수주잔고 13억 달러 달성 속 워배시 3분기 적자 지속

와바시 내셔널(Wabash National Corporation, WNC)이 매출이 25% 증가했음에도 불구하고 3분기 순손실을 기록했다고 밝혔다. 한편 회사 측은 수주잔고 증가와 2027년 수익성 개선을 뒷받침할 것으로 기대되는 가격 정책을 강조했다. 해당 분기 수주잔고는 25% 증가한 12억 달러를 기록했으며, 10월 중순까지 10% 추가로 늘어 13억 달러에 달했다.

이 운송장비 제조업체는 2027년 수주잔고에 반영된 가격 책정을 통해 2026년 2분기 대비 원자재 마진(Material Margin)이 600bp(베이시스포인트) 확대될 것으로 예상된다고 밝혔다. 또한 와바시는 2027년 드라이반(dry van) 물량의 보다 빠른 회복을 지원하기 위해 2026년 3분기와 4분기로 비용 집행을 앞당기고 있다.

매출 증가했으나 조정 적자 폭 확대

3분기 순매출액은 전년 동기의 3억 8,160만 달러에서 4억 7,640만 달러로 증가했다. 와바시의 신규 트레일러 출하량은 6,675대에서 9,563대로 늘어난 반면, 신규 트럭 바디 출하량은 3,067대에서 1,685대로 감소했다.

회사는 GAAP 기준 영업손실 2,000만 달러(매출액의 4.2%)를 기록해 전년 동기 영업이익 5,760만 달러에서 적자 전환했다. 다만 전년 동기 GAAP 실적에는 미주리주 법적 소송 관련 8,120만 달러의 조정 항목이 포함되어 있어 직접적인 비교는 한계가 있다.

조정 기준 와바시의 영업손실은 2,360만 달러에서 2,700만 달러로 확대됐으며, 조정 영업이익률은 마이너스(-) 5.7%를 기록했다. 조정 EBITDA는 전년 동기 마이너스 550만 달러에서 마이너스 1,040만 달러로 적자 폭이 커졌다.

보통주 주주 귀속 GAAP 순손실은 2,070만 달러(희석주당순손실 0.51달러)로, 2025년 3분기 순이익 4,000만 달러(희석주당순이익 0.97달러) 대비 적자 전환했다. 공장 가동 중단 비용, 공장 매각 이익 및 관련 세금 효과를 제외한 조정 순손실은 2,600만 달러(희석주당순손실 0.63달러)였다. 이는 전년 동기 조정 순손실 2,120만 달러(주당 0.51달러)와 비교된다.

부품·서비스 마진 축소 속 운송 부문 매출 증가

운송 솔루션(Transportation Solutions) 부문 매출은 3억 6,300만 달러 규모의 신규 트레일러 판매에 힘입어 3억 3,450만 달러에서 4억 790만 달러로 증가했다. 해당 부문의 조정 영업이익률은 전년 동기 마이너스 3.9%에서 마이너스 3.5%로 소폭 개선됐다. 그러나 조정 EBITDA 마진은 마이너스 0.2%에서 마이너스 1.0%로 하락했다.

부품·서비스(Parts & Services) 부문 매출은 6,100만 달러에서 6,940만 달러로 증가했다. 조정 영업이익은 660만 달러에서 560만 달러로 감소했고, 조정 영업이익률은 10.9%에서 8.1%로 축소됐다. 해당 부문의 조정 EBITDA는 760만 달러로 전년 수준을 대체로 유지했으나, 마진은 12.7%에서 11.0%로 하락했다.

또한 와바시는 미국 국제무역위원회(ITC)가 9월 중국산 제품에 대한 반덤핑 및 상계관세 판정에 대해 최종 긍정(확정) 판정을 내렸다고 덧붙였다.

현금흐름 적자 지속

와바시는 이번 분기 영업활동으로 3,730만 달러의 현금을 사용했다. 이는 전년 동기 8,520만 달러의 현금이 창출되었던 것과 대비된다. 잉여현금흐름(FCF)은 2025년 3분기 플러스(+) 6,060만 달러에서 마이너스(-) 4,080만 달러로 돌아섰다. 같은 기간 회사는 설비투자(CAPEX)에 350만 달러, 배당금 지급에 330만 달러를 배분했다.

2026년 첫 9개월 동안 영업현금 유출액은 총 6,580만 달러였으며, 잉여현금흐름은 마이너스 7,500만 달러를 기록했다. 9월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 2025년 말 3,190만 달러에서 6,930만 달러로 늘어난 반면, 장기부채는 4억 4,290만 달러에서 5억 4,030만 달러로 증가했다.

4분기 실적 전망

2026년 4분기 와바시는 매출액 4억 2,000만~4억 5,000만 달러(중간값 4억 3,500만 달러)를 예상하고 있다. 영업이익률 중간값은 마이너스 6.5%, 주당순손실은 0.55~0.75달러(중간값 0.65달러 손실)를 기록할 것으로 전망했다.

또한 전망치에는 판매비와 관리비 3,900만~4,400만 달러, 무형자산 상각비 300만 달러, 이자비용 700만~800만 달러, 세율 25%, 기존 설비투자 300만~600만 달러가 포함되어 있다.

와바시는 이번 실적 전망이 사업의 경기순환적 특성, 불확실한 고객 수요, 수주잔고와 실제 매출 간의 차이 가능성, 고객의 인도 지연, 경쟁, 원자재 비용 및 관세, 공급업체 제약, 인력 확보 및 비용, 가격 수용성, 차입 비용, 그리고 제조 및 비용 절감 이니셔티브 이행 여부 등에 영향받을 수 있다고 당부했다.