. 마제티의 핵심 클래식(Classics) 드레싱 매출은 11.3% 감소했고, 칙필레(Chick-fil-A) 드레싱은 14.1% 하락했다. 크루통 카테고리는 17.0% 축소되었으나, 마제티 브랜드 합산 감소율은 12.3%로 상대적으로 작아 점유율이 160베이시스포인트 상승했다.

식자재 유통 부문 매출 감소

식자재 유통(Foodservice) 부문 순매출은 6.9% 감소한 2억 2,880만 달러를 기록했다. 전년도 일시적 공급 계약 매출을 제외한 조정 식자재 유통 순매출은 2.6% 감소했으며, 출하량은 4.1% 감소했다.

일부 전국 단위 체인 고객사의 호조와 인플레이션을 반영한 완만한 가격 인상만으로는 사이클로스포라 여파를 상쇄하기에 부족했다. 회사는 이번 사태로 식자재 유통 매출이 약 2% 감소한 것으로 추정했다. 마제티는 최근 몇 주 동안 감염 사태가 완화되었다고 밝혔다.

현금 흐름 및 2027 회계연도 우선순위

영업 활동으로 인한 순현금흐름은 주로 순이익 감소로 인해 전년 동기의 6,950만 달러에서 줄어든 5,100만 달러를 기록했다. 유형자산 취득액은 총 1,780만 달러였으며, 이자 비용은 전년 동기 0달러에서 280만 달러로 증가했다. 또한 회사는 580만 달러 규모의 자사주를 매입하고 9월 30일에 주당 1.00달러의 현금 배당금을 지급했다.

2027 회계연도에 경영진은 핵심 사업의 성장 가속화, 비용 절감 및 마진 확대를 위한 공급망 단순화, 집중적인 인수합병(M&A) 및 전략적 라이선싱 추진에 집중할 계획이다. 설비투자(CAPEX)는 총 약 9,000만 달러에 달할 것으로 예상된다.

소매 매출은 기존 제품의 성장 및 예정된 마요네즈 출시를 포함한 바찬스의 수혜를 지속적으로 받을 것으로 예상되며, 최신 뉴욕 베이커리, 텍사스 로드하우스 및 소스 플랫폼 제품도 기여할 것으로 보인다. 식자재 유통 부문에서는 일부 퀵서비스 레스토랑(QSR) 고객사의 수요가 실적을 지원할 것으로 회사는 전망한다. 또한 마제티는 11월 16일 전국의 칙필레 매장에 출시될 예정인 신제품 스파이시 칙필레 소스를 생산 및 공급할 것이라고 밝혔다.

경영진은 경유 및 화물 운송비의 대폭 상승에 더해 원자재 비용의 완만한 인플레이션이 지속될 것으로 계속 예상하고 있다. 회사는 가격 인상 및 비용 절감 프로그램을 통해 이러한 압박의 대부분 또는 전부를 완화할 수 있을 것으로 기대한다. 아울러 제품 수요에 영향을 미칠 수 있는 미국 경제 상황과 소비자 동향을 모니터링하고 있으며, 원자재 및 화물 운송비의 변동성은 여전히 불확실성의 요인으로 남아 있다고 덧붙였다.