SPX 테크놀로지스, HVAC 성장에 힘입어 3분기 매출 21% 증가

SPX 테크놀로지스(NYSE: SPXC)는 강력한 자체 성장과 인수합병으로 냉난방공조(HVAC) 사업이 호조를 보임에 따라 3분기 매출이 21% 증가했다고 발표했다. 조정 EBITDA와 조정 주당순이익(EPS)은 각각 약 20% 상승했다. 회사는 검측 및 계측(Detection & Measurement) 부문의 수익성 전망 강화로 예상 HVAC 이익률 하락이 일부 상쇄됨에 따라 2026년 매출 전망 범위는 상향 조정했으나, 조정 EBITDA 및 조정 EPS 전망 범위는 좁혔다.

9월 26일로 종료된 분기 매출은 전년 동기 5억 9,280만 달러에서 20.5% 증가한 7억 1,450만 달러를 기록했다. 자체 성장이 11.8%포인트, 인수합병이 8.5%포인트 기여했으며 환율 효과가 0.2%포인트의 이점을 제공했다.

조정 EBITDA는 1억 3,610만 달러에서 1억 6,570만 달러로 21.7% 증가했으며 이익률은 20베이시스포인트(bp) 소폭 상승한 23.2%를 기록했다. 계속영업 조정 EPS는 1.84달러에서 2.21달러로 20% 증가했다.

미국 일반회계기준(GAAP) 기준 계속영업이익은 6,310만 달러에서 8,230만 달러로 증가했으며, 계속영업 희석 EPS는 전년 동기 1.29달러에서 1.62달러를 기록했다. 당기순이익은 6,270만 달러에서 8,190만 달러로 늘었다.

HVAC 성장, 이익률 압박 상쇄

HVAC는 주요 성장 동력 지위를 유지했다. 해당 부문 매출은 자체 성장 22.3%와 인수합병 기여도 13%를 포함해 35.5% 증가한 5억 2,500만 달러를 기록했다. SPX는 냉방 및 난방 사업 모두 견조한 성장을 기록했다고 밝혔다.

HVAC 부문 영업이익은 2,640만 달러 증가한 1억 2,080만 달러를 기록했다. 다만 성장 관련 비효율성과 투입 원가 상승이 판매량 증가 및 인수합병의 이점 일부를 상쇄하면서 부문 이익률은 140bp 하락한 23%를 기록했다.

패키지 및 공정 냉방 장비, 서비스, 엔지니어링 공기 이동 제품을 포함한 냉방 관련 매출은 2억 3,650만 달러에서 3억 3,840만 달러로 증가했다. 수온 난방(hydronic heating), 전기 난방 및 환기 제품 매출은 1억 5,090만 달러에서 1억 8,660만 달러로 증가했다.

경영진은 데이터 센터와 연계된 높은 수요를 포함해 핵심 전방 산업 전반에서 냉방 주문 잔고와 수요가 강세를 보이고 있다고 설명했다. 전기 및 수온 난방 수요 역시 견조했다. 또한 회사는 생산능력 증설 작업을 지속하고 있으며 최근 진행한 인수합병의 통합 작업도 차질 없이 진행 중이라고 밝혔다.

SPX는 해당 기간 중 FIS 워터(FIS Water) 인수를 완료했다. 인수된 기업은 HVAC, 데이터 센터 냉방, 산업 및 용수 공급 분야에 사용되는 원심 및 여과 매체 기술과 분리 기술을 제공한다. 경영진은 이번 거래를 자사의 HVAC 전략 연장선으로 평가하며 인수합병 파이프라인이 여전히 활발하다고 언급했다.

검측 및 계측 부문 매출 감소, 이익률은 강화

검측 및 계측 부문 매출은 7.7% 감소한 1억 8,950만 달러를 기록했다. SPX는 주로 프로젝트 시점 문제로 인해 7.9%의 자체 매출 감소가 발생했다고 설명했다. 환율 효과는 0.2%포인트를 더했다.

매출 감소에도 불구하고 부문 영업이익은 90만 달러 증가한 5,260만 달러를 기록했다. 유리한 프로젝트 믹스와 지속적인 시너지 이니셔티브 이점에 힘입어 부문 이익률은 260bp 확대된 27.8%를 나타냈다.

지중 탐지기, 검사 및 보수 장비, 로봇 시스템 매출은 6,340만 달러에서 6,730만 달러로 증가했다. 통신 기술, 항법 보조 장치 및 교통 시스템 매출은 1억 4,200만 달러에서 1억 2,220만 달러로 감소했다.

회사는 프로젝트 중심 사업 분야가 건전한 주문 잔고(backlog)와 안정적인 신규 수주 잔고(frontlog) 활동을 보이고 있으며, 미국 시장을 중심으로 경상 수요(run-rate demand)가 안정세를 유지하고 있다고 밝혔다.

수익 범위 축소 속 매출 전망 상향

SPX는 현재 2026년 매출을 기존 27억 500만~27억 6,500만 달러에서 상향된 27억 4,500만~28억 500만 달러로 예상하고 있다. HVAC 매출 전망치는 기존 19억 5,500만~19억 9,500만 달러에서 19억 9,500만~20억 3,500만 달러로 상향 조정된 반면, 검측 및 계측 부문 전망치는 7억 5,000만~7억 7,000만 달러로 유지되었다.

회사는 조정 EBITDA를 6억 2,500만~6억 4,500만 달러로 예상하며, 기존 범위인 6억 3,000만~6억 6,000만 달러보다 축소 조정했다. 중간값은 연간 약 25%의 예상 성장을 나타낸다. 조정 EBITDA 이익률은 기존 23.3%~23.8% 범위에서 22.75%~23%로 전망된다.

조정 EPS는 기존 8.20~8.60달러에서 8.20~8.50달러 사이가 될 것으로 예상된다. 이러한 전망 지표는 비GAAP 기준이며, SPX는 비교 가능한 GAAP 가이던스와의 조정이 현실적으로 불가능하다고 밝혔다.

HVAC 부문 이익률 전망치는 기존 24.5%~25%에서 23.1%~23.5%로 조정되었다. 반면, 검측 및 계측 부문의 예상 이익률은 기존 26.25%~26.75%에서 27%~27.5%로 상향 조정되었다.

SPX는 연간 설비투자를 1억 3,500만~1억 6,500만 달러로 예상한다. 올해 첫 9개월 동안 계속영업 영업활동 현금흐름은 1억 3,980만 달러에서 1억 8,030만 달러로 늘었으나, 설비투자가 2,360만 달러에서 7,960만 달러로 증가함에 따라 조정 자유현금흐름은 1억 6,420만 달러에서 1억 1,100만 달러로 감소했다.

3분기 말 기준 총부채는 2분기 말 6억 1,500만 달러에서 증가한 13억 4,000만 달러를 기록했다. 현금 보유액 1억 2,100만 달러를 감안한 순부채는 3개월 전 4억 4,700만 달러에서 12억 1,000만 달러로 늘어났다.

실적 전망은 관세 및 기타 무역 장벽, 투입 원가 인플레이션, 공급망 성과, 프로젝트 시점, 확정 가격 계약 이행, 생산능력 증설 비용 및 일정, 인수 기업의 통합 등 위험 요인의 영향을 받는다. 또한 SPX는 고객 투자 변화, 지정학적 갈등, 사이버 보안 위협 및 거시경제 여건 변화도 불확실성의 잠재적 요인으로 꼽았다.