몬델리즈 3분기 매출 성장 물량 주도로 전환; 실적 전망 유지

몬델리즈 인터내셔널(NASDAQ: MDLZ)은 연간 실적 전망을 유지한 가운데, 2026년 3분기 물량 주도형 매출 성장과 두 자릿수의 조정 이익 성장을 기록했다. 오가닉 순매출은 2.1% 증가했으며, 물량/믹스가 1.8%포인트, 가격 인상이 0.3%포인트를 기여해 2분기의 물량/믹스 성장률 0.7%에서 눈에 띄게 개선되었다.

9월 30일로 종료된 3개월 동안 보고 기준 순매출은 2.3% 증가한 99억 7,000만 달러를 기록했다. 조정 총이익은 14.9% 증가한 34억 1,000만 달러(고정 환율 기준 14.0% 증가)를 기록했고, 조정 영업이익은 18.2% 늘어난 13억 8,000만 달러(고정 환율 기준 17.0% 증가)를 달성했다. 광고 및 소비자 지원에 대한 투자를 지속했음에도 불구하고 조정 영업이익률은 1.9%포인트 확대된 13.9%를 기록했다.

조정 희석주당순이익(EPS)은 주당 0.78달러로 보고 통화 기준 6.8%, 고정 환율 기준 5.5% 증가했다. 영업 이익 증가분은 전년 동기에 일회성 혜택이 포함되었던 데 따른 세금 증가로 일부 상쇄되었다. GAAP 희석주당순이익은 78.9% 증가한 주당 1.02달러를 기록했으며, 보고 실적과 조정 실적의 차이에는 파생상품 평가이익 등이 포함되었다.

신흥 시장, 지역별 성장 주도

2025년 매출의 약 40%를 차지한 신흥 시장은 해당 분기 동안 4.1%의 오가닉 성장을 기록했다. 물량/믹스는 2.2% 증가했고, 가격 인상이 1.9%를 기여했다. 선진국 시장은 0.7%의 가격 하락을 물량/믹스의 1.5% 증가가 상쇄하며 0.8% 성장했다.

AMEA(아시아·중동·아프리카) 지역이 오가닉 매출 7.7% 증가와 물량/믹스의 5.5%포인트 기여에 힘입어 가장 뛰어난 성과를 기록했다. 라틴아메리카는 주로 6.1%포인트의 가격 인상과 0.8%포인트의 물량/믹스 증가에 힘입어 6.9% 성장했다.

북미 지역의 오가닉 매출은 1.6% 증가했으며, 물량/믹스에는 변화가 없었고 가격 인상이 성장을 이끌었다. 몬델리즈는 신중해진 소비자들이 가성비 채널, 소형 포장, 일부 프리미엄 및 건강 지향적 제품을 선호함에 따라 해당 지역에서 점유율이 확대되는 수혜를 입었다고 밝혔다.

유럽의 오가닉 매출은 가격이 3.7% 하락함에 따라 2.1% 감소했으나, 물량/믹스는 1.6%로 증가세로 돌아섰다. 회사는 가격 인상 폭이 둔화되면서 기저 흐름은 개선되었으나, 기록적인 폭염 속에서 초콜릿 판매량은 여전히 부진했다고 설명했다. 비스킷 수요는 완만한 성장을 기록했다.

핵심 스낵 카테고리 전반으로 물량 증가 확대

3대 핵심 스낵 카테고리 모두 해당 분기 동안 플러스(+) 물량/믹스 성장을 달성했다. 회사 내 가장 큰 카테고리인 비스킷 및 베이크드 스낵은 물량/믹스의 1.2% 기여를 포함해 2.2%의 오가닉 성장을 기록했다. 초콜릿 오가닉 매출은 2.8%의 물량/믹스 증가가 2.2%의 가격 하락을 상쇄하면서 0.6% 증가했다. 껌과 사탕은 2.6%의 물량/믹스 성장과 4.3%의 가격 인상에 힘입어 6.9% 성장했다.

몬델리즈는 연초 이후 측정한 스낵 매출의 약 70%가 시장 점유율을 확대하거나 유지했으며, 이는 2025년의 약 40%와 대비된다고 밝혔다. 실적 발표 자료에서는 오레오(Oreo)와 비스코프(Biscoff)를 포함한 신흥 시장 비스킷의 강세와 유통망 확대, 입문용 가격대 포장 제품, 프리미엄 제품 라인업을 통한 초콜릿 부문의 성장이 강조되었다.

2026년 9개월간 보고 기준 매출은 4.9% 증가한 294억 달러를 기록했으며, 오가닉 매출은 2.4% 증가했다. 연초 이후 물량/믹스는 0.6%포인트, 가격 인상은 1.8%포인트를 기여했다. 그러나 고정 환율 기준 조정 영업이익은 3.7% 감소했고, 동일 기준 조정 EPS는 4.1% 감소한 2.11달러를 기록했다. 잉여현금흐름은 전년 동기 12억 4,000만 달러에서 16억 6,000만 달러로 증가했다.

회사는 연초 이후 28억 달러의 자본을 주주에게 환원했다고 밝혔다. 발표 자료에는 평균 단가 60.60달러에 실행한 8억 달러 규모의 자사주 매입과 19억 달러의 배당금이 기재되었다.

연간 실적 전망 유지

몬델리즈는 2026년 오가닉 순매출 성장률 최소 2%, 고정 환율 기준 조정 EPS 성장률 보합~5%, 약 30억 달러의 잉여현금흐름 전망을 유지했다. 사업 계획상의 가설에는 매출원가 대비 한 자릿수 초반의 인플레이션, 약 3억 5,000만 달러의 조정 이자 비용, 20%대 중반의 조정 실효세율, 최대 20억 달러의 자사주 매입이 포함되어 있다.

10월 22일 발표된 환율을 기준으로 회사는 환율 변동 효과가 매출에 약 1.5%포인트, EPS에 0.04달러를 추가할 것으로 예상한다. 경영진은 또한 비용 절감과 지속적인 브랜드 투자를 강조하는 한편 2027년에도 견조한 EPS 성장이 지속될 것으로 기대하고 있다.

별도로, 몬델리즈는 초콜릿 및 프로스팅을 입힌 퀴노아 크리스프 제조업체인 언더커버 스낵(Undercover Snacks)의 과반 지분을 인수하는 계약을 체결했다. 인수 절차는 관례적인 규제 당국의 승인을 거쳐 2027년 초에 마무리될 것으로 예상된다. 창업자이자 CEO인 다이애나 레비(Diana Levy)는 독립적으로 사업을 계속 운영할 것으로 예상된다.

이러한 전망은 신중해진 소비자 지출, 인플레이션 압력 및 글로벌 변동성 위험에 노출되어 있다. 실적 발표 자료에서는 소형 포장, 가성비 중심 채널, 이커머스로의 전환도 짚었으며, 예년보다 무더운 날씨가 유럽의 초콜릿 수요에 부담을 주었다. 몬델리즈 사업의 상당 부분이 미국 외 지역에서 이루어지기 때문에 환율 변동 역시 추가적인 불확실성 요소로 작용한다.