웨스코, 3분기 매출 17% 증가에 2026년 전망 상향

웨스코 인터내셔널(Wesco International Inc., NYSE: WCC)은 3개 사업 부문 전반의 성장과 데이터센터 수요의 지속적인 강세에 힘입어 3분기 매출이 17% 증가한 사상 최대인 72억 3,000만 달러를 기록한 후, 2026년 연간 매출, 조정 EBITDA 마진 및 조정 순이익 전망치를 상향 조정했다. 수주잔고는 다시 한번 사상 최대치를 기록했으며, 마진 확대로 인해 조정 순이익이 매출보다 크게 빠른 속도로 증가했다.

웨스코는 이제 2026년 보고 기준 매출을 지난 7월 전망치인 259억~263억 달러(10%~12% 성장)에서 상향된 268억~270억 달러(14%~15% 증가)로 예상하고 있다. 자체 사업 매출 성장률 전망치는 종전 9%~11%에서 13%~14%로 상향 조정되었다.

또한 조정 희석 주당순이익(EPS) 전망치를 기존 16.00~17.50달러에서 18.00~18.50달러로 상향 조정했으며, 조정 EBITDA 마진은 기존 6.9%~7.1%에서 약 7.2%로 높아질 것으로 예상하고 있다. 잉여현금흐름 전망치는 3억~6억 달러로 유지했다.

매출 및 순이익 3분기 사상 최대 달성

인수합병 및 환율 효과가 서로 대부분 상쇄되면서 3분기 자체 매출은 16.6% 증가해 보고 기준 성장률에 육박했다. 웨스코는 가격 정책이 성장에 약 3%포인트 기여한 것으로 추정했으며, 3개 사업 부문 모두에서 판매량이 증가했다. 매출 또한 2분기 대비 8.4% 증가했다.

매출총이익은 13억 2,000만 달러에서 15억 7,000만 달러로 증가했으며, 매출총이익률은 약 40베이시스포인트(bp) 확대된 21.7%를 기록했다. 매출 대비 조정 판매비와 관리비 비중은 하락했는데, 회사는 이를 매출 증대와 더불어 생산성 향상 및 철저한 비용 관리에 따른 결과라고 설명했다.

조정 EBITDA는 33% 증가한 사상 최대인 5억 6,150만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 약 100베이시스포인트 확대된 7.8%를 기록했다. 보통주 주주 지분 순이익은 전년 동기의 1억 8,750만 달러에서 증가한 2억 6,780만 달러를 기록했다. 조정 희석 EPS는 3.92달러에서 5.77달러로 47% 급증했으며, 회사는 핵심 영업 실적이 이러한 증가의 주된 요인이라고 밝혔다. 이자 비용 감소가 소폭의 긍정적 요인으로 작용했으나 인수합병 및 환율 영향은 소폭의 순역풍으로 작용했으며, 효과세율 상승은 우선주 배당금 비용 감소 효과를 일부 상쇄했다.

데이터센터 활성화로 전 사업 포트폴리오 성장 견인

통신 및 보안 솔루션 부문은 매출 29억 3,000만 달러를 기록해 보고 기준 22%, 자체 기준 21% 증가했다. 조정 EBITDA는 42% 증가한 3억 1,300만 달러를 기록했으며, 매출총이익률 개선 및 확대된 매출 기반에 따른 영업비용 분산 효과로 마진이 160베이시스포인트 확대된 10.7%를 기록했다.

해당 부문 내 웨스코 데이터센터 솔루션 매출은 하이퍼스케일 및 멀티테넌트 데이터센터 고객을 중심으로 약 40% 증가했다. 엔터프라이즈 네트워크 인프라는 한 자릿수 중반의 성장을 기록했고, 보안 매출은 한 자릿수 후반대의 성장률을 나타냈다. 부문 수주잔고는 데이터센터 프로젝트에 힘입어 약 140% 증가하며 사상 최대를 기록했다.

전기 및 전자 솔루션 부문은 보고 기준 및 자체 기준 모두 18% 증가한 27억 7,000만 달러의 매출을 올렸다. 조정 EBITDA는 31% 증가한 2억 5,900만 달러, 마진은 90베이시스포인트 상승한 9.3%를 기록했다.

