가트너, 3분기 조정 매출 성장에 2026년 전망 상향

가트너(Gartner Inc., NYSE: IT)는 디지털 마켓(Digital Markets) 매각에 따른 보고된 매출 감소에도 불구하고, 3분기 조정 매출이 2.4% 증가하고 글로벌 계약 가치가 2.5% 성장함에 따라 구독 기반 인사이츠(Insights) 사업의 지속적인 확장을 시사하며 2026년 재무 전망을 상향 조정했다.

이 리서치 및 자문 기업은 이제 2026년 조정 매출이 지난 8월 전망치인 최소 63억 7,500만 달러에서 증가한 최소 64억 500만 달러에 달할 것으로 전망한다. 또한 가트너는 매각 사업 부문을 제외한 조정 EBITDA 전망치를 기존 최소 15억 7,000만 달러에서 최소 16억 1,500만 달러로, 조정 주당순이익(EPS) 전망치를 기존 최소 14.00달러에서 최소 14.65달러로, 잉여현금흐름 전망치를 기존 최소 11억 8,500만 달러에서 최소 12억 3,500만 달러로 상향 조정했다.

수정된 매출 전망치에는 사업 전망 상향에 따른 2,500만 달러의 증가분과 500만 달러의 환차익 혜택이 포함되어 있다. 가트너는 EBITDA, 조정 EPS 및 잉여현금흐름 전망치의 상향이 업데이트된 사업 전망에 기인한 것이라고 설명했다. 10월 환율을 기준으로 환율 변동은 매출 성장률에 약 80베이시스포인트(bp)의 순풍을, 조정 EBITDA 성장률에는 150베이시스포인트의 혜택을 제공할 것으로 예상된다.

보고된 매출 감소에도 조정 이익은 증가

3분기 GAAP 매출은 매각된 사업 부문이 전년 동기에 기록했던 5,520만 달러의 매출 부재를 반영해 1.3% 감소한 15억 500만 달러를 기록했으며, 환율 영향 제외 기준으로는 1.1% 감소했다. 디지털 마켓을 제외한 조정 매출은 2.4% 증가했으며, 고정 환율 기준으로는 2.6% 증가했다.

매각 사업 부문을 제외한 조정 EBITDA는 7.5% 증가한 3억 6,400만 달러를 기록했으며, 마진율은 전년 동기 23.1%에서 24.2%로 개선되었다. 조정 EPS는 부분적으로 발행 주식 수 감소에 힘입어 30.1% 증가한 3.59달러를 기록했다. 가중평균 희석주식수는 7,500만 주에서 6,390만 주로 감소했다.

GAAP 영업이익은 8,640만 달러에서 2억 8,110만 달러로 증가했으며, 순이익은 3,540만 달러(주당 0.47달러)에서 2억 1,440만 달러(희석 주당 3.35달러)로 증가했다. 전년 동기 분기에는 디지털 마켓과 관련된 1억 5,000만 달러의 영업권 손상차손이 포함되어 있어 GAAP 실적의 비교 가능성이 제한적이다.

계약 가치 53억 달러 달성

가트너의 구독 관련 계약을 연간화한 지표인 글로벌 계약 가치는 53억 4,000만 달러에 달해 환율 영향 제외 기준 전년 동기 대비 2.5%, 전분기 대비 1.1% 증가했다. 미국 연방정부를 제외한 계약 가치는 2.8% 성장했다.

글로벌 테크놀로지 세일즈(Global Technology Sales) 계약 가치는 2.1% 증가한 40억 3,000만 달러를 기록한 반면, 글로벌 비즈니스 세일즈(Global Business Sales) 계약 가치는 3.7% 성장한 13억 1,000만 달러를 기록했다. 회사의 분기 합산 순계약가치 증가액은 5,700만 달러였다.

