BRC 3분기 매출 7.3% 증가, 도매 부문 성장이 조정 EBITDA 끌어올려

블랙 라이플 커피(Black Rifle Coffee)의 소유주인 BRC(NYSE: BRCC)는 도매 유통 확대와 지속적인 소비자 직판(DTC) 성장에 힘입어 2026 회계연도 3분기 매출과 조정 EBITDA가 증가했다고 발표했다. 또한 이 회사는 커피에 자원을 집중하고 운영을 단순화하며 수익성을 개선하기 위한 다개년 이니셔티브인 '프로젝트 코어(Project Core)'를 출범하는 한편, 연간 실적 전망을 재확인했다.

해당 분기 순매출은 전년 동기의 1억 70만 달러에서 1억 800만 달러로 7.3% 증가했다. 도매 매출은 8.1% 증가한 7,250만 달러를 기록해 전체 매출의 67.1%를 차지했으며, 이는 전년 동기의 66.6%에서 상승한 수치다.

조정 EBITDA는 전년 동기 840만 달러에서 12.3% 증가한 950만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 8.4%에서 8.8%로 확대되었다. BRC는 이러한 증가가 조정 영업비용 증가로 일부 상쇄되었으나 조정 매출총이익이 늘어난 덕분이라고 설명했다.

매출총이익률은 37.1%로 전년 동기의 36.9%에서 상승했다. 관세 환급과 생산성 향상이 이익률 개선에 기여한 반면, 가격 인상분을 제외한 커피 원가 인상, 운임 및 연료비, 제품 믹스, 마케팅 지원비 등이 이를 상쇄했다. 회사는 향후 커피 원가가 원자재 시장 변동성에 영향을 받을 수 있지만, 제품 믹스, 마케팅 지원비 효율성, 생산성 등 통제 가능한 조치가 장기적 마진 전략의 일환으로 유지된다고 밝혔다.

유통 및 디지털 채널, 성장 뒷받침

BRC는 더 넓은 소매 유통망과 다변화된 제품 라인업이 도매 사업의 성장을 지속적으로 뒷받침했다고 전했다. 발표 자료에 포함된 닐슨IQ 데이터에 따르면, 9월 26일까지의 최근 52주간 블랙 라이플 커피의 포장 커피 소매 매출은 28.9% 증가해 전체 커피 카테고리 성장률 9.7%를 웃돌았다. 3분기 이 브랜드의 봉지 커피 금액 기준 점유율은 3.4%에 달해 2년 동안 1.3%포인트 상승했다.

총상품유통량(ACV) 기준 회사의 측정된 소매 유통 비율은 58.7%에 달했으며, 식료품 소매업체가 취급하는 평균 제품 수는 2년 동안 약 두 배로 늘어났다. 경영진은 기존 거래처 내 제품 라인업 확장 및 신규 소매 매장 입점의 기회가 여전히 남아 있다고 밝혔다.

소비자 직판(DTC) 매출은 8.5% 증가하며 4분기 연속 전년 동기 대비 성장을 기록했다. BRC가 제3자 디지털 플랫폼을 활용해 신규 고객을 확보하면서 마켓플레이스 매출은 65% 급증했으며, 공식 웹사이트(BRCC.com)는 정기 구독, 충성 고객, 전용 제품에 계속 집중했다.

회사가 인용한 닐슨IQ 데이터에 따르면, 바로 마실 수 있는(RTD) 커피 분야에서 BRC는 최근 52주간 매출액 기준 3위 1회용 브랜드 자리를 차지했으며 가중 유통 비율은 약 53%를 기록했다. 프로젝트 코어에 따라 경영진은 브랜드의 수익성이 가장 높은 곳에 투자를 집중하고, 기존 유통망 내 판매 속도를 끌어올리며, 채널 효율성을 개선할 계획이다.

프로젝트 코어, 운영 집중도 강화

프로젝트 코어는 BRC의 핵심 커피 사업과 브랜드에 우선순위를 두는 동시에 조직의 복잡성과 자본 집약도를 낮추는 것을 목표로 한다. 회사는 브랜드 및 제품 표준에 대한 통제권을 유지하면서 제조업체 파트너에 의존할 계획이다. 비핵심 사업은 지속적인 투자 명분을 입증해야 하며, 파트너에게 이전되거나 정리될 예정이다.

이 이니셔티브는 또한 가격 설정, 마케팅 지원비, 제품 원가, 경비를 조화롭게 관리하고 수익성이 가장 높은 제품과 채널에 자본을 투입할 것을 요구한다. 3분기 조정 실적에는 임대 변경 비용, 자산 처분 손실, 주식 기준 보상, 구조조정 비용 등 프로젝트 코어 및 기타 활동과 관련된 특정 항목이 제외되었다.

연간 실적 전망 재확인

2026 회계연도에 대해 BRC는 2025년의 3억 9,830만 달러 대비 최소 8%의 순매출 성장을 계속 기대하고 있으며, 이는 최소 4억 3,000만 달러의 매출을 의미한다. 이 전망치에는 비핵심 소비자 직판(DTC) 브랜드 매각 및 아웃포스트(Outpost) 매장 폐쇄로 인한 4분기 약 300만 달러의 매출 감소 요인이 반영되어 있다.

회사는 2025년의 34.6%와 비교해 연간 매출총이익률이 34%~36% 수준을 기록할 것으로 예상하고 있다. 가격 인상 조치, 관세 환급, 생산성 이니셔티브가 수익성을 뒷받침할 것으로 예상되는 반면, 생두, 알루미늄 및 위탁 생산 비용의 인상, 연료비 및 운임 상승, 마케팅 지원 및 매대 진열 투자 증가 등이 실적에 부담을 줄 것으로 예상된다.

조정 EBITDA는 2025년의 2,140만 달러에서 최소 35% 성장한 약 2,900만 달러 이상을 기록할 것으로 전망된다. BRC는 매출 성장에 따라 매출총이익 금액이 증가하고 매출총이익률은 2025년과 대략 비슷한 수준을 유지하는 한편, 2025년 운영 개선 계획에 따른 수혜로 판매비와 관리비가 줄어들 것으로 예상하고 있다. 미래 예측 조정 EBITDA 지표는 특정 구성 요소를 합리적인 확실성을 가지고 예측할 수 없다는 이유로 미국 회계기준(GAAP) 순이익과의 조정 과정을 거치지 않았다.

BRC는 원자재 및 운송비 인상, 관세, 공급망 차질, 도매 파트너 및 위탁 제조업체에 대한 의존성, 소비자 수요 변화, 프로젝트 코어 이행, 아웃포스트 매장의 수익성 개선 과제 등을 주요 불확실성 요소로 꼽았다. 회사는 또한 비GAAP 지표에 전체 재무 실적에 여전히 관련이 있을 수 있는 비용 및 현금 필요량이 제외된다고 언급했다.