AI 활동 증가 속 업워크 3분기 매출 8% 감소

업워크(Upwork Inc., 나스닥: UPWK)가 2026년 3분기 마켓플레이스 활성도 및 매출 감소를 기록했다고 발표했다. 다만 이 기간 프리랜서 플랫폼인 업워크는 조정 EBITDA 마진율 34.4%를 달성했으며 AI 관련 상품 및 중소기업 대상 서비스의 성장을 강조했다.

9월 30일로 끝난 3분기 총서비스볼륨(GSV)은 전년 동기 대비 10% 감소한 9억 1,410만 달러를 기록했으며, 매출은 8% 줄어든 1억 8,560만 달러를 기록했다. 거래액보다 매출 감소 폭이 완만했던 덕분에 업워크의 테이크레이트(수수료율)는 46bp 상승한 20.3%를 기록했다. GAAP 기준 총이익률은 76.1%로 전년 동기 대비 115bp 하락했다.

조정 EBITDA는 총 6,380만 달러로 매출의 34.4%를 차지했다. 잉여현금흐름은 5,390만 달러로 조정 EBITDA의 84.4%에 해당했다. 조정 EBITDA와 잉여현금흐름은 모두 비(Non)-GAAP 재무 지표다.

AI 관련 업무의 확장

업워크는 인간의 전문성과 인공지능의 결합을 중소기업 성장, 엔터프라이즈(기업용) 확장과 함께 3대 핵심 성장 축 중 하나로 꼽았다.

프로필에 AI 기술을 명시한 프리랜서가 창출한 GSV는 전년 동기 대비 55% 증가했다. 3분기 GSV에 4를 곱해 산출한 연환산 수치는 약 4억 5,000만 달러에 달했다.

또한 회사는 지난 8월 출시된 모델 컨텍스트 프로토콜(MCP) 서버의 사용량이 증가하고 있다고 밝혔다. 주간 활성 사용자는 20배 증가했으며 AI 에이전트는 5,000만 건 가까운 요청을 수행했다. 업워크는 MCP 서버 사용으로 연환산 약 300만 달러의 커넥츠(Connects) 매출이 발생하고 있는 것으로 추산했다. 커넥츠는 프리랜서가 마켓플레이스에서 프로젝트 입찰 및 광고 상품 구매에 사용하는 가상 토큰이다.

업워크는 고객, 인간 전문가, AI 에이전트 사이에 위치한 자사의 입지가 인간이 감독하는 AI 서비스를 대규모로 제공하는 데 기여할 수 있다고 밝혔다. 장기 전략에는 AI 기반 작업 제품과 '업워크 나우(Upwork Now)'라는 이름의 온디맨드 채용 서비스가 포함된다.

비즈니스 플러스, 중소기업 시장에서 성과 확대

업워크의 중소기업용 서비스인 비즈니스 플러스(Business Plus)는 이번 분기 약 7,200만 달러의 GSV를 창출하며 전사 GSV의 8%를 차지했다. 비즈니스 플러스 GSV는 전년 동기 대비 132% 증가했으며 해당 서비스를 이용하는 활성 고객 수는 154% 증가했다.

활성 비즈니스 플러스 고객의 40%는 이 서비스를 통해 업워크에서 첫 지출을 기록했다. 이는 이 서비스가 기존 사용자의 업그레이드 경로 역할에 그치지 않고 플랫폼 신규 고객을 유입시키고 있음을 보여준다.

회사는 중소기업 전략이 맞춤형 제품과 추가 서비스를 통해 고가치 고객을 유치하고 전환하는 데 중점을 두고 있다고 설명했다. 아울러 고객 유치 환경의 부담을 인정하면서도 고가치 고객 확보 및 확장에 집중하고 있다고 언급했다.

워크모션 인수를 포함한 엔터프라이즈 사업 확장

대형 고객의 경우 업워크는 임시직 인력의 조달, 계약, 관리 및 대금 지불을 위한 자사 플랫폼인 리프티드(Lifted)로 엔터프라이즈 고객 이전을 지속하고 있다. 리프티드는 30여 개국에서 임시직 인재의 직접 고용을 지원하는 기록상 고용주(EOR) 서비스 제공업체 워크모션 소프트웨어(WorkMotion Software GmbH)를 인수했다.

업워크는 3분기 중 워크모션 인수와 관련해 570만 달러의 거래 관련 비용을 기록했다. 주로 법률, 회계 및 기타 전문 서비스 비용으로 구성된 해당 금액은 일반관리비에 포함됐다.

또한 회사는 2026년 5월 발표된 구조조정과 관련해 430만 달러의 비용을 지출했다. 올해 첫 9개월간 발생한 구조조정 비용은 총 1,810만 달러다.

업워크는 위탁 수행된 제3자 조사 연구를 바탕으로 2028년 전체 잠재시장(TAM) 규모를 1조 3,000억 달러로 추산하고 이에 맞춰 전략을 제시했다. 이 추정치는 500인 미만 기업의 디지털 지식 노동 임시직 지출 1,200억 달러, 대기업 지출 5,300억 달러, 디지털 지식 노동을 연계 및 강화하는 에이전틱 AI 작업 6,500억 달러로 구성된다.

회사는 경쟁, 급격한 기술 및 시장 변화, AI 기반 제품의 개발 및 도입, 전략적 구상의 실행, 워크모션 인수의 시기 및 영향, 비용 절감 조치 등의 불확실성에 자사 계획이 여전히 영향받을 수 있다고 경고했다. 업워크는 또한 조정 EBITDA에 주식 기반 보상, 구조조정 비용, 유의미한 인수 관련 비용 등의 항목이 제외되어 있어 GAAP 실적과의 직접적인 비교에는 한계가 있다고 덧붙였다.