로블록스 3분기 매출, 예약액 감소 속 16% 증가; 4분기 잉여현금흐름 마이너스 전망

로블록스(Roblox Corp., NYSE: RBLX)는 전년 동기 대비 예약(부킹) 및 플랫폼 활동 지표가 감소했음에도 불구하고, 3분기 매출이 증가하고 순손실이 축소되었다고 발표했다. 이러한 실적 간 차이는 4분기 전망에서도 핵심 요인으로 작용하고 있으며, 회사는 매출 성장이 지속되는 반면 예약은 전년 동기 대비 다시 감소하고 조정 EBITDA와 잉여현금흐름은 적자를 기록할 것으로 전망했다.

2026년 9월 30일로 종료된 3개월 동안 매출은 전년 동기 대비 16% 증가한 15억 7,000만 달러를 기록했다. 특정 비현금 조정을 거치기 전의 영업 활동 지표이자 비GAAP 지표인 예약은 12% 감소한 17억 달러를 기록했다. 이러한 차이는 이연매출 증가폭이 전년 동기 5억 7,300만 달러에서 1억 3,600만 달러로 급격히 축소된 점을 반영한다.

로블록스는 사용자가 구매를 완료한 시점에 즉시 매출로 전액 인식하는 대신, 관련 가상 아이템의 추정 이용 가능 기간에 걸쳐 대부분의 가상 화폐 구매를 매출로 인식한다. 이번 분기 결제 사용자의 추정 평균 이용 기간은 27개월이었으며, 내구성 가상 아이템이 가상 아이템 관련 매출의 90%를 차지했다.

조정 EBITDA 증가 속에 순손실 축소

로블록스의 연결 순손실은 전년 동기 2억 5,800만 달러에서 2억 3,000만 달러로 11% 축소됐다. 이자, 세금, 감가상각비, 주식 기준 보상 및 특정 비일상적 비용 등의 항목을 제외한 조정 EBITDA는 전년 동기 4,600만 달러에서 1억 3,800만 달러로 증가했다.

조정 내역에는 4% 증가한 2억 9,800만 달러의 주식 기준 보상과 청소년 중심 소비자 보호 및 디지털 안전 관련 합의금 비용 4,900만 달러가 포함되었다. 로블록스는 이러한 법적 비용이 통상적인 영업 활동 범위를 벗어나 발생했기 때문에 조정 EBITDA에서 제외했다고 밝혔다.

이번 분기 동안 플랫폼의 일간 활성 사용자 수(DAU)는 평균 1억 3,800만 명, 총 이용 시간은 340억 시간을 기록했다. 발표 자료의 지역별 데이터에 따르면 총 DAU는 전년 동기 대비 9% 감소했고, 총 이용 시간은 15% 감소했다. 로블록스는 사용자 및 참여도 수치가 산출 방법론 변경, 연령 확인 데이터, 봇 활동 및 기타 측정 제약 요인에 의해 영향받을 수 있는 내부 시스템 및 추정치에 기반한다고 주의를 당부했다.

현금 창출력 감소

영업활동으로 인한 순현금유입은 3억 9,500만 달러로 전년 동기 대비 28% 감소했다. 유형자산 매입 2,800만 달러와 무형자산 매입 300만 달러를 차감한 잉여현금흐름은 18% 감소한 3억 6,400만 달러를 기록했다.

로블록스는 해당 분기 말 기준 62억 달러의 현금, 현금성 자산 및 투자 자산을 보유하며 분기를 마감했다. 부채를 차감한 순현금 및 투자 자산 규모는 총 52억 달러였다.

9월 30일 기준 회사의 발행 주식 수는 클래스 A 및 클래스 B 보통주를 합쳐 7억 1,600만 주였으며, 이는 전년 동기 대비 2% 증가한 수준이다. 미행사 옵션과 기타 잠재적 희석 가능 보상을 포함한 총 주식 수는 7억 5,500만 주로, 역시 2% 증가했다.

4분기 예약 및 현금흐름 감소 전망

2026년 4분기 매출은 전년 동기 대비 4%~12% 성장한 14억 7,000만 달러에서 15억 8,000만 달러 사이를 기록할 것으로 로블록스는 예상하고 있다. 예약 규모는 2025년 4분기의 22억 2,000만 달러에서 10%~15% 감소한 18억 9,000만 달러에서 20억 달러 수준으로 추산된다.

회사는 전년 동기 3억 1,800만 달러의 순손실과 비교해 연결 순손실이 3억 6,300만 달러에서 4억 2,300만 달러에 달할 것으로 예상했다. 조정 EBITDA는 전년 동기 300만 달러 흑자에서 7,000만 달러 적자~1,000만 달러 적자 사이가 될 것으로 전망된다.

영업활동 현금흐름은 전년 동기 대비 55%~69% 감소한 1억 9,000만 달러에서 2억 7,500만 달러 사이가 될 것으로 예상된다. 3억 8,000만 달러의 자본적 지출(CAPEX) 계획을 고려할 때, 로블록스는 전년 동기 3억 700만 달러의 잉여현금흐름 흑자를 기록했던 것과 달리 이번 분기에는 1억 500만 달러에서 1억 9,000만 달러의 잉여현금흐름 적자를 기록할 것으로 전망했다.

매출 전망은 소모성 및 내구성 가상 재화 간의 배분과 결제 사용자의 추정 수명 등 매출 인식에 사용되는 추정치에 중대한 변화가 없다는 가정을 전제로 한다. 순손실 가이던스는 발생 가능성 및 규모에 관한 불확실성으로 인해 잠재적 우발손실 충당금을 제외한다.

로블록스는 사용자 및 크리에이터 유지, 바이럴 콘텐츠의 지속성, 인프라 확장, 신뢰 및 안전 이니셔티브, 규제 변화, 무단 플랫폼 이용, 글로벌 경제 여건, 인공지능의 영향 등과 관련해 추가적인 불확실성을 언급했다. 또한 회사는 계절성과 바이럴 게임의 성과가 수요와 영업 실적에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다.