스털링 인프라스트럭처, E-인프라스트럭처 성장에 힘입어 3분기 매출 127% 급증

스털링 인프라스트럭처(NASDAQ: STRL)는 미션 크리티컬 부지 개발 및 전력 서비스 수요가 E-인프라 솔루션 부문의 빠른 확장을 이끎에 따라 2026년 3분기 매출이 127% 증가했다고 발표했다. 조정 희석 주당순이익(EPS)은 두 배 이상 증가해 사상 최고치를 기록했으며, 약 80억 달러 규모의 수주 대상 사업(scoped work)은 향후 수년간의 잠재적 사업 활동에 대한 가시성을 제공했다.

9월 30일로 종료된 분기 매출은 전년 동기의 6억 8,900만 달러에서 약 70%의 자체 성장(organic growth)을 포함해 15억 6,000만 달러로 증가했다. 스털링 보통주 주주에게 귀속되는 순이익은 9,210만 달러에서 2억 1,490만 달러로 증가했으며, GAAP 희석 EPS는 2.97달러에서 6.92달러로 133% 상승했다.

조정 희석 EPS는 118% 상승한 7.58달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 117% 증가한 3억 3,780만 달러, 조정 EBITDA 마진은 21.6%를 기록했다. 마진은 전년 동기 대비 약 100베이시스포인트(bp) 낮아졌는데, 스털링은 이에 대해 전년 동기 분기에는 한 달만 실적에 반영됐던 전기 시공업체 CEC의 매출 비중이 높아졌기 때문이라고 설명했다.

GAAP 영업이익은 145% 증가한 3억 680만 달러를 기록해 영업이익률이 18.2%에서 19.6%로 상승했다. 2026년 첫 9개월 동안 스털링은 매출 35억 6,000만 달러, 순이익 4억 6,670만 달러, 조정 EBITDA 7억 6,120만 달러를 달성했다.

E-인프라 부문, 성장을 견인

E-인프라 솔루션 부문은 분기 매출 13억 달러를 기록하며 전년 동기의 4억 1,710만 달러 대비 212% 증가해 핵심 성장 동력 지위를 유지했다. 이 부문은 연결 기준 3분기 매출의 83%를 차지해 부지 개발 및 전력 서비스 모두에 대한 견조한 수요를 반영했다.

E-인프라 영업이익은 176% 증가한 2억 9,450만 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 171% 증가한 3억 240만 달러로 23.2%의 조정 마진율을 나타냈다. 스털링은 부지 개발 마진이 2026년 상반기 수준을 유지한 반면, CEC의 마진은 전분기 대비 및 전년 동기 대비 모두 개선되었다고 밝혔다.

교통 솔루션 매출은 스털링이 마진이 더 높은 E-인프라 사업 기회로 자원을 재배분함에 따라 3% 감소한 1억 6,520만 달러를 기록했다. 매출 감소에도 불구하고 부문 영업이익은 24% 증가한 3,020만 달러를 기록했으며, 조정 영업이익은 22% 증가한 3,260만 달러를 나타냈다. 회사는 수익성 개선 요인으로 선별적인 프로젝트 수주 및 수행을 꼽았다.

건축 솔루션 매출은 주택 건설업체의 활동 둔화를 반영해 5% 감소한 9,600만 달러를 기록했다. 영업이익은 47% 감소한 570만 달러, 조정 영업이익은 39% 감소한 770만 달러를 기록했다. 스털링은 어려운 시장 상황이 해당 부문에 계속 영향을 미치고 있다고 설명했다.

수주 대상 사업 규모 약 80억 달러 달성

스털링의 9월 말 기준 계약 수주잔고는 41억 4,000만 달러로 2025년 말의 30억 1,000만 달러에서 증가했다. E-인프라가 전체의 31억 4,000만 달러를 차지했으며, 교통 솔루션은 9억 6,370만 달러, 상업용 건축 솔루션은 3,500만 달러를 기록했다.

미계약 수주 예정액 20억 달러와 설계 단계에 있는 향후 부지 개발 단계 사업 약 17억 달러를 포함한 총 수주 대상 사업 규모는 약 80억 달러에 달했다. 이는 전년 동기 대비 약 90%, 전분기 대비 11% 증가한 수치로, 회사는 강력한 입찰 활동이 지속되고 있다고 보고했다.

경영진은 수치화된 금액에 진행 중인 미션 크리티컬 캠퍼스의 잠재적 추가 단계 사업이 완전히 반영되지 않았다고 밝혔다. 발표 자료에 따르면 아직 설계나 공식적인 사업 범위에 포함되지 않은 고객 소유 부지는 5년 이상의 추가 개발 여력을 나타낸다. 이러한 사업 기회는 프로젝트 타이밍, 단계적 진행 및 계약 매출로의 전환 여부에 따라 달라질 수 있다.

연간 전망 및 자본 배분

2026년 연간 실적에 대해 스털링은 매출 46억 3,000만 달러~47억 3,000만 달러, 순이익 5억 9,600만 달러~6억 400만 달러를 전망하고 있다. GAAP 희석 EPS는 19.16달러~19.42달러, EBITDA는 9억 500만 달러~9억 1,600만 달러 범위로 예상된다.

조정 기준으로는 순이익 6억 7,500만 달러~6억 8,300만 달러, 희석 EPS 21.70달러~21.96달러, 조정 EBITDA 9억 7,000만 달러~9억 8,100만 달러를 전망한다. 중간값 기준 이 전망치는 매출 88%, 조정 희석 EPS 101%, 조정 EBITDA 94%의 전년 대비 성장을 의미한다. 스털링은 또한 올해 약 1억 4,000만 달러의 설비투자(CAPEX)를 예상하고 있다.

스털링은 9월 30일 기준 3억 4,200만 달러의 현금 및 현금성 자산과 2억 1,700만 달러의 총부채를 보유해 1억 2,200만 달러의 순현금을 기록했다. 7월 중 회사는 회전신용공도 한도를 15억 달러로 확대하고 만기를 2031년 7월로 연장했으며, 조달한 자금으로 기존 기간제 대출을 상환했다.

자본 배분의 우선순위에는 장비 및 차량 확충, 더 큰 규모의 전기 조립 시설 구축, 임직원 채용 및 교육훈련, 기존 및 신규 시장에서의 자체 성장이 포함된다. 스털링은 역량, 지리적 확장성, 고객 관계 또는 생산 능력을 강화할 수 있는 중소형 인수합병도 목표로 하고 있다. 자사주 매입 한도는 9월 30일 기준 2억 6,700만 달러가 남아 있으며, 유효기간은 2027년 11월까지다.

회사는 향후 전망과 장기적인 사업 기회가 인수합병 통합, 고객 프로젝트의 범위 및 시기, 수주잔고와 미계약 수주건의 매출 전환, 마진 제고 노력, 자금 조달 가능성, 전반적인 실행 리스크 등에 달려 있다고 주의를 당부했다. 또한 스털링은 미래예측 진술에 포함된 가정이 변경될 수 있으며 예상 실적이 향후 성과를 보장하는 것은 아니라고 덧붙였다.