그랩, 3분기 조정 EBITDA 73% 급증에 2026년 전망 상향

그랩 홀딩스는 온디맨드 사업 전반의 성장과 금융 서비스 부문의 첫 분기 조정 EBITDA 흑자 달성에 힘입어 3분기 매출이 27% 증가하고 조정 EBITDA가 73% 늘어난 이후, 2026년 연간 매출 및 조정 EBITDA 전망치를 상향 조정했다.

동남아시아 테크 기업인 그랩은 이제 2026년 매출이 41억 5,000만 달러에서 42억 달러에 달해 23%~25%의 성장을 기록할 것으로 전망하고 있다. 기존 전망치는 41억 달러에서 41억 5,000만 달러(22%~23% 성장)였다. 또한 그랩은 비IFRS 조정 EBITDA 전망치를 기존 7억 2,000만 달러~7억 4,000만 달러에서 7억 9,000만 달러~8억 달러로 상향 조정했다.

매출 및 플랫폼 활동 확대

3분기 매출은 전년 동기의 8억 7,300만 달러에서 11억 1,000만 달러로 증가했다. 고정 환율 기준 성장률은 30%였다. 영업이익은 2,700만 달러에서 1억 800만 달러로 증가했으며, 당기순이익은 5% 소폭 증가한 1,800만 달러를 기록했다.

조정 EBITDA는 1억 3,600만 달러에서 2억 3,700만 달러로 증가해 조정 EBITDA 마진이 15.6%에서 21.3%로 상승했다. 지역 본부 비용을 제외한 전체 부문 조정 EBITDA는 46% 증가한 3억 3,800만 달러를 기록했다. 지역 본부 비용은 9,500만 달러에서 1억 100만 달러로 증가했다.

모빌리티와 배달 사업으로 구성된 온디맨드 총거래액(GMV)은 18% 증가한 68억 4,000만 달러를 기록했으며, 고정 환율 기준으로는 22% 증가했다. 월간 거래 이용자 수(MTU)는 20% 늘어난 5,720만 명을 기록했고, 이용자당 온디맨드 GMV는 2% 증가한 135달러였다.

그랩은 전년 동기 1억 2,700만 달러의 순유출을 기록했던 영업활동 순현금흐름에서 5,500만 달러를 창출했다. 조정 자유현금흐름은 41% 증가한 2억 8,600만 달러를 기록했으며, 최근 12개월(TTM) 기준으로는 총 5억 3,300만 달러에 달했다. 회사는 9월 30일 기준 순현금 유동성이 전년 동기의 52억 9,000만 달러에서 감소한 50억 4,000만 달러라고 발표했다.

배달 사업, 온디맨드 성장 견인

배달 부문 매출은 21% 증가한 5억 6,100만 달러, 부문 GMV는 21% 증가한 45억 달러를 기록했다. 고정 환율 기준 매출과 GMV는 각각 22%, 24% 증가했다. 배달 부문 조정 EBITDA는 58% 급증한 1억 2,300만 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 2.1%에서 상승한 GMV의 2.7%에 해당하는 수준이다.

모빌리티 부문 매출은 10% 증가한 3억 4,900만 달러, GMV는 14% 증가한 23억 4,000만 달러를 기록했다. 고정 환율 기준 매출과 GMV 성장률은 각각 12%와 17%였다. 모빌리티 부문 조정 EBITDA는 15% 증가한 2억 700만 달러를 기록했으며, 마진은 GMV의 8.9% 수준을 유지했다.

인센티브 지출도 증가했다. 파트너 및 소비자 인센티브 총액은 기존 5억 8,450만 달러에서 7억 3,710만 달러로 증가했다. 온디맨드 인센티브 비중은 전년 동기 10.0%에서 상승한 GMV의 10.7%를 차지했다. 이 비율은 배달과 모빌리티 부문 모두에서 상승했다.

금융 서비스 부문, 조정 기준 흑자 전환

금융 서비스 부문 매출은 9,000만 달러에서 2억 100만 달러로 2배 이상 증가해 124%(고정 환율 기준 132%) 성장을 기록했다. 해당 부문은 조정 EBITDA 1,200만 달러를 기록해, 전년 동기 2,800만 달러 적자에서 4,000만 달러 개선됐다.

총 대출 포트폴리오는 9억 300만 달러에서 27억 1,000만 달러로 3배 늘었다. 슈퍼뱅크(Superbank)를 제외한 포트폴리오는 115% 성장했다. 90일 이상 연체된 부실채권(NPL) 비율은 포트폴리오의 2.6%를 차지해 2025년 이후 보고된 2%~3% 범위 내를 유지했다. 기대신용손실 충당금은 포트폴리오의 6.5%로, 부실채권의 2.4배 수준이었다.

그랩은 2028년 금융 서비스 부문의 조정 EBITDA 5억 달러, 같은 해 말까지 총 대출 포트폴리오 60억 달러 이상을 목표로 하고 있다. 이러한 목표에는 인수 추진 건의 최종 완료 절차가 남아 있는 아톰(Atome, 2027년 3분기 인수 완료 예상)의 기여분이 포함되어 있다. 경영진은 소비자 대출 침투율 확대, 기대신용손실 충당금 감소, 영업 레버리지를 해당 목표 달성의 핵심 동인으로 제시했다.

회사는 플랫폼 전반에 걸친 인공지능(AI) 투자도 강조했다. AI 상호작용 건수는 전분기 대비 60% 증가한 반면, 상호작용당 비용은 40% 이상 감소했다. 그랩은 AI 어시스턴트를 사용하는 운전자가 온라인 시간당 10% 더 많은 수입을 올렸으며, 어시스턴트를 사용하는 참여 가맹점은 20% 더 높은 매출 성장을 기록했다고 밝혔다. 이러한 비교 수치는 발표 자료에 명시된 사용자 그룹에 적용되며 플랫폼 전체의 결과를 반드시 대표하는 것은 아니다.

그랩은 2024년 이후 발표한 약 17억 5,000만 달러 규모의 자사주 매입을 계획대로 진행 중이며, 매입 완료 시 발행 주식수의 10% 이상에 해당한다고 밝혔다.

회사는 자사의 전망과 장기 목표가 환율 변동, 인플레이션, 신용도, 파트너 및 소비자 유치 능력, 아톰(Atome) 거래 추진 완료 등 거시경제적, 경쟁적, 규제적 및 집행 리스크의 영향을 받을 수 있다고 경고했다. 그랩의 조정 EBITDA, 부문 조정 EBITDA, 조정 자유현금흐름 및 유동성 지표는 비IFRS 지표이며 타사가 발표하는 유사한 명칭의 지표와 직접 비교할 수 없을 수 있다.