건설 분야 매출은 인프라 투자와 데이터센터 프로젝트에 힘입어 10%대 중반의 성장률을 기록했다. 산업용 매출은 한 자릿수 중반의 성장률을 보였으며, 주문자상표부착생산(OEM) 매출은 데이터센터 및 반도체 시장 전반에서 약 30% 성장했다. 데이터센터 고객 대상 매출은 2배 이상 증가했고, 비데이터센터 매출은 한 자릿수 후반대의 성장을 기록했다. 부문 수주잔고는 약 40% 증가해 사상 최고 수준에 달했다.

유틸리티 및 브로드밴드 솔루션 부문은 보고 기준 6%, 자체 기준 7% 증가한 15억 2,000만 달러의 매출을 보고했다. 유틸리티 매출은 민간 전력회사 실적, 공공 전력 동향 개선, 지속적인 인프라 투자를 반영하여 한 자릿수 후반대의 성장률을 보였다. 브로드밴드 매출은 매출이 20% 이상 증가했던 전년 비교 기간과 비교해 보합세를 유지했다.

해당 부문의 조정 EBITDA는 6% 증가한 1억 5,800만 달러를 기록했으며, 마진은 10.4%로 전년 동기 대비 변동이 없었으나 2분기보다는 40베이시스포인트 상승했다. 웨스코는 연중 공공 전력의 경쟁 조건이 안정화되었으나 전년 대비 마진 압박은 여전히 역풍으로 작용했다고 밝혔다. 유틸리티 및 브로드밴드 솔루션(UBS) 수주잔고는 그리드 서비스 도입과 기초 주문 활동에 힘입어 약 90% 증가했다.

이번 분기 전사 데이터센터 매출은 전년 동기의 12억 달러에서 약 55% 증가한 18억 달러를 기록했다. 직전 12개월 기준 해당 사업은 약 60억 달러의 매출을 올렸으며 웨스코 전체 매출의 약 23%를 차지했다. 회사는 이제 연간 데이터센터 매출 성장률이 기존 전망치인 30% 이상에서 상향된 40% 이상을 기록할 것으로 예상하고 있다.

수주잔고, 현금흐름 및 4분기 전망

웨스코의 전체 수주잔고는 약 80% 증가하여 사상 최대치를 기록했으며, 각 사업 부문 역시 사상 최대 수준에 도달했다. 회사는 2026년 통신 및 보안 솔루션 부문의 매출 성장률 전망치를 약 20%로, 전기 및 전자 솔루션 부문은 10%대 초반 성장으로 상향 조정했다. 유틸리티 및 브로드밴드 솔루션 부문의 한 자릿수 중반 성장 전망은 유지되었다.

비GAAP 기준 3분기 잉여현금흐름은 전년 동기의 마이너스 8,930만 달러에서 1억 8,420만 달러로 돌아섰다. 영업현금흐름은 1억 9,390만 달러였으며, 순운전자본은 직전 12개월 매출의 평균 20.2%를 기록해 지난 2개 분기와 전반적으로 안정적인 수준을 유지했다.

순차입금 비율은 2025년 말 조정 EBITDA 대비 3.4배에서 2.8배로 감소했다. 웨스코의 분기 말 현금 및 현금성 자산은 8억 4,250만 달러, 순부채는 52억 2,000만 달러였다.

4분기에 대해 경영진은 보고 기준 매출이 10%대 초중반의 비율로 증가하고 조정 EBITDA 마진은 약 50베이시스포인트 개선될 것으로 예상하고 있다. 10월 잠정 영업일당 매출은 10%대 후반의 성장률을 기록했다. 연간 전망은 가격 책정이 매출 성장에 약 3%포인트 기여하고 미 연방준비제도(Fed)가 2026년 동안 추가 금리 인상을 시행하지 않을 것임을 전제로 한다.

웨스코는 전망이 관세 및 무역 갈등, 환율 변동, 차입 비용, 인수합병 통합, 공급망 차질, 수요 변동성, 인플레이션 및 원자재 비용 증가 등의 리스크에 따라 달라질 수 있다고 주의를 당부했다. 사이버 보안 사고, 기술 구현상의 문제, 지정학적 분쟁, 규제나 수출 통제의 변화 또한 실제 결과가 경영진의 예상과 달라지게 만드는 원인이 될 수 있다.