이튼, 3분기 매출 28% 증가에 2026년 전망 상향

이튼(NYSE: ETN)은 강한 전력 수요, 기업 인수, 신규 생산능력 확대에 따른 생산량 증가에 힘입어 3분기 매출과 조정 주당순이익(EPS)이 사상 최고치를 달성함에 따라, 올해 세 번째로 2026년 연간 자체 성장률 및 조정 이익 가이던스를 상향 조정했다.

이 전력 관리 기업은 3분기 매출이 전년 동기의 69억 9,000만 달러에서 28% 증가한 89억 5,000만 달러를 기록했다고 발표했다. 자체 성장이 19%포인트, 인수가 8%포인트, 환율 효과가 1%포인트를 각각 기여했다.

부문 영업이익은 29% 증가한 22억 6,000만 달러를 기록했으며, 부문 영업이익률은 30베이시스포인트(bp) 상승한 25.3%를 나타냈다. 조정 순이익은 20% 증가한 14억 3,000만 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익(EPS)도 동일한 비율로 증가해 3.68달러를 달성했다. 이튼은 자체 성장률, 부문 이익률, 조정 EPS 모두 가이던스 상단을 초과했다고 밝혔다.

전력 사업 부문이 성장을 견인

전력 미주(Electrical Americas) 부문 매출은 전적으로 자체 성장에 힘입어 22% 증가한 41억 7,000만 달러를 기록했다. 영업이익은 20% 증가한 12억 4,000만 달러였으나, 영업이익률은 전년 동기 대비 50베이시스포인트(bp) 하락한 29.8%를 나타냈다. 다만 증설된 생산능력이 실질적인 생산 확대로 연결되면서 이익률은 2분기 대비 230bp 상승했다. 이튼은 25개 생산능력 확충 프로젝트 중 18개가 완료되었으며, 생산 증대 과정에서 가장 가파른 구간을 통과했다고 밝혔다.

미주 사업 부문의 수요 지표는 강세를 유지했다. 최근 12개월 누적 기준 주문량은 39% 증가했고, 수주출하비율(book-to-bill ratio)은 1.3을 기록했으며, 수주 잔고는 전년 동기 대비 33% 증가한 160억 달러에 달했다.

전력 글로벌(Electrical Global) 부문은 27%의 자체 성장과 31%의 인수 기여를 포함해 매출이 58% 증가한 27억 3,000만 달러를 기록했다. 영업이익은 75% 급증한 5억 7,600만 달러를 기록하며 영업이익률이 200베이시스포인트(bp) 상승한 21.1%로 높아졌다. 수주 잔고는 121% 증가해 두 배 이상으로 늘어났으며, 최근 12개월 누적 주문량은 51% 증가했다.

이튼의 전체 전력 섹터에서 최근 12개월 누적 데이터센터 주문량은 100% 이상 증가했으며, 3분기 데이터센터 매출은 전년 동기 대비 약 65% 증가했다. 회사는 또한 상업 및 기관 시장과 산업 시설의 수요가 강화되었다고 보고했다. 전력 섹터 전체 수주 잔고는 46% 증가했으며, 최근 12개월 누적 주문량은 43% 늘어났다.

이튼의 전력망에서 칩까지(grid-to-chip) 이어지는 전력 및 냉각 포트폴리오를 확장하는 보이드 서멀(Boyd Thermal)은 3분기 매출과 주문량에서 전년 동기 대비 약 세 자릿수의 성장을 기록했으며, 수주 잔고는 전년 대비 약 3배 수준에 달했다. 이튼은 현재 보이드 서멀이 2026년에 약 19억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상한다. 회사는 이번 인수가 고객 접점을 넓히고 통합 전력 및 냉각 솔루션 제공을 지원하고 있다고 덧붙였다.

항공우주 및 모빌리티

항공우주(Aerospace) 부문 매출은 6%의 자체 성장과 5%의 인수 기여를 반영하여 11% 증가한 12억 달러를 기록했다. 영업이익은 6% 증가한 2억 9,800만 달러를 나타냈으나, 영업이익률은 100베이시스포인트(bp) 하락한 24.9%를 기록했다. 최근 12개월 누적 주문량은 20% 증가했고, 수주 잔고는 33% 증가했으며 수주출하비율은 1.2를 나타냈다.

모빌리티(Mobility) 부문 매출은 9%의 자체 성장과 1%의 환율 이점을 포함하여 10% 증가한 8억 5,200만 달러를 기록했다. 영업이익은 39% 증가한 1억 4,600만 달러를 기록했으며, 영업이익률은 370베이시스포인트(bp) 확대된 17.2%를 나타냈다. 이튼은 모빌리티 사업부의 예정된 분사 및 매각 작업이 2027년 첫 4개월 이내에 완료되는 일정대로 순조롭게 진행 중이라고 밝혔다.

2026년 전망 상향 조정

이튼은 현재 연간 조정 주당순이익(EPS)을 13.70~13.80달러, 자체 성장률을 13~15%, 부문 영업이익률을 24.1~24.5%로 예상하고 있다. 영업활동 현금흐름은 50억~54억 달러, 잉여현금흐름(FCF)은 39억~43억 달러로 전망했다.

4분기 경영진의 예상 조정 EPS는 4.05~4.15달러, 자체 성장률은 13~15%, 부문 영업이익률은 25.4~25.8%이다.

부문별 이튼의 연간 자체 성장률 전망치는 전력 미주 부문 18~20%, 전력 글로벌 부문 15~17%, 항공우주 부문 7.5~9.5%, 모빌리티 부문 2~4%이다. 이에 대응하는 영업이익률 범위는 각각 28.8~29.2%, 19.6~20.0%, 24.3~24.7%, 13.0~15.0%이다.

2027년을 전망하면서 이튼은 최종 시장 전반에서 약 11%의 성장을 가정하고 있으며, 데이터센터 및 분산형 IT, 유틸리티, 상업 및 기관 시설, 산업 시설 등이 확장을 뒷받침할 분야에 포함된다. 회사는 또한 2027년 3월부터 보이드 서멀의 성장이 자체 실적에 포함될 것으로 예상한다.

이튼은 자사의 전망이 인수 합병 통합, 공급 및 노동력 제약, 인플레이션, 사이버 보안 사고, 관세 및 기타 무역 정책 변화, 지정학적 불안정성, 최종 시장 변동성, 그리고 모빌리티 분사를 예정대로 또는 차질 없이 완료할 수 있는지 여부에 따라 변동될 수 있다고 경고했다.