전체 월렛 유지율(wallet retention)은 99%로, 유지 고객으로부터 발생한 계약 가치가 전년 수준을 소폭 하회했음을 보여준다. 고객 유지율은 85.4%를 기록했다. 분기 말 기준 가트너의 고객 기업 수는 전년 동기 13,218개에서 줄어든 12,680개였으나, 기업당 계약 가치는 38만 2,000달러에서 42만 1,000달러로 늘어났다.

글로벌 실적 목표 부여 영업 인력(quota-bearing sales force)은 총 4,929명으로 전년 동기 대비 1.8% 감소했지만, 2분기의 4,874명보다는 늘었다. 가트너는 비용 가정에 향후 매출 성장을 뒷받침하기 위한 전문가, 인공지능(AI) 및 영업 인력 투자와 더불어 비용 관리가 반영되었다고 밝혔다.

컨퍼런스 부문이 사업 성장을 견인

가트너의 가장 큰 사업 부문인 인사이츠(Insights)는 보고 기준 1.7%, 고정 환율 기준 1.8% 증가한 12억 9,200만 달러의 매출을 올렸다. 이 부문의 공헌이익률은 76.7%에서 77.6%로 높아졌다. 회사는 인사이츠 매출의 거의 전체가 구독 기반이며 3분기 계약 가치를 반영한다고 설명했다.

컨퍼런스(Conferences) 매출은 15.4% 증가한 8,600만 달러를 기록했으며, 환율 영향 제외 기준으로는 15.3% 증가했다. 가트너는 이번 분기에 전년 동기 10개에서 늘어난 13개의 데스티네이션 컨퍼런스를 개최했고, 참석자 수는 11,454명에서 13,575명으로 증가했다. 동일 행사 기준 매출은 7.9% 증가했으며, 동일 행사 참석자 수는 1.1% 늘었다. 부문 공헌이익률은 36.6%에서 34.9%로 하락했다.

컨설팅(Consulting) 매출은 2.3% 증가한 1억 2,600만 달러를 기록했으며, 고정 환율 기준으로는 3% 증가했다. 계약 최적화 매출은 8.9% 증가한 3,200만 달러를 기록한 반면, 인력 매출은 9,400만 달러로 보합세를 보였다. 컨설팅 수주 잔고는 8.8% 늘어난 2억 1,700만 달러를 기록했다. 청구 가능 인력이 11.6% 감소했음에도 불구하고 가동률이 66.4%에 달함에 따라 이 부문의 공헌이익률은 28.5%에서 33.8%로 개선되었다.

연간 전체로 가트너는 인사이츠 매출 최소 51억 8,000만 달러, 컨퍼런스 매출 7억 1,000만 달러, 컨설팅 매출 5억 1,500만 달러를 기록할 것으로 예상한다. 컨퍼런스 전망치는 55회의 대면 데스티네이션 행사를 전제로 한다.

현금흐름 및 자본 배분

가트너는 이번 분기 동안 2억 7,500만 달러, 최근 12개월간 12억 9,500만 달러의 잉여현금흐름을 창출했다. 3분기에 1억 3,800만 달러, 최근 12개월간 17억 달러 규모의 자사주를 매입했다. 9월 30일 현재 자사주 매입 승인 잔액은 약 11억 달러이다.

회사는 현금 16억 3,000만 달러와 부채 30억 달러로 이번 분기를 마감했다. 총부채는 최근 12개월 조정 EBITDA의 1.8배로, 가트너의 목표 레버리지 범주인 2~2.5배를 하회했다. 경영진은 자본 배치 우선순위로 주식 희석 상쇄, 기회주의적 자사주 매입, 전략적 소규모 인수합병(tuck-in acquisitions)을 포함하고 있으며, 현재 상당한 규모의 채무 상환 계획은 없다고 밝혔다.

가트너의 전망은 고객의 갱신 및 신규 계약 활동, 경쟁, AI 관련 기술 및 규제 변동, 정부 예산 조치, 컨퍼런스 일정, 환율 변동, 관세 및 무역 정책 변동성, 지정학적 상황, 그리고 비용을 통제하면서 전략적 투자를 집행하는 회사의 능력 등에 따라 변동될 수 있다.