퍼스트 워치, 3분기 매출 10.7% 증가에 2026년 EBITDA 전망 상향

퍼스트 워치 레스토랑 그룹(NASDAQ: FWRG)은 3분기 실적이 증가하고 매장 확장에 힘입어 두 자릿수 매출 성장을 기록함에 따라 2026 회계연도 전체 조정 EBITDA 전망치를 기존 제시 범위의 상단으로 상향 조정했다. 방문 고객 수가 감소했음에도 동일 매장 매출은 성장세를 유지했으나, 매장 수준의 수익성은 소폭 축소됐다.

9월 27일로 종료된 13주 동안 총매출은 전년 동기의 3억 1,600만 달러에서 3억 4,990만 달러로 10.7% 증가했다. 직영점과 가맹점 매출을 모두 포함하는 시스템 전체 매출은 3억 5,270만 달러에서 3억 9,120만 달러로 10.9% 증가했다.

경영진이 올해 가장 까다로운 기저효과라고 기술한 조건 속에서도 동일 매장 매출은 1.0% 증가했다. 동일 매장 방문 고객 수는 1.9% 감소해, 고객 방문 수 감소에도 불구하고 동일 매장 매출 성장이 이뤄졌음을 보여줬다.

순이익은 전년 동기 300만 달러(희석 주당 0.05달러)에서 480만 달러(희석 주당 0.08달러)로 증가했다. 비GAAP 지표인 조정 EBITDA는 3,410만 달러에서 3,970만 달러로 늘어났다.

GAAP 기준 영업이익률은 3.2%로 변동이 없었다. 본사 비용 및 기타 특정 항목을 제외한 매장 수준의 영업이익률은 전년 동기의 19.7%에서 19.4%로 하락했다.

매장 확장 지속

퍼스트 워치는 이번 분기 동안 11개 주에 걸쳐 총 16개의 신규 매장을 개점했다. 분기 말 기준 이 주간 식당 체인은 33개 주에서 직영점 601개, 가맹점 80개 등 총 681개 매장을 운영하고 있다.

이번 개점을 통해 애리조나, 플로리다, 조지아, 켄터키, 메릴랜드, 매사추세츠, 미시간, 네바다, 사우스캐롤라이나, 테네시, 유타주 등으로 확장을 이어갔다. 퍼스트 워치는 오전 7시부터 오후 2시 30분까지 낮 시간대에만 전용으로 매장을 운영하며 아침, 브런치, 점심 식사를 제공한다.

2026년 전망

3분기 실적과 현재 트렌드를 바탕으로 퍼스트 워치는 2026 회계연도 동일 매장 매출 성장이 약 2.0%, 총매출 성장은 약 13.5%에 달할 것으로 예상한다. 매출 전망에는 완료된 인수합병(M&A)에 따른 순기여도 약 1%포인트가 포함되어 있다.

회사는 이제 인수 완료 항목 관련 약 200만 달러를 포함해 조정 EBITDA가 약 1억 3,600만 달러에 달할 것으로 전망한다. 퍼스트 워치는 특정 조정 항목을 합리적으로 예측할 수 없다는 이유로 조정 EBITDA 전망치와 대응하는 GAAP 지표 간의 조정을 제공하지 않았다.

경영진은 12월 27일로 종료되는 52주 회계연도 동안 순증 기준 총 60개의 신규 매장을 개점할 것이라는 기존 전망을 유지했다. 해당 계획은 직영점 2개 폐점에 따른 차감을 반영하여, 신규 직영점 53개 및 신규 가맹점 9개로 구성된다.

설비투자(CAPEX)는 주로 신규 매장 프로젝트 및 계획된 리모델링을 위해 총 약 1억 4,500만 달러가 소요될 것으로 예상된다. 이 추정치에는 가맹점 매장 인수에 따른 자본 지출은 제외된다.

퍼스트 워치는 소비 수요 약화, 인플레이션 또는 경기 침체, 예상보다 낮은 동일 매장 매출, 식자재 및 인건비 변동, 매장 개점 및 성장 관리의 어려움 등을 리스크 요인으로 꼽았다. 기타 불확실성으로는 기존 시장에서의 잠재적 매출 자기식인(카니발라이제이션), 가맹점주 실적, 공급망 차질, 식품 안전 우려, 기술 및 사이버 보안 실패, 미국 동남부 지역으로의 지리적 집중도, 회사의 부채 수준 및 추가 자금 조달 여건 등이 포함된다.