파이서브, 파이낸셜 솔루션 부문 유기적 성장 복귀하며 2026년 전망 재확인

파이서브(Fiserv, 티커: FISV)는 3분기 유기적 매출이 보합세를 기록한 후 2026년 실적 전망(가이던스)을 재확인했다. 금융 솔루션(Financial Solutions) 부문의 유기적 성장 재개가 가맹점 솔루션(Merchant Solutions) 부문의 하락세를 상쇄했다. 이 결제 및 금융 기술 기업은 조정 매출과 유기적 매출이 4분기에 다시 성장세로 돌아설 것으로 예상하며, '프로젝트 엘리베이트(Project Elevate)'의 비용 절감 목표를 기존 5억 달러에서 10억 달러로 두 배 늘렸다.

9월 30일로 끝난 분기의 일반회계기준(GAAP) 매출은 전년 동기 대비 1% 감소한 52억 달러를 기록했다. 우편 요금 환급금을 제외한 조정 매출 역시 1% 줄어든 48억 5,000만 달러를 기록한 반면, 유기적 매출은 변동이 없었다. 2026년 첫 9개월 동안 조정 매출과 유기적 매출은 각각 3% 감소했다.

조정 영업이익은 전년 동기의 18억 2,000만 달러에서 15억 1,000만 달러로 감소했으며, 조정 영업이익률은 580베이시스포인트(bp) 축소된 31.2%를 기록했다. 조정 주당순이익(EPS)은 14% 하락한 1.75달러를 기록했다. 파이서브는 3분기 조정 매출이 지난 8월 6일에 제시했던 전망치에 부합했다고 밝혔다.

GAAP 기준 파이서브에 귀속되는 순손실은 59억 4,000만 달러(희석 주당 11.17달러)를 기록했다. 이번 실적에는 주가 및 시가총액의 지속적인 하락과 관련된 트리거링 이벤트로 인해 계상된 64억 5,000만 달러 규모의 비현금성 영업권 손상차손이 포함됐다. 세후 손상 조정액은 64억 달러였다.

금융 솔루션, 유기적 성장으로 복귀

금융 솔루션 부문은 전년과 거의 비슷한 23억 3,000만 달러의 조정 매출을 올렸으며, 유기적 매출은 2% 증가했다. 이에 따라 해당 사업 부문은 유기적 성장세로 돌아섰으나, 올해 누적 유기적 매출은 여전히 4% 감소한 상태를 유지했다.

카드 발급(Issuing) 부문이 가장 견조한 실적을 낸 사업선으로, 매출은 5% 증가한 8억 4,000만 달러, 유기적 매출은 7% 증가했다. 등록 계좌 수는 5% 늘어났으며, 회사는 해당 분기 동안 주요 시스템 구축 프로젝트가 상용화되었다고 밝혔다.

디지털 결제(Digital Payments) 매출은 9억 1,400만 달러로 3% 감소했으나, 유기적 기준으로는 보합세를 나타냈다. 결제 플랫폼(Payment Platform) 거래량은 4% 증가한 반면, 소비자 결제(Consumer Payments) 거래량은 1% 감소했다. 젤(Zelle) 거래량 증가율은 23%를 기록했다.

뱅킹(Banking) 매출은 5억 7,700만 달러로 3% 감소했으며, 유기적 기준으로는 5% 감소했다. 핑크색트(Finxact)를 포함한 핵심 계좌 및 포지션은 한 자릿수 후반의 성장률을 기록했다. 파이서브는 올해 누적 코어 뱅킹 순 이탈률이 25% 이상 개선되었으며, 고객 이탈은 두 자릿수 비율로 개선되고 신규 계약은 50% 이상 증가했다고 밝혔다. 회사는 과거 이탈률 수준으로 복귀하기 위한 궤도를 유지하고 있다고 덧붙였다.

금융 솔루션 부문의 조정 영업이익률은 38.1%로, 2025년 3분기의 42.5%와 비교된다.

클로버 거래량 성장에도 가맹점 솔루션 압박 받아

가맹점 솔루션의 조정 매출은 25억 2,000만 달러로 3% 감소했으며, 유기적 매출은 2% 줄어들었다. 조정 영업이익률은 전년 동기의 37.2%에서 28.7%로 하락했다.

소상공인(Small Business) 매출은 17억 1,000만 달러로 2% 감소했으며, 유기적 기준으로는 1% 감소했다. 기업(Enterprise) 매출은 조정 및 유기적 기준 모두에서 3% 감소한 5억 6,100만 달러를 기록했고, 프로세싱(Processing) 매출은 7% 감소한 2억 4,700만 달러를 기록했다. 글로벌 소상공인 거래액은 2분기와 마찬가지로 2% 증가했으며, 기업 거래 건수는 5% 증가했다.

이전에 공개된 게이트웨이 전환 관련 거래액을 제외하면 클로버(Clover)의 총 결제액(GPV)은 전년 동기 대비 11% 증가했다. 보고된 GPV는 9% 증가해 3분기 연환산 GPV가 3,680억 달러에 달했다. 클로버 프로세싱 매출은 12% 성장했지만, 전체 클로버 매출은 1% 증가하는 데 그쳤다.

부가가치 서비스 침투율은 23%로 전년 동기의 26%에서 하락했다. 파이서브는 사전 기대치를 제외했을 때 침투율이 안정적이었다고 밝혔다. 회사는 게이트웨이 전환을 제외한 2026년 클로버 GPV 성장률을 10%~15%로 계속 전망하고 있으며, 4분기에는 전체 보고 기준 클로버 매출이 두 자릿수 성장세로 복귀할 것으로 예상하고 있다.

실적 전망 유지, 주주 환원 계획

파이서브는 2026년 유기적 매출 성장률 전망치를 마이너스 1%~보합, 조정 매출 성장률 전망치를 마이너스 1.5%~마이너스 0.5%로 재확인했다. 회사는 조정 영업이익률 31%~31.5%, 조정 EPS 7.20달러~7.40달러 전망을 계속 유지하고 있다.

잉여현금흐름(FCF) 전환율은 조정 순이익의 약 90% 수준이 될 것으로 예상된다. 경영진은 또한 조정 실효세율을 19%, 자본적 지출을 조정 매출의 한 자릿수 후반 퍼센트 비율로 전망하고 있다.

3분기 잉여현금흐름은 6억 7,900만 달러였으며, 자본적 지출은 총 4억 8,200만 달러를 기록했다. 최근 12개월 기준 잉여현금흐름 전환율은 91%로, 2025년 9월로 끝난 12개월 동안의 93%와 비교된다. 파이서브는 3분기 중 자사주를 매입하지 않았으나 4분기에는 5억 달러 규모의 자사주를 매입할 것으로 예상하고 있다.

이번 전망은 경쟁 압박, 고객 수요 변화, '원 파이서브(One Fiserv)' 실행 계획 이행, 기술 및 사이버 보안 장애, 가맹점 제휴 실적, 규제, 경제 및 정치 상황, 환율 변동, 인수합병, 그리고 추가적인 비현금성 영업권 손상차손 가능성 등의 위험 요인에 따라 달라질 수 있다.