허벌라이프, 3분기 매출 6% 증가에 2026년 매출 전망 상향

허벌라이프(HLF)는 3분기 매출이 6.0% 증가하며 5분기 연속 매출 성장세를 기록함에 따라 2026년 전체 순매출 전망치를 상향 조정하고 범위를 축소했다. 아시아 태평양과 라틴 아메리카가 성장을 이끌며 중국과 EMEA(유럽·중동·아프리카)의 매출 감소를 상쇄했으나, 환율 영향으로 보고된 성장률은 감소했다.

순매출은 전년 동기의 12억 7,000만 달러에서 13억 5,000만 달러로 증가했으며, 고정 환율 기준으로는 7.6% 늘었다. 허벌라이프는 조정 EBITDA와 마찬가지로 이번 실적이 3분기 가이던스 범위를 초과했다고 밝혔다.

전년 동기 대비 매출 증가에는 판매량 기여분이 1억 950만 달러, 가격 인상 효과가 3,610만 달러를 차지했다. 그러나 이러한 증가분은 4,670만 달러의 부정적인 국가 믹스 영향과 2,080만 달러의 환율 역풍으로 일부 상쇄되었다.

조정 EBITDA는 12.0% 증가한 1억 8,240만 달러를 기록했으며, 고정 환율 기준으로는 1억 9,370만 달러였다. 매출총이익률이 77.3%로 40베이시스포인트(bp) 하락했음에도 불구하고 조정 EBITDA 마진율은 13.5%로 70bp 확대되었다. 환율은 조정 EBITDA 성장에 160bp의 역풍으로 작용했다.

허벌라이프 귀속 GAAP 순이익은 4,320만 달러에서 5,880만 달러로 증가했다. 조정 순이익은 5,150만 달러에서 6,850만 달러로 늘었으며, 조정 희석 주당순이익(EPS)은 0.50달러에서 0.64달러로 상승했다. 회사 측은 환율 영향으로 조정 희석 EPS가 0.06달러 감소했다고 밝혔다.

순이자비용은 지난 4월 진행된 리파이낸싱과 지속적인 부채 감축에 힘입어 전년 동기 대비 1,900만 달러 감소했다. 설비투자는 총 1,900만 달러를 기록했으며, 자본화된 서비스형 소프트웨어(SaaS) 도입 비용은 1,500만 달러였다. 2026년 첫 9개월 동안 영업활동으로 창출된 순현금흐름은 2억 9,800만 달러에 달했다.

아시아 태평양이 지역 성장을 견인

이번 분기 허벌라이프의 가장 강력한 성장 지역은 아시아 태평양으로, 순매출이 5억 1,790만 달러로 18.4% 증가했으며 현지 통화 기준으로는 26.1% 증가했다. 라틴 아메리카 매출은 2억 5,020만 달러로 9.0%(현지 통화 기준 5.1%) 증가했고, 북미 매출은 2억 6,750만 달러로 1.7% 증가를 기록했다.

이러한 증가세는 다른 지역의 부진 지속으로 일부 상쇄되었다. EMEA 매출은 2억 5,900만 달러로 4.9%(현지 통화 기준 5.2%) 감소했다. 중국 매출은 5,560만 달러로 22.0% 감소했으며, 현지 통화 기준으로는 26.4% 줄었다.

2026년 첫 9개월 동안 전 세계 순매출은 39억 9,000만 달러로 6.4% 증가했으며, 고정 환율 기준으로는 6.3% 늘었다. 조정 EBITDA는 5억 2,470만 달러로 4.6% 증가했으나, 조정 마진율은 13.1%로 30bp 축소되었다. 연초 이후 누적 조정 순이익은 1억 9,080만 달러, 조정 희석 EPS는 1.77달러를 기록했다.

연간 매출 전망 수정

허벌라이프는 이제 연간 보고 순매출 성장률이 기존 전망 범위인 2.5%~5.5%에서 상향된 4.9%~5.9%에 달할 것으로 예상한다. 고정 환율 기준 매출 성장률 전망치 역시 기존 2.5%~5.5%에서 5.3%~6.3%로 상향 조정했다.

보고 기준 조정 EBITDA 전망치는 6억 7,000만 달러에서 6억 9,000만 달러로 유지된다. 고정 환율 기준으로 허벌라이프는 조정 EBITDA를 기존 전망치인 6억 9,000만 달러~7억 1,000만 달러에서 상향된 7억 달러~7억 2,000만 달러로 전망하고 있다. 연간 설비투자는 이전 전망 범위인 5,000만 달러~7,000만 달러에서 조정된 5,500만 달러~6,500만 달러로 예상된다.

4분기의 경우, 회사는 보고 순매출 성장률을 0.5%~4.5%, 고정 환율 기준 성장률을 2.5%~6.5%로 예상하고 있다. 조정 EBITDA는 보고 기준 1억 4,500만 달러~1억 6,500만 달러, 고정 환율 기준 1억 5,500만 달러~1억 7,500만 달러로 전망된다. 설비투자는 1,300만 달러에서 2,300만 달러 사이가 될 것으로 전망된다.

허벌라이프의 가이던스는 2026년 10월 첫 2주 동안의 일평균 환율을 적용했다. 또한 회사는 연간 자본화 및 선급 SaaS 도입 비용이 3,500만 달러~4,500만 달러, SaaS 도입 비용 상각을 포함한 감가상각비가 1억 3,500만 달러~1억 4,500만 달러, 조정 실효세율은 약 35%가 될 것으로 예상하고 있다.

회사는 자본 배분의 우선순위로 유통업체, 제품 및 디지털 도구에 대한 투자, 지속적인 부채 감축, 자사주 매입을 유지하고 있다고 밝혔다. 허벌라이프는 분기 말까지 목표 순레버리지 비율인 2.0배 이하를 달성했으며, 총부채 14억 달러 및 순부채 10억 달러 목표를 계속 지향하고 있다. 이사회는 3년에 걸쳐 최대 2억 5,000만 달러 규모의 자사주 매입을 승인했다.

허벌라이프는 자사의 전망이 환율 변동, 인플레이션, 관세, 유통업체 모집 및 유지, 법적·규제적 문제, 소비자의 선호 변화, 국제 및 중국 관련 영업 리스크, 공급망 차질, 사이버 보안 위협, 구조조정 및 기술 이니셔티브와 관련된 실행 리스크에 여전히 노출되어 있다고 당부했다.