듀폰, 3분기 유기적 매출 5% 성장에 2026년 가이던스 상향

듀퐁(DuPont de Nemours Inc.)은 3분기 오가닉 매출이 5% 증가하고 조정 주당순이익(EPS)이 전년 동기 프로포마(추정 실적) 대비 31% 늘어남에 따라 2026년 연간 실적 가이던스를 상향 조정했다. 헬스케어 및 항공우주 분야의 성장과 함께 생산성 향상, 영업 레버리지 효과가 더해지며 수익성과 현금 창출 능력이 개선되었다.

계속영업 순매출은 전년 동기 대비 4% 증가한 18억 7,000만 달러를 기록했다. 환율 및 포트폴리오 효과를 제외한 오가닉 매출은 5% 증가했으나, 환율 영향으로 성장률이 1%포인트 차감되었다. 듀퐁은 분할 관련 활동으로 인해 4분기 주문이 앞당겨지면서 발생한 2025년 3분기의 3,000만 달러 수혜 영향을 제외하면 오가닉 매출 성장률이 7%에 달했을 것이라고 밝혔다.

미국 회계기준(GAAP) 기준 계속영업이익은 1억 200만 달러에서 1억 7,100만 달러로 증가했으며, 이에 따른 순이익률은 5.7%에서 9.2%로 상승했다. 비GAAP 지표인 영업 EBITDA는 8% 증가한 4억 6,900만 달러를 기록했다. 오가닉 매출 성장과 생산성 향상이 기타 비용 압박을 상쇄하면서 영업 EBITDA 마진은 24.3%에서 25.1%로 확대되었다. 듀퐁의 전년 동기 프로포마 실적과 비교하면 마진은 90베이시스포인트(bp) 상승했다.

조정 EPS는 2.09달러로 전년 동기 발표치인 1.29달러보다 62%, 프로포마 조정 EPS인 1.59달러보다 31% 증가했다. 사업 영업 실적이 이러한 개선에 기여했으며, 순이자비용 감소, 법인세율 하락, 발행주식수 감소 등도 주당순이익을 뒷받침했다.

거래 조정 잉여현금흐름은 총 3억 4,100만 달러로, 조정 순이익의 121%를 현금으로 전환했다. 이 지표는 계속영업으로 창출된 현금 4억 1,000만 달러에서 자본 지출 7,100만 달러를 차감하고 분할 관련 거래 비용 및 기타 지출 200만 달러를 조정한 수치다.

두 사업 부문 모두 성장

헬스케어 & 워터 테크놀로지 부문 매출은 4% 증가한 8억 6,500만 달러를 기록했으며, 오가닉 매출 역시 4% 증가했다. 헬스케어 테크놀로지는 개인 보호 장구 및 의료용 포장재의 호조에 힘입어 4~6%대의 오가닉 성장을 달성했다. 워터 테크놀로지는 산업용수, 반도체 및 특수 시장의 수요가 중동 지역의 차질로 일부 상쇄되면서 1~3%대의 오가닉 성장을 기록했다. 중동 지역을 제외하면 워터 테크놀로지의 오가닉 매출은 4~6%대 성장률을 나타냈다.

해당 부문의 영업 EBITDA는 2억 4,600만 달러에서 2억 6,300만 달러로 증가했으며, 마진은 29.6%에서 30.4%로 확대되었다.

다각화된 산업재(Diversified Industrials) 부문 매출은 5%의 오가닉 성장과 1%포인트의 환율 역풍을 포함해 4% 증가한 10억 달러를 기록했다. 빌딩 테크놀로지는 북미와 아시아 시장의 성장에 힘입어 4~6%대의 오가닉 성장을 올렸다. 인더스트리얼 테크놀로지 역시 항공우주 및 전기차 배터리 응용 분야의 지속적인 호조로 4~6%대의 오가닉 성장을 기록했다.

다각화된 산업재 부문의 영업 EBITDA는 2억 1,900만 달러에서 2억 4,200만 달러로 증가했다. 마진은 22.7%에서 24.1%로 상승했다.

듀퐁은 비즈니스 시스템 이니셔티브를 통해 2% 이상의 순생산성을 창출하고 적기·정량 배송률(OTIF)을 100베이시스포인트(bp) 이상 개선했다고 밝혔다. 또한 배터리 열 관리, 항공우주용 밀봉 부품, 해수담수화용 한외정류(UF) 모듈 분야에서 두 자릿수 수주 성장세와 신규 고객 확보를 이뤄냈다고 강조했다.

연간 실적 전망 상향 조정

듀퐁은 2026년 연간 순매출이 기존 전망치인 71억 6,000만~71억 9,000만 달러에서 상향된 약 71억 9,000만 달러에 달할 것으로 예상하고 있다. 영업 EBITDA는 이전 전망치인 17억 5,000만~17억 7,000만 달러를 상회하는 약 17억 8,500만 달러로 전망된다. 조정 EPS는 기존 7.17~7.32달러에서 상승한 7.47~7.52달러가 될 것으로 예상된다.

이번 가이던스는 2025년 프로포마 실적 대비 연간 오가닉 매출 성장률 약 4.5%, 영업 EBITDA 성장률 8%, 마진 80베이시스포인트(bp) 상승을 전제로 한다. 동일한 기준에서 조정 EPS는 21%~22% 증가할 것으로 예상된다.

4분기의 경우 듀퐁은 순매출 약 18억 2,500만 달러, 영업 EBITDA 약 4억 5,500만 달러, 조정 EPS 1.90~1.95달러를 예상하고 있다. 매출 전망은 약 8%의 오가닉 성장을 전제로 하며, 2025년 4분기의 3,000만 달러 규모 수주 시점 역풍 영향을 제외하면 약 6% 성장이다.

두 영업 부문 모두 4분기에 7~9%대의 오가닉 매출 성장을 기록할 것으로 예상된다. 헬스케어 & 워터 테크놀로지는 개인 보호 장구, 의료기기, 산업용수의 수혜를 입을 것으로 예상되며, 다각화된 산업재 부문은 항공우주, 산업, 건설 최종 시장에서 성장이 기대된다.

듀퐁은 2억 5,000만 달러 규모의 신속 자사주 매입(ASR)을 완료했으며, 1억 달러 규모의 장내 자사주 매입도 사실상 완료했다. 회사는 또한 4분기에 2억 5,000만 달러 규모의 주식을 추가 매입할 계획이라고 발표했다. 모든 주식 수 및 주당 수치는 2026년 6월 24일 자로 시행된 3대 1 주식 병합을 반영한 것이다.

이번 실적은 듀퐁의 재편된 사업 포트폴리오를 반영한다. 반도체 및 인터커넥트 사업부는 2025년 11월 큐니티 일렉트로닉스(Qnity Electronics)로 분사되었으며, 듀퐁은 2026년 4월 아라미드(Aramids) 사업부 매각을 완료했다. 두 사업부 모두 표기된 기간 동안 중단영업으로 분류된다.

듀퐁은 실적 전망에 영향을 미칠 수 있는 여러 불확실성 요인으로 큐니티 분사 및 아라미드 매각과 관련된 비용과 부채, PFAS 소송 및 정화 의무, 지정학적 및 무역 규제, 산업 수요 변화, 환율 변동, 원자재 및 물류 비용, 사이버 보안 또는 운영 차질 등을 제시했다. 회사는 또한 특정 포트폴리오, 소송, 환경, 손상, 세액 영향 등을 합리적인 확실성으로 예측할 수 없기 때문에 미래 전망 비GAAP 가이던스를 GAAP과 조정하지 않는다고 지적했다.