XPO, LTL 마진 확대로 3분기 조정 EPS 59% 상승

XPO는 북미 LTL(혼적 화물 수송) 사업의 마진 확대에 힘입어 2026년 3분기 두 자릿수 매출 성장과 급격한 이익 증가를 기록했다고 발표했다. 조정 희석 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 59% 증가했으며, LTL 부문의 조정 영업비율은 260베이시스포인트(bp) 개선된 80.1%를 기록하며 회사가 역대급으로 침체된 화물 운송 환경이었다고 설명한 기간 동안 달성한 3년 연속 개선세를 이어갔다.

9월 30일로 끝난 3분기 동안 XPO는 전년 동기 대비 12% 증가한 23억 7,000만 달러의 매출을 올렸다. 조정 EBITDA는 3억 4,200만 달러에서 4억 3,300만 달러로 26.6% 증가했고, 조정 순이익은 1억 2,800만 달러에서 2억 달러로 늘었다. 조정 희석 EPS는 전년 동기 1.07달러에서 1.70달러로 올랐다.

GAAP(미국 일반회계기준) 기준 영업이익은 2억 8,800만 달러였으며, 순이익은 120.7% 증가한 1억 8,100만 달러를 기록했다. 희석 EPS는 1.53달러였다. 영업활동 현금흐름은 총 4억 1,500만 달러를 기록했다.

물동량 및 운임 수익 상승으로 LTL 마진 확대

북미 LTL 매출은 17.4% 증가한 14억 7,000만 달러를 기록했다. 유류할증료를 제외한 매출은 8.5% 증가한 11억 5,000만 달러였으며, 유류할증료 매출은 66.5% 증가한 3억 2,300만 달러를 기록했다.

일평균 물동량은 전년 동기 대비 5% 증가했으며, XPO에 따르면 통상적인 계절적 패턴을 상회하는 실적을 보였다. 유류할증료를 제외한 운임 수익은 3.6% 증가했고, 100파운드당 총매출은 1분기 25.71달러, 2분기 26.09달러에서 상승한 26.70달러에 달했다. 유류할증료를 제외한 건당 매출 역시 전분기 대비 개선되었다.

해당 부문의 조정 영업이익은 35% 증가한 2억 9,300만 달러, 조정 EBITDA는 26.3% 증가한 3억 8,900만 달러를 기록했다. 조정 영업비율은 82.7%에서 80.1%로 낮아졌으며, 영업비율이 낮을수록 영업 수익성이 더 높음을 의미한다. GAAP 기준 LTL 영업이익은 36.5% 증가한 2억 8,400만 달러를 기록했고, 영업비율은 83.4%에서 80.7%로 개선되었다.

XPO는 LTL 전략의 성공 요인으로 서비스 개선, 네트워크 용량 투자, 운임 수익 증대, 비용 절감이라는 4가지 운영 우선순위를 꼽았다. 회사는 이번 분기 화물 손상 청구 비율이 0.2% 미만이라고 밝혔으며, 화물 손상 발생 빈도가 2021년 4분기 이후 거의 90% 개선되었다고 덧붙였다.

또한 회사는 라인홀(간선 수송) 활동의 내재화를 지속하고 있다. 3분기 기준 제3자 운송업체가 차지하는 라인홀 마일 비중은 2020년 25.2%에서 5.6%로 하락했다. XPO는 이를 통해 트럭 운임 상승 위험에 대한 노출을 줄이고, 화물 운송 상승 국면에서 네트워크 효율성과 추가 마진을 지원하기 위한 목적이라고 밝혔다.

9월 30일 기준 회사는 300개의 LTL 서비스 센터를 보유하고 있으며, 미국 우편번호의 99%를 커버하고 있다. 회사는 여유 도어 용량이 30%를 초과하여 추가 수요를 처리할 수 있는 여력을 확보했다고 전했다.

유럽 운송 부문 이익 증가

XPO의 유럽 운송 부문은 매출 9억 달러, 조정 EBITDA 4,800만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 26% 증가했다. 이 부문은 프랑스, 이베리아, 영국 전역에서 운영되며 LTL, 전용 트럭 수송, 화물 알선, 창고 보관, 위탁 운송 관리 및 화물 주선 서비스를 제공한다.

자본 지출 및 장기 목표

2026년 전체에 대해 XPO는 총 자본 지출을 5억 달러~6억 달러, 이자 비용을 2억 500만 달러~2억 1,500만 달러, 연금 수익을 약 1,400만 달러로 예상하고 있다. 경영진은 또한 조정 실효 세율을 23%~24%, 희석 주식 수를 약 1억 1,800만 주로 전망한다.

2027년까지 XPO는 2021년을 기준으로 북미 LTL 매출의 연평균 성장률(CAGR) 6%~8%, 조정 EBITDA 연평균 성장률 11%~13%를 목표로 하고 있다. 또한 같은 기간 동안 조정 영업비율을 최소 600베이시스포인트(bp) 개선하는 것을 목표로 한다. 회사는 2027년까지 부문 매출의 8%~12%에 해당하는 LTL 자본 지출을 평균적으로 유지할 계획이며, 투자는 차량 현대화, 자체 트레일러 제작 및 네트워크 용량 확대에 집중될 예정이다.

이러한 전망은 화물 수요, 인플레이션, 노동력 및 장비 수급 가능성, 유가 및 할증료 변동, 금리, 그리고 고객 수요에 맞춘 XPO의 자본 투자 조정 능력에 따라 변동될 수 있다. 또한 회사는 가격 책정, 비용 이니셔티브, 라인홀 내재화, 기술 도입, 사이버 보안, 부채, 그리고 자격을 갖춘 운전기사 및 기타 직원 채용과 유지에 관련된 실행 위험을 명시했다.