아이다코프, 3분기 이익 성장 후 2026년 EPS 전망치 상향

아이다콥(IDACORP Inc.)이 소매 매출 증가와 대형 계약 고객의 기여가 영업 및 감가상각 비용의 증가를 상쇄하고도 남으면서 3분기 순이익이 29% 증가하고 2026년 실적 전망치를 상향 조정했다고 발표했다.

9월 30일로 끝난 3개월 동안의 순이익은 전년 동기의 1억 2,440만 달러에서 1억 6,020만 달러로 증가했다. 희석 가중평균 주식 수가 5,510만 주에서 5,870만 주로 늘어났음에도 불구하고 희석 주당순이익(EPS)은 2.26달러에서 2.73달러로 늘어났다.

2026년 첫 9개월 동안의 순이익은 2025년 동기의 2억 7,990만 달러와 비교해 3억 3,080만 달러에 달했다. 희석 EPS는 5.13달러에서 5.76달러로 증가했다.

소매 매출 및 고객 증가가 실적 뒷받침

아이다호 파워(Idaho Power)의 경우, 대형 계약 고객을 제외하고 전력비용 조정 메커니즘을 반영한 메가와트시당 소매 매출 증가로 인해 세전 기준 전년 동기 대비 분기 실적이 3,810만 달러 늘어났다. 관련 전력 공급 비용과 아이다호 전력비용 조정 메커니즘을 차감한 대형 계약 고객의 소매 매출은 추가로 1,180만 달러 기여했다.

대형 계약 고객을 제외한 고객 수 증가로 580만 달러가 추가되었으며, 소매 고객당 전력 사용량은 20만 달러의 소폭 이익을 제공했다. 9월 30일 기준 지난 12개월 동안 아이다호 파워의 고객 수는 2.2% 증가했다.

이러한 이익은 기타 운영 및 유지보수 비용 2,250만 달러 증가, 감가상각비 740만 달러 증가, 아이다호 고정비용 조정 매출 370만 달러 감소로 인해 일부 상쇄되었다. 기타 영업매출 및 비용 변화는 1,060만 달러의 순이익을 가져왔다.

전반적으로 아이다호 파워의 영업이익은 3,290만 달러 증가했고 순이익은 3,600만 달러 증가했다. 기타 아이다콥 항목은 세후 기준으로 연결 기준 전년 동기 대비 개선 폭을 20만 달러 감소시켰다.

영업비용 증가 속 실적 전망치 상향

아이다콥은 7월 30일에 발표한 기존 전망치인 6.30달러~6.45달러보다 상향 조정하여, 2026년 희석 EPS가 6.40달러~6.50달러가 될 것으로 예상하고 있다. 이 전망치는 연말까지 평년 수준의 날씨를 가정하고 있다.

회사는 아이다호 파워의 2026년 운영 및 유지보수(O&M) 비용이 기존 추정치인 5억 2,500만~5억 3,500만 달러보다 늘어난 5억 3,500만~5억 4,500만 달러가 될 것으로 예상한다. 누적 이연투자세액공제의 예상 추가 상각액은 1,500만 달러 미만에서 1,000만 달러 미만으로 줄어들었다.

수력 발전량 전망치는 기존 550만~650만 메가와트시에서 550만~600만 메가와트시로 좁혀졌다. 건설 중 자본비용 충당금(AFUDC)을 제외한 아이다호 파워의 설비투자(CAPEX) 추정치는 13억~15억 달러로 유지되었다.

전력 수요 증가가 인프라 계획 견인

아이다호 파워의 2027년 종합자원계획(IRP) 예비안은 청구 기준 소매 판매량이 5년간 연평균 8.9%, 연간 최대 전력 수요가 5.4% 성장할 것으로 전망하고 있다. 20년 동안의 예비 전망에서는 소매 판매가 연평균 2.6%, 최대 수요가 2.0% 성장할 것으로 예상된다. 회사는 최종 계획이 제출될 때까지 이러한 예비 성장률이 변동될 수 있다고 주의를 당부했다.

아이다호 파워는 대형 고객에 대해 의무인수(take-or-pay) 의무, 최소 청구 수요, 신용 및 담보 요건, 장기 비용 회수와 연계된 해지 위약금 등 계약상 보호 조치를 검토하고 있다. 발표 자료에 따르면 위원회가 승인한 에너지 서비스 계약은 개별적으로 평가되며 이러한 조항이 모두 포함되지 않을 수도 있다.

보드맨-헤밍웨이 송전 프로젝트 건설이 계속 진행 중이며, 1,300개 구조물 패드 중 약 1,200개와 약 780개 구조물이 완공되었다. 약 100마일의 도선이 설치되었으며, 이 프로젝트는 2027년 말에 상업 운전을 시작할 예정이다.

아이다호 파워는 2026년 6월 250메가와트 규모의 배터리 에너지 저장 프로젝트를 가동했다. 회사는 또한 167메가와트 규모의 베넷(Bennett) 확장 사업에 대해 공공편익 및 필요성 증명서(CPCN)의 규제 승인을 받았으며, 222메가와트 규모의 사우스힐스(South Hills) 및 430메가와트 규모의 페레그린(Peregrine) 프로젝트에 대한 신청서를 제출했다.

아이다호 파워의 2032년 자원 요청에 대한 최종 후보 목록에는 가스 발전, 태양광, 풍력, 배터리 저장 및 시장 전력 구매 가능성이 포함되어 있다. 회사는 목록에 있는 모든 프로젝트에 대해 계약을 체결하거나 건설할 가능성은 낮다고 밝혔다.

유동성 및 이행 리스크

10월 23일 기준 아이다콥은 회전한도대출 중 1억 달러를 이용할 수 있었으며, 아이다호 파워는 4억 달러를 이용할 수 있었다. 또한 회사는 미결제 선도매도 계약 및 주식 배분 프로그램을 통해 이용 가능한 잠재적 순수익을 보유하고 있었으며, 여기에는 2026년 시가 배출(ATM) 프로그램과 관련된 미결제 선도 거래 기준 약 5억 3,200만 달러가 포함된다.

회사의 전망은 규제 당국의 비용 회수 결정, 인허가 및 건설 지연, 인플레이션, 관세, 공급망 제약, 자금 조달 여건에 여전히 노출되어 있다. 아이다콥은 또한 신규 산업 수요의 시기와 규모에 대한 불확실성을 주요 고려사항으로 꼽았는데, 전력 수요의 급격하거나 변동성 큰 추가가 가용 공급을 초과해 매출, 현금 흐름, 이익의 변동성을 높일 수 있기 때문이다. 날씨, 산불, 가뭄, 사이버 보안 위협, 장비·연료·구입 전력·송전 용량의 비용 및 가용성 등도 발표 자료에서 언급된 기타 리스크에 속한